螺矿
　　展望后期市场行情，从钢材下游需求来看，地产政策利好，一线城市二手房等房地产成交好转，但是5月份房屋新开工同比降幅依然较大（-24.7%）；基建投资增速回落（5月份单月同比增速为-10.78%），工程项目开工不多(据Mysteel不

　　螺矿
　　展望后期市场行情，从钢材下游需求来看，地产政策利好，一线城市二手房等房地产成交好转，但是5月份房屋新开工同比降幅依然较大（-24.7%）；基建投资增速回落（5月份单月同比增速为-10.78%），工程项目开工不多(据Mysteel不

　　【美豆】隔夜CBOT市场11月大豆收1145.50涨10.75或0.95%(结算价1146.50)。
　　美豆阶段性触及成本支撑及关键技术位后出现止跌迹象，中西部作物天气良好而带来的疲软市场持续，短期内若无天气风险升水，美豆或持续维持

　　周一晚间玻璃主力合约价格较前一交易日上涨0.4%，收盘于1012元/吨。供给端，玻璃日熔量14.5万吨，环比减少0.07万吨。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-149.95元/吨，环比-5.00元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃

　　周一晚间玻璃主力合约价格较前一交易日上涨0.4%，收盘于1012元/吨。供给端，玻璃日熔量14.5万吨，环比减少0.07万吨。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-149.95元/吨，环比-5.00元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃

　　昨日铁矿石期货主力合约i2609价格有所上涨，收于771.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨7.5元/吨，涨幅为0.98%，成交24.31万手，减仓0.68万手。港口现货主流品种市场价格，现60.8%PB粉731涨6，超特粉592涨5。澳洲发运量有所回落

　　燃料油
　　美伊可能有所进展，隔夜原油再度下跌。高硫方面，海峡通行仍然受限，俄罗斯出口下降，高硫供应端支撑仍在，需求端因旺季到来，且有天然气发电替代需求，高硫裂解短期回落但仍有支撑。低硫方面，巴西出口增加，国内低硫

　　【钢材】上周五，国内钢材期现货市场小幅回稳。周末美伊达成谅解备忘录消息或提振市场风险偏好。基本面方面，现实需求继续走弱，本周钢材库存环比回升12万吨，表观消费量继续回落。供应端，本周五大品种钢材产量环比回升4.

　　光模块概念近期受到A股市场追捧，令不少上市公司蠢蠢欲动，不惜跨界涉足。近日，宿迁联盛（603065）一笔跨行业投资光模块材料的交易引起市场高度关注。截至6月11日收盘，宿迁联盛股价已连续3个交易日涨停。
　　蹊跷的是，在此

　　光模块概念近期受到A股市场追捧，令不少上市公司蠢蠢欲动，不惜跨界涉足。近日，宿迁联盛（603065）一笔跨行业投资光模块材料的交易引起市场高度关注。截至6月11日收盘，宿迁联盛股价已连续3个交易日涨停。
　　蹊跷的是，在此

　　【燃料油、低硫燃料油】
　　高硫燃料油的供应缺口主要受中东地区出口受阻以及俄罗斯能源设施遇袭后装船进度放缓的影响，预计后续到港量将受到拖累。不过，得益于墨西哥套利船货的补充，6月份亚洲市场的高硫资源整体仍

　　今日（6月2日），CPO板块热度再起，截至收盘，累计共有10余股封板涨停，板块“三巨头”——中际旭创、新易盛、天孚通信分别上涨5.47%、9.88%、6.56%。其中，新易盛今日盘中股价一度冲至752元，创下历史新纪录。

注：CPO板

　　今日（6月2日），CPO板块热度再起，截至收盘，累计共有10余股封板涨停，板块“三巨头”——中际旭创、新易盛、天孚通信分别上涨5.47%、9.88%、6.56%。其中，新易盛今日盘中股价一度冲至752元，创下历史新纪录。

注：CPO板

　　原油
　　据《日经新闻》，据悉伊朗将在协议达成后的30天内开放海峡，停火协议将延长60天，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态，布油维持95美元附近价格，隔夜国内原油及油品随国际原油走弱，隔夜SC期货主力合约（SC2606）收6

　　原油
　　据《日经新闻》，据悉伊朗将在协议达成后的30天内开放海峡，停火协议将延长60天，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态，布油维持95美元附近价格，隔夜国内原油及油品随国际原油走弱，隔夜SC期货主力合约（SC2606）收6

　　【蛋白粕】
　　蛋白粕：夜盘豆菜粕偏弱震荡，根据USDA作物生长报告显示截至5月17日当周，美国大豆种植率为67%，略高于市场预期及去年同期，出苗率为32%，与去年同期持平。出口检验方面，当周美豆出口检验量为48.39万吨，其中对

　　【大豆&豆粕】
　　周末美伊局势向好，或于近几日形成初步和平协议。国际谷物理事会（IGC）数据显示，预计2026/27年度全球大豆产量将同比上一年度增加100万吨至4.42亿吨，贸易量减少100万吨至1.9亿吨，消费量增加100万吨至4.

　　【蛋白粕】
　　蛋白粕：夜盘菜粕偏弱震荡，根据USDA作物生长报告显示截至5月17日当周，美国大豆种植率为67%，略高于市场预期及去年同期，出苗率为32%，与去年同期持平。出口检验方面，当周美豆出口检验量为48.39万吨，其中对华

　　油脂：昨日油脂整体走强，尤其棕榈油反弹幅度较大。一方面因为上周末中东局势有再度升级的迹象，原油价格走强，对油脂形成支撑。另一方面，SPPOMA发布的5月上半月马棕油产量环比下降16.42%，对油脂市场有利多影响。另外，投资

　　蛋白粕
　　蛋白粕：供应压力增加盘面修复上涨
　　研究员：陈界正
　　期货从业证号：F3045719
　　投资咨询从业证号：Z0015458
　　【外盘情况】
　　CBOT大豆指数下跌0.12%至1207.25美分/蒲。CBOT豆粕下跌0.87%至330

　　创阶段性高位后，工业硅期货价格呈现震荡下跌态势。5月15日，工业硅期货主力合约SI2609下跌2.42%，至8480元/吨；本周连续4个交易日收跌，周度跌幅为5.99%。
　　广发期货分析师纪元菲认为，本周工业硅期货价格下跌的核心原因

　　螺纹&热卷：海外钢材价格上涨，利润走强
　　【盘面回顾】昨日钢材偏强运行，夜盘震荡偏强
　　【核心逻辑】铁矿端有高铁水的支撑，焦炭提涨整体钢材成本支撑仍较强。钢材海内外价差拉大，钢材出口利润明显回升，预计5月份钢

　　螺纹&热卷：海外钢材价格上涨，利润走强
　　【盘面回顾】昨日钢材偏强运行，夜盘震荡偏强
　　【核心逻辑】铁矿端有高铁水的支撑，焦炭提涨整体钢材成本支撑仍较强。钢材海内外价差拉大，钢材出口利润明显回升，预计5月份钢

　　截至2026年4月29日 09:52，中证畜牧养殖指数(930707)强势上涨2.67%，养殖ETF平安(516760)上涨2.49%，最新价报0.65元。

　　消息面上，近期，生猪养殖行业深度亏损持续，自繁自养及外购仔猪养殖利润分别达-340元/头、-184

　　截至2026年4月29日 09:52，中证畜牧养殖指数(930707)强势上涨2.67%，养殖ETF平安(516760)上涨2.49%，最新价报0.65元。

　　消息面上，近期，生猪养殖行业深度亏损持续，自繁自养及外购仔猪养殖利润分别达-340元/头、-184

　　螺纹钢：
　　（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
　　昨日螺纹盘面偏强震荡，截止日盘螺纹2610合约收盘价格为3186元/吨，较上一交易收盘价格上涨10元/吨，涨幅为0.31%，持仓增加3.63万手。现货价格稳中有涨，

　　【蛋白粕】
　　蛋白粕：夜盘豆粕震荡收涨，菜粕小幅收跌。USDA公布四月供需报告，报告仅小幅调整调美国国内大豆压榨量和出口量。2025/26年度美国大豆期末库存预估维持在3.5亿蒲不变，而对美国大豆出口预估下调3500万蒲，

　　【螺纹&热卷】
　　夜盘钢价震荡为主。螺纹表需环比趋稳，旺季整体表现欠佳，产量继续回升，库存缓慢下降。热卷需求、产量均有所回落，库存继续下降，压力仍有待缓解。高炉延续季节性复产态势，铁水产量继续回升，供应压力逐步

　　3月能繁母猪存栏环比下滑，生猪存栏环比增加，呈现阶段性分化态势。展望4月，能繁母猪存栏或稳步下滑，生猪存栏预计也将由增转减，整体供应压力或有所缓解。
　　卓创资讯监测196家样本养殖企业生猪存出栏数据显示，3月能繁

　　贵金属：美伊双方此前达成两周临时停火协议，约定 4 月 10 日于巴基斯坦伊斯兰堡启动谈判，伊朗同步开放霍尔木兹海峡以保障航运畅通，该消息大幅缓解市场对中东原油供应的担忧，推动油价显著下行，进而减轻通胀忧虑，带动美元

　　贵金属：美伊双方此前达成两周临时停火协议，约定 4 月 10 日于巴基斯坦伊斯兰堡启动谈判，伊朗同步开放霍尔木兹海峡以保障航运畅通，该消息大幅缓解市场对中东原油供应的担忧，推动油价显著下行，进而减轻通胀忧虑，带动美元

　　尽管美伊和谈仍面临高度不确定性，但高盛已下调了其近期的油价预测，原因在于其认为地缘政治风险溢价已经有所降低。
　　该银行目前预计，第二季度布伦特原油均价将为每桶90美元，WTI原油均价将为每桶87美元，这与之前的预

豆油豆粕
轻仓参与
　　上一交易日，豆粕主连收跌0.52%至2843元/吨，豆油主连收涨0.85%至8748元/吨；现货方面，连云港豆粕3100元/吨，跌60元/吨；张家港一级豆油9070元/吨，涨50元/吨。巴西大豆收获进度超8成，丰产预期强，3月出口或超

　　螺纹、热卷：关注下方支撑
　　【盘面回顾】上周钢材价格震荡走弱，主要逻辑还是在于在于炉料端价格的走弱，焦煤端交割压力相对较大，供应过剩预期强化；铁矿端受到谈判预期的影响。
　　【核心逻辑】目前钢材盈利率继续回

　　总台记者获悉，伊朗议会能源委员会主席4日表示，伊朗石油出口量有所增加。
　　他还表示，目前伊朗全国燃料供应正常，已做好应对战争的必要准备。另外，伊朗南帕斯天然气区在遭受袭击后的检查和评估已完成。

　　硅铁
　　硅铁企业开工下调，供需双降维持年内低位，库存保持去化态势。成本方面，神木兰炭(中料)报830元/吨，环比持平，主产区电价运行平稳，主产区现货利润保持在0-70之间。市场方面，宁夏硅铁现货报5670，环比增加30；国内硅铁

　　▼螺纹
　　现货持续回调，盘面弱势运行
　　昨日华东现货部分再跌10-20，成交仍在缩量，大样本数据显示钢厂增产，库存去化速度放缓。上周高炉开工率回升、产能利用率走高，铁水产量继续回升；电炉开工环比继续回升，短流程钢

　　现货方面，市场报价分化明显：最低特价舱位已至$2000/FEU，而即期压力较小的OA联盟报价维持在$2800/FEU，整体中枢约$2450/FEU，04合约在下跌后已贴水现货，表明淡季偏弱预期已在盘面有所计价。昨日马士基放出16周报价$2200-2

　　双方释放缓解信号，市场风偏有所增强
　　3月31日，据央视新闻，特朗普告诉助手，愿在霍尔木兹海峡不重开情况下结束战争。特朗普称：“伊朗基本上已经被打垮了。最难的部分已经完成。自己去弄你们的石油吧。”，伊朗总统称愿