公募基金转型期：走出焦虑以长期业绩赢得信赖

转型期的公募基金行业

走出焦虑以长期业绩赢得投资者信赖

中国基金报记者若晖王建蔷

总规模创34万亿元历史新高的公募基金，正面临压力与焦虑。ETF赛道厮杀激烈，主动权益基金在业绩回暖与规模留存间艰难平衡，行业人才流动放缓，个人养老金业务步履蹒跚。业内人士认为，ETF业务需找到特色定位，主动权益基金需重建信任锚点，以长期业绩和风格稳定性赢得持有人青睐，公募基金才可能走向高质量发展。

ETF规模或是决定公司行业地位的“胜负手”，近两年基金行业上演ETF发行大战，但竞争日趋白热化，部分公司已选择“战略转移”。运营一只ETF产品每年的固定费用开支达到200万元以上，规模至少要稳定在50亿元以上，才能保持盈亏平衡。业内人士称，ETF领域的竞争已经出现了分层。

上半年公募基金整体规模创下历史新高，但主动权益基金却出现份额缩水、业绩分化的双重困境。规模方面，主动权益基金总份额缩水幅度约为4%，百亿产品阵营也在萎缩。业绩表现的极端分化，也加剧了主动权益基金的发展竞争。

面对规模缩水与业绩分化的困境，业内人士认为，主动权益基金的突围需在投研体系重构、投资者信任重塑等多维度发力。基金公司可通过构建平台化投研体系实现破局，强化风险管理，重建与投资者的长期信任。

今年上半年，公募人事变动呈现新特征，人才流动放缓，招聘需求减少，绩优基金经理密集离职。业内认为，这并非单纯的短期降本增效，而是行业转型升级中的人才结构调整。

首批养老FOF成立已接近7年，个人养老金制度全面实施也已满3年，但养老FOF规模近年来持续萎缩，多只养老FOF没能跨过发起式基金成立3年规模必须超过2亿元的关卡，已宣告“出局”。

中国基金报记者陈墨表示，基金行业奋力摆脱“内卷”焦虑，行业正进入“补课”的调整期。基金公司应强化自身核心竞争力，响应监管层高质量发展的要求，将投资者盈利体验作为核心指标，设定基金行业“反内卷”的方向——追求有质量的增长。

（文章来源：中国基金报）

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