金银价格下跌，美联储降息预期成关键影响因素

　　本周，金银价格明显下跌，尤其是沪金期货、沪银期货价格跌幅较大。分析人士指出，美联储降息预期下降是近期贵金属价格下跌的主要原因。此前，美国政府结束“停摆”，短期市场流动性恢复，风险资产普涨，金银价格一度上行。然而，近期美联储多位官员相继发表“鹰”派言论，导致市场降息预期下降，金银价格随之承压。

　　宝城期货宏观研究员龙奥明表示，多位美联储官员的表态给此前市场的降息预期泼了“冷水”。11月初市场一度预期美联储12月降息概率超过90%，但短期降息预期快速下降收紧了市场流动性，推动了美元指数走强和美国国债收益率回升。这对于以美元计价的黄金价格和白银来说，意味着持有成本增加，也间接压制了其价格。

　　黄金方面，本周沪金价格跌幅较大。浙商期货贵金属分析师郑弘认为，除了受降息预期下降的影响外，11月地缘政治风险也在下降，全球贸易摩擦缓和，整体市场避险情绪有所降温。白银方面，浙商期货贵金属分析师严梦圆也认为，市场降息预期下降，美债利率上升对沪银形成利空，加剧了白银价格的下跌。

　　展望后市，龙奥明认为，金银价格下跌的持续性不强，市场交易逻辑将回归基本面。短期可重点关注本周四公布的9月美国非农就业数据以及后续经济数据。这些数据将直接影响市场对美联储12月降息的预期，是决定金银价格短期走势的关键。此外，需密切关注12月美联储议息会议前各位官员的讲话，特别是他们对通胀和就业市场的判断，以及会议后公布的利率点阵图，这些将勾勒出更清晰的降息路径。

　　郑弘同样表示，本次金银价格回调可能不具备持续性。11月以来美联储降息预期下降的主要原因是美联储官员集体表态，而非经济基本面出现改善。因此，12月公布的经济数据将成为关键变量，若经济数据延续偏弱的表现，则美联储或进一步降息以刺激经济。白银方面，严梦圆认为，美联储内部分歧加剧影响降息预期，若“鹰”派官员增加则将进一步增强银价下跌压力。本周将有多位美联储官员在公开场合进行表态，都将对降息预期起到指导作用。（文章来源：期货日报）

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