铁矿石价格受多重短期因素支撑 后续需关注三大变量
2月以来，在海外发运增加与港口天量库存双重压制下，铁矿石主力合约一度创下近3个月低位。2月25日，受“沪七条”及华北高炉限产消息提振，黑色板块集体走强，铁矿石价格自低位企稳回升。进入3月上旬，地缘冲突升级以及CMRG对BHP制裁的扩大，共同推动了矿价显著反弹。当前市场对地缘风险的担忧，更多体现在情绪端与成本端。聚焦中国市场，2025年中国自伊朗进口铁矿石569万吨，同比下降38.85%，月均影响量仅40余万吨，且呈持续萎缩态势，对国内整体供应的扰动可忽略不计。中国矿产资源集团（CMRG）近期加强了对必和必拓（BHP）铁矿的采购管控，导致已抵达中国港口的约2000万吨BHP铁矿库存流转受阻。受华北钢厂限产扰动，当前钢厂对铁矿石的补库意愿不足。不过，市场对需求修复预期已有提前交易。后续需重点关注钢厂补库节奏与实际需求释放强度。
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