农产品 | 报告前调整头寸 美豆震荡收低

　　豆类

报告前调整头寸，美豆震荡收低

　　周一CBOT大豆期货收盘基本持平，盘初期价因原油上涨而走高。交易员在政府即将发布的播种面积和谷物库存报告出炉前调整头寸。分析机构平均预期，美国2026年大豆种植面积预期为8554.9万英亩，高于去年种植的8121.5万英亩。美国2026年3月1日当季大豆库存预期为20.63亿蒲式耳，创六年同期最高水平，较2025年同期上升8%。5月大豆期货合约收高1/2美分，结算价报每蒲式耳11.59-3/4美元。夜盘连粕震荡回落，美豆走低给连粕市场带来抛压，近期空头增仓明显。市场短线或有调整，操作上以短线操作为主。

　　油脂

原油高涨，棕榈油重返万元

　　周一CBOT豆油震荡上涨，尾盘期价冲日间高点回落。主要受伊朗冲突升级担忧以及原油价格走强的支撑。国际原油突破百元关口提振市场。5月豆油期货合约上涨1.06美分，结算价报每磅68.47美分。夜盘连豆油温和上涨。

　　周一BMD 棕榈油期货收高，因预期印尼将推进其生物柴油项目，且原油价格上涨将提供进一步支撑。夜盘马棕油继续走高。国内夜盘连棕油大幅走高，再上万元关口。主力合约涨幅超2%。

　　周一ICE油菜籽期货上涨，因植物油市场从原油上涨中获得动能。5月油菜籽期货合约上涨7.20加元，结算价报每吨727.70加元。夜盘菜油跟随周边油脂震荡上行。中东局势持续发酵，国际原油价格突破百元关口，印尼官员发布今年计划实施B50计划，市场交易叙事情绪达到高潮，国内外油脂走到新的高度，如能站稳可继续上看，否则警惕多头平仓风险，内盘油脂走势弱于外盘，短线偏多操作。

　　苹果

近强远弱，关注节日备货情况

　　周一，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2605低位开盘，震荡运行，收9863，较上一交易日跌1.27%，减仓0.6万手，持仓5万手。据卓创资讯，截至2026年3月30日，山东烟台栖霞苹果价格稳定，80#以上一二级果农片红意向报价3.7-4.0元/斤，条纹货源价格4.0-4.7元/斤；客商货80#以上一二级意向报价4.2-5.2元/斤。80#以上果农一二三级货源价格3.0-3.5元/斤，统货价格2.5-3.0元/斤。70#果主流成交价格2.2-2.3元/斤。节日备货开启，产地出货速度偏慢，部分贸易商采购积极性降低。关注产地走货情况，操作建议以区间震荡思路对待。

　　纸浆

震荡运行，等待需求企稳

　　周一夜盘，纸浆期货小幅下跌。主力合约SP2605震荡运行，收5162，较上一交易日跌0.65%，减仓0.2万手，持仓14万手。据卓创资讯，日本海关公布2026年2月日本纸浆出口中国情况，其中出口针叶浆0.28万吨，环比增长111.36%，同比缩减79.09%；出口阔叶浆0.97万吨，环比增长6.35%，同比缩减16.74%。外盘报价持续提涨，后续进口成本增加，浆价成本端仍存一定支撑。但是需求端降本增效，关注下游纸企对于高价的接受度，若需求出现好转，操作建议可考虑逢低做多。

　　生猪

现货暂稳，期货远端挤升水

　　周一，生猪期货近端反弹，远月挤升水而下跌，主力lh2605涨幅0.66%，暂报1005元。现货方面，据我的农产品网，全国外三元生猪出栏均价为9.44元/公斤，较昨日稳定，最低价贵州8.87元/公斤，最高价广东10.1元/公斤。基本面来看，目前出栏均重仍处于高位，且前期的仔猪出生数据预示后期标猪供应依然处于高位，预示市场高供应状态时间拉长。但现货价格过低及仔猪价格加快回落，未来有去产能预期，后续关注能繁存栏变化。操作上，在均重未回到正常区间前，近端合约尽量避免逆势抄底，保守角度以卖出虚值看涨期权为主。远端合约耐心等待去产能加速后的右侧多配机会。

　　玉米

利空因素增加，期现货走弱

　　周一夜盘，玉米期货转弱，主力C2605暂报2346元/吨，较上日结算价跌0.47%。现货方面，据汇易网信息，国内玉米价格偏弱震荡，南北港口玉米价格窄幅震荡；东北、华北产区玉米价格偏弱运行；北方玉米散船集港2330-2340元/吨，较昨日下跌10元/吨，集装箱一等粮集港2400-2420元/吨；广东蛇口散船2490-2510元/吨。目前北方港口库存连续回升，紧张格局有所缓解，饲料企业库存回升，在养殖利润恶化的背景下，继续提升库存动力有限，深加工利润好转，原料库存偏低，后期仍有一定补库动力；但托市小麦拍卖力度加大、糙米拍卖预期也在上升，替代担忧或限制上行空间。综合来看，玉米市场短期利空因素略增，有一定调整压力，但预计难有大跌空间。操作上，短线震荡偏弱思路。

（文章来源：国信期货）

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