六氟磷酸锂强势反弹，锂电产业链与稀有金属ETF投资机会凸显

　　近期六氟磷酸锂价格强势反弹，截至2025年11月上旬已从7月低点不足5万元/吨拉升至12万元以上，短期或仍有上行空间。新能源汽车与储能产业爆发带动电解液采购量显著增长，这一锂电材料行情成为市场焦点。山西证券指出，需求端新能源汽车与储能产业爆发带动电解液采购量显著增长，供给端受前期产能出清影响，中小企业难以快速复产，行业整体供应紧张，产业链盈利能力有望持续修复。中银证券也表示，六氟磷酸锂价格持续上涨将推动相关企业盈利修复，后续需关注其价格走势及对产业链的影响。

　　2025年前三季度，锂电下游需求总体保持稳定，新能源汽车销量稳步增长，带动产业链营收同比提升，盈利水平较去年同期明显改善。2025年Q1-Q3，锂电产业链整体营业收入为6361.88亿元，同比增长16.12%；归母净利润为626.19亿元，同比增长40.37%。万联证券认为，随着上游碳酸锂价格逐步触底企稳，终端需求持续释放，锂电中游材料厂商业绩有望持续修复，建议关注中游材料环节的业绩修复机会以及电池环节龙头企业的市占率提升趋势。

　　行业数据方面，2025年10月我国新能源汽车销量达171.5万辆，同比增长19.93%，月度销量占比首次突破50%，动力电池装机量达84.1GWh，同比增长42.06%。中原证券认为，新能源汽车销售持续增长叠加储能需求超预期，推动锂电池板块景气度向上，上游原材料价格普遍上涨，其中电池级碳酸锂价格较10月初上涨15.65%，短期内预计震荡偏强，锂电池板块投资机会值得关注。

　　业内人士指出，本轮六氟磷酸锂涨价的核心原因是供需错配：一方面,下游市场需求迎来爆发式增长；另一方面，大量中小企业在亏损压力下加速退出，导致供给端收缩，加之短期有效产能难以快速释放，进一步加剧了供需矛盾。值得一提的是，六氟磷酸锂涨价已传导至电解液环节，并逐步形成产业链正向反馈。在多数受访人士看来，六氟磷酸锂短期将维持供需紧平衡状态，价格易涨难跌，而在谨慎的扩产氛围下，后续产业链整体将趋向良性恢复走势，各环节利润将稳定在合理水平。

　　平安证券指出，在锂价回暖背景下，部分锂业公司Q3毛利率和净利率均实现显著回升，业绩呈现边际改善趋势，未来随着在建铜及多金属项目陆续落地，企业成长空间进一步打开。

　　场内ETF方面，截至2025年11月13日10:50，中证稀有金属主题指数强势上涨5.20%，稀有金属ETF(159608)上涨5.04%。拉长时间看，截至2025年11月12日，稀有金属ETF近3月累计上涨28.53%。成分股天华新能上涨12.40%，融捷股份、雅化集团10cm涨停，盛新锂能、永兴材料等个股跟涨。前十大权重股合计占比60%，其中权重股中矿资源领涨，天齐锂业涨超8%，盐湖股份、华友钴业涨超7%，洛阳钼业、赣锋锂业等跟涨。

　　Wind数据显示，该指数第一大权重行业为有色金属，行业权重占比近80%，其中稀土含量近18%，锂含量超16%，覆盖北方稀土、中国稀土、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业等龙头股。规模方面，稀有金属ETF近3月规模增长4.74亿元，实现显著增长。

　　稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。

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