黑色系 | 焦炭库存小幅增加 贸易商采购意愿稍有改善

　　【螺纹、热卷】

　　夜盘钢价惯性小幅回落。螺纹表需环比回暖节奏放缓，产量继续回升，库存延续下降态势。热卷需求好转，产量相对平稳，去库有所加快，压力仍有待缓解。高炉延续季节性复产态势，铁水产量继续回升，供应压力有所增大。从下游行业看，地产投资降幅收窄，基建投资有所好转，3月制造业PMI回升至50.4%，内需边际改善，持续性有待观察，钢材出口高位有所回落。旺季需求欠佳，市场供需矛盾不大，随着美伊停火两周，宏观情绪明显回暖，盘面有望逐步企稳，节奏上仍有反复，关注伊朗局势变化及终端需求表现。

　　【铁矿】

　　铁矿石隔夜盘面偏弱震荡。供应端，本期铁矿石全球发运量环比大幅增加，强于去年同期水平。澳洲发运从天气影响中恢复，本期发运大幅增加，巴西发运环比走弱，非主流发运继续处于高位。国内到港量本期继续反弹，强于去年同期，上周港口库存阶段反弹，部分矿种的流动性问题仍然有待解决。需求端，终端进入旺季，需求延续回暖，钢厂盈利低位改善，铁水产量继续增加。外部地缘冲突有缓和迹象，油价处于高位带来阶段性成本支撑，若能源供应短缺持续，关注中小矿山的减产情况。我们预计铁矿盘面震荡为主。

　　【焦炭】

　　日内价格偏弱震荡。焦化利润一般，日产小增。焦炭库存小幅增加，贸易商采购意愿稍有改善。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水小幅抬升，钢材利润水平稍有改善。焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤大幅升水，蒙煤通关数据维持高位，仍有对盘面拖累作用。关注地缘冲突相关消息。

　　【焦煤】

　　日内价格偏弱震荡。昨日蒙煤通关量1582车。煤矿产量恢复高位水平，周产量小幅下降，周内现货竞拍成交情况较好，成交价格上涨为主，与现货供应充裕关系不大，主要是市场对能源有所担忧所致，终端库存大幅抬升，有一定补库动作。炼焦煤总库存小幅增加，产端库存小幅下降。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水小幅抬升，钢材利润水平稍有改善。焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤大幅升水，蒙煤通关数据维持高位，仍有对盘面拖累作用。关注地缘冲突相关消息。

　　【锰硅】

　　日内价格偏弱震荡走。在能源价格抬升的背景下，市场对锰矿开采和运输成本有一定抬升预期。现货锰矿成交价格随盘面小幅下降，锰矿港口库存小幅去化，外盘锰矿远期报价环比抬升为主，不过报盘量并未明显增加，预计后期锰矿累库节奏大概率放缓。需求端铁水产量大幅抬升。硅锰供应小幅下降，厂内库存微降，仓单库存微降，整体库存微降，关注地缘冲突相关消息。

　　【硅铁】

　　日内价格偏弱震荡。兰炭价格大幅抬升，侵蚀部分冶炼利润。随着现货价格跟跌盘面价格，主产区中内蒙古和宁夏产区利润有所收缩，其他产区亏损幅度扩大。需求端铁水产量大幅反弹。出口需求维持2.5万吨左右，边际影响不大，预计月度出口量中长期维持在3.5万吨左右。金属镁产量维持高位，次要需求相对稳定，需求整体仍有韧性。硅铁周度供应小幅下降，库存整体抬升，价格或受硅锰带动为主。

（文章来源：国投期货）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。