集运 | 当前市场呈多空交织格局

　　【行情回顾】2026年4月27日（星期一），集运指数（欧线）主力合约EC2606收盘于2218.9点，上涨1.45%；次主力合约EC2610收盘于1606.8点，上涨1.14%；远月合约亦EC2612上涨0.09%。主力成交量0.94万手。SCFIS（欧线）指数报1567.20点，周环比持续下跌2.68%。

　　【信息整理】

　　利多信息：

　　霍尔木兹海峡海峡承担全球约30%海运石油和20%液化天然气的运输。反复开关导致国际油价单日波动超10%，布伦特原油一度从85美元/桶飙升至110美元，运费暴涨250%，绕行好望角使航程延长14–21天。战争险保费从0.25%飙升至7.5%，部分英美关联船只保费甚至高达船价的10%，形成“金融封锁”效应。

　　利空信息：

　　欧盟委员会日前公布的欧元区消费者信心指数显示，2026年4月，欧元区消费者信心呈“自由落体”式下滑，指数环比下降4.2个点至-20.6，跌至三年多来的低位。

　　【南华观点】当前市场呈多空交织格局：供给端方面，5月挺价预期和地缘绕行仍提供支撑，但即期运价持续走弱叠加运力供给偏高，制约上行空间。中短期来看，五一假期后货量回升幅度及航司挺价兑现程度是核心变量，预计将呈震荡偏强态势，但2500点上方阻力不容忽视。

　　【风险提示】

　　地缘局势反复风险：红海/霍尔木兹海峡方向美伊局势尚存较大变数，大幅升级或骤现转机均将对期价双向产生巨大情绪冲击。

　　政策风险：美国关税政策7月是否落地及具体执行力度，将直接决定5至6月的抢运可持续性，若政策不确定性引发需求提前熄火，将对运价形成压制。

　　运力投放超预期风险：新船交付持续叠加航司停航力度不及预期，可能导致供需失衡进一步加剧，同样会削弱多方挺价基础。

（文章来源：南华期货）

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