铁矿石价格反弹缺乏支撑 警惕风险
近日，受中东地缘冲突爆发、国内节后复工等因素影响，铁矿石价格快速反弹，引发市场关注。但深入剖析当前铁矿石供需关系，反弹缺乏实质性支撑，并不具备持续涨价的基础。市场各方应保持理性，警惕预期过热背后的现实风险。当前铁矿石供应充足，未来增量可期。今年以来全球铁矿石供应持续强劲，我国累计进口铁矿石同比增加。需求端正经历内外双重收缩。1月全球生铁产量同比减少，我国钢材出口同比大幅减少。当前下游终端需求启动速率是市场关注焦点，但从市场调研高频数据来看，需求修复力度偏温和。叠加钢厂盈利持续收缩，需求修复温和及低盈利水平均不支持钢厂生产扩大。库存总量及结构性压力均显著。铁矿石港口库存总量持续位于历史高位，同比增加。总体来看，2月末的铁矿石价格反弹更多是情绪和技术性修复，而非基于供需基本面的改善，上涨不具备支撑基础。在供给持续过剩的现实压力下，铁矿石价格的上方空间已被封死。市场各方应穿透短期波动，认清根本格局，理性对待价格波动。
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