债券分析：2025年一季度全国及各省市土地成交及城投拿地数据全梳理

　　2025 年一季度，稳住楼市、持续用力推动房地产市场止跌回稳定调不变，土地成交市场有所回暖，全国土地成交额为5922 亿元，同比提升14%，房企拿地信心回升叠加核心城市加大优质地块供应力度，土地溢价率同比提升8.5 个百分点至14%，城投拿地占比同比下降7.2 个百分点至28%。展望后市，“稳住楼市”主基调下，2025 年房地产市场景气度或有所好转，带动核心城市土地市场回暖，土地成交溢价率同比继续抬升。

    　　各省土地成交：16 省土地成交额同比提升，20 省溢价率同比提升1、土地成交金额方面，2025 年一季度，浙江位居第一，成交额为1308 亿元，其次为江苏、北京，成交额均在600 亿元以上；而青海、宁夏成交额均不足10亿元，区域两极分化持续，优质区域土地成交明显回升。

    　　2、土地成交增速方面，2025 年一季度，16 省同比增长，其中青海增速为366%（同比基数较低），位列第一，天津、四川、内蒙古同比增速均在90%以上，而陕西、湖北、海南、宁夏、湖南均同比下降30%以上。

    　　3、成交溢价率方面，2025 年一季度，16 省土地成交溢价率均超5%，其中浙江、上海、四川均在20%以上，主要由杭州、成都等核心地市成交带动；同比变化上，四川、上海、浙江等20 省溢价率同比提升，而安徽、宁夏同比下降10 个百分点以上。

    　　土地成交额位居前30 的地市分布情况

    　　1、主要分布在江浙地区。2025 年一季度，各地市土地成交情况分化明显，核心城市杭州土地成交金额位于全国各地市之首（795 亿元），其次为成都、苏州、南通等地，成交金额均在100 亿元以上，而盐城、徐州等地不足40 亿元。

    　　从增速看，22 个地市同比有所增长，其中乌海、成都、无锡增速较高，而武汉、广州、西安、石家庄同比降幅均超50%。

    　　2、成交溢价率方面，2025 年一季度，土地成交金额位居前30 的地市中，深圳最高（53.2%），其次为杭州、成都，均在30%以上，而常州、西安等地不足1%。同比变化来看，21 地有所提升，依然是深圳、杭州、成都居于前列，而厦门、合肥同比下降20 个百分点以上。

    　　各省城投拿地：15 省城投拿地额同比提升，14 省城投拿地占比同比提升1、城投拿地金额方面，2025 年一季度，江苏位居第一（343 亿元），浙江、山东均在100 亿元以上，而青海、宁夏、黑龙江、甘肃、海南、内蒙古、吉林不足10 亿元。从增速看，15 省城投拿地金额同比提升，其余省份中，青海、湖北、陕西、甘肃、宁夏、河南、内蒙古均同比下降50%以上。

    　　2、城投拿地占比方面，2025 年一季度，12 省城投拿地占比在30%以上，贵州、湖南均在55%以上，青海、内蒙古、上海拿地占比均不足10%。从同比变化看，14 省城投拿地占比同比提升，天津、湖南提升20 个百分点以上，其余地区中四川、青海均下降30 个百分点以上。

    　　城投拿地金额位居前30 的地市分布情况

    　　1、主要分布在江浙地区。2025 年一季度，苏州、成都、南通城投拿地金额均超50 亿元。从增速看，城投拿地金额前30 的地市中，18 个地市同比有所增长，其中宿迁、扬州、合肥增速较高，而武汉、石家庄、郑州同比降幅均超50%。

    　　2、城投拿地占比方面，2025 年一季度，城投拿地金额位居前30 的地市中，16 个城投拿地占比超50%，其中柳州最高（93%），而杭州为5%（房企拿地相对较多）。从同比变化看，16 个地市同比上升，其中宿迁、岳阳同比提升超40 个百分点，成都、石家庄、济南同比下降超30 个百分点。

    　　风险提示：土地明细数据统计有偏差；城投公司口径统计有偏差；房地产市场及土地市场复苏情况仍待观察。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。