海通期货：中东航线接近停滞，关注欧线运价变化
3月下旬船司报价范围大柜2200-2800美金不等，均值约大柜2370美金，折指数1720点。报价底部抬升，但是分化较大；长协偏高的船司现货报价坚挺，现货敞口偏高的船司存较多的航次特价。欧线3-4月淡季底部报价的确存在支撑，高度不宜过分乐观。短期来看，中东航线接近停滞，以多式联运为主的替代方案的运输效率受限并且成本偏高，大部分货运需求依然以观望为主，高运价有价无市；部分船司派遣中东运力至其他航线，包括当前利润空间相对可观的欧线。因此短期欧线运价尽管初步底部抬升，但是缺乏货量有效支撑的同时面临额外的供给压力，上升空间受到一定的抑制。2604合约可更多以逢高空的策略对待。中期来看，后续倘若美伊地缘冲突解决，后续中东贸易需求存在集中性恢复，可能会造成类似于25年美国对等关税豁免期阶段的供需错配，继而推动中东运价出现实质性的上涨；考虑到市场主流对于美伊冲突解决的时间点在5月后，届时可能和欧线自身旺季形成共振，对旺季运价高度带来一定的有效支撑，因此5-7月合约中期依然以多头思路对待。情绪影响导致单边波动较大，可关注月差相关机会，注意风险管理。
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