能化 | 短期PTA价格预计跟随原油价格波动

　　原油

　　美伊预期达成协议，伊朗将解封霍尔木兹海峡，美国接触海上封锁，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态；国际原油走弱，布油跌破85美元，国内原油及油品随国际原油震荡走弱，隔夜SC期货主力合约（SC2606）收508.9元/桶，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。海外，4月OPEC原油产量1898.30万桶/日，环比-8.68%；月产量维持5年同期低位水平。美国原油产量高位环比减少，钻井数低位运行，库存持续去化。EIA数据显示，6月5日当周，美国原油产量为1379.90万桶/日，环比+0.67%。美国石油钻井数431台，环比+2台。EIA库存数据显示，截止6月5日的一周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.75677亿桶，比前一周下降1515万桶；美国商业原油库存量4.26485亿桶，比前一周下降722.8万桶；库欣地区原油库存2164万桶，减少80.1万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.49192亿桶，下降了792.7万桶。美国API数据显示，2026年6月5日当周，API原油库存为4.229亿桶，周环比-2.1%。国内，截至2026年6月7日，山东独立炼厂原油到港量164.8万吨，较上周涨30.7万吨，环比涨22.89%。据隆众监测，截至2026年6月10日，中国港口商业原油库存指数为99.62，总库容占比54.42%，环比跌0.60%。中国港口商业原油及稀释沥青库容率合计达55.08%，较上周跌0.33个百分点，较去年同期跌3.56个百分点。原油库存下跌、稀释沥青库存稳定。综合来看，SC期货主力合约预计维持宽幅震荡，下方关注500附近支撑。

　　燃料油

　　美伊预期达成协议，伊朗将解封霍尔木兹海峡，美国接触海上封锁，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态；国际原油走弱，布油跌破85美元，国内原油及油品随国际原油震荡走弱，隔夜高硫燃料油期货主力合约（FU2609）收3206元/吨、低硫燃料油期货主力合约（LU2607）收3958元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。燃油供应方面，本周（20260605-0611），主营炼厂常减压产能利用率67.36%，环比上涨0.37%，同比下跌11.46%，6月主营整体提升了日均加工量。中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为45.47%，环比上周下跌4.37个百分点。西北、山东、东北等大区部分炼厂开始新一波轮检，产能利用率回落。库存方面，本周期（20260529-0604）山东油浆市场库存率15.7%，较上周期下跌2.9%。山东地区渣油库存率5.4%，较上周期库存率下跌1.7%。山东地区蜡油库存率0.7%，较上周期下跌0.1%。需求端，本期（20260605-0611）低硫渣油/沥青料商品量环比大幅减少。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量3.55万吨，环比-4.05万吨，-53.29%。船燃方向接货0.70万吨，环比-0.70万吨，-50.00%。综合来看，燃料油市场供需双弱，成本端主要跟随原油波动，预计燃料油价格宽幅区间波动为主。高硫燃料油期货主力合约（FU2609）短期维持宽幅震荡，下方关注 3000 附近支撑；低硫燃料油期货主力合约（LU2607）短期维持宽幅震荡，下方关注3900 附近支撑。

　　沥青

　　美伊预期达成协议，伊朗将解封霍尔木兹海峡，美国接触海上封锁，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态；国际原油走弱，布油跌破85美元，国内原油及油品随国际原油震荡走弱，隔夜沥青主力合约（BU2609）收4056元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。沥青供应方面，据隆众资讯，本周（20260604-0610），中国92家沥青炼厂产能利用率为12.2%，环比减少1.4%，国内重交沥青77家企业产能利用率为11.9%，环比减少1.4%。分析原因主要是山东胜星转产渣油，带动产能利用率下滑。根据隆众对92家企业跟踪，国内沥青周度总产量为20.3万吨，环比减少2.3万吨，降幅10.2%；同比下降34.6万吨，降幅63.0%。需求端，本期（20260603-0609），国内69家样本改性沥青企业产能利用率为9.4%，环比增加0.8%，同比减少5.4%。改性沥青对沥青周度消费量为5万吨，环比增加8.7%。库存端，据隆众资讯，截止到2026年6月11日，国内54家沥青样本厂库库存共计79.4万吨，较6月8日减少2.5%，同比减少2.0%。其中山东以及华东地区厂库去库较多。国内沥青104家社会库库存共计127.8万吨，较6月8日减少1.7%，同比减少31.4%。社库维持去库状态，尤其华东地区去库良好，分析原因主要是区内维持供应低位状态，终端需求近期提升，多消耗社会库库存出货，带动库存持续去库。综合来看，上游成本受油价支撑，沥青市场供增需减、库存去化，预计短期沥青期货价格跟随原油震荡。沥青期货主力合约下方关4000附近支撑。

　　LPG

　　美伊预期达成协议，伊朗将解封霍尔木兹海峡，美国接触海上封锁，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态；国际原油走弱，布油跌破85美元，国内原油及油品随国际原油震荡走弱，隔夜液化石油气期货主力合约（PG2607）收4994元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。LPG国际方面，沙特阿美公司6月CP公布，丙、丁烷均较5月上调。丙烷为760美元/吨，较上月上调10美元/吨，丁烷为820美元/吨，较上月上调20美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在7967元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在8418元/吨左右。供应方面，本期(20260605-0611）中国液化气样本企业商品量：48.05万吨，较上期增加0.39万吨，环比增0.82%。周内，丙烷以及丁烷供应增量，华南两家炼厂检修。周商品量变化有限。需求方面，本期(20260605-0611）中国液化气样本企业产销率102%，环比增长1个百分点。库存端，截至2026年6月11日，中国液化气样本企业库容率水平在25.59%，较上期减少0.38个百分点。中国液化气港口样本库存量：211.14万吨，较上期增加5.67万吨或2.76%。本期港口到船下降，不过仍在近期中高水平，另外上周尾到港船只库存于本周体现，进口资源较为充足。需求方面，化工需求小幅提升，码头贸易量华南出货一般但华东部分码头恢复出货，整体需求微增。综合来看，本期港口库存延续累库趋势。综合来看，短期供需双增，库存中性，地缘冲突的不确定性仍放大了原油波动，液化气预计宽幅震荡为主。PG主力合约（PG2607）下方关注4900附近支撑。

　　甲醇

　　近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少。上周内地甲醇企业待发订单小幅下降，企业库存环比增加；港口方面，上周甲醇港口库存继续去库，江苏个别在卸外轮尚未全部计入，虽仍有国产供应补充，但主流库区仍有下游船发和出口支撑提货进而去库；浙江地区无外轮抵港，传统下游维持刚需，库存同步去化；华南港口库存也继续去库。本周外轮到港量或相对较为集中，下游需求偏淡，预计港口甲醇库存继续累积，需关注外轮卸货速度及下游装置变动预期。需求方面，上周华东地区个别企业装置依然维持停车，内地企业前期降负荷有所提升，带动整体开工率上行。本周华东企业装置延续停车或者降负荷状态，内地企业个别预期提升，预计开工率小幅提升。MA2609合约短线预计在2650-2800区间波动。

　　塑料

　　夜盘L2609涨0.03%报7486元/吨。美伊签署谅解备忘录，美国开始解除海上封锁并部分解除对伊朗的制裁，昨日WTI、布伦特延续下跌走势。上周中韩石化、湖南炼化、四川石化等装置停车检修，宁夏宝丰、上海石化、浙江石化等装置重启，PE产量环比-0.20%至64.55万吨，产能利用率环比-0.15%至77.64%；下游开工率环比-0.4%，其中农膜开工率环比-0.6%，包装膜开工率环比-0.4%；生产企业库存环比-1.90%至46.93万吨，社会库存环比-2.90%至42.42万吨。近期暂无计划停车装置，前期检修装置陆续恢复，PE产能利用率预计缓慢提升。棚膜、地膜正处淡季，农膜开工率下降至全年相对低位；包装膜刚需跟进，但对PE需求支撑有限。国内供需边际转弱，库存去化趋势预计放缓但压力不大。短期L2609预计随油价波动，后市关注美伊协议履约情况与霍尔木兹海峡通航恢复节奏。

　　聚丙烯

　　伊朗方面确认本周五将在瑞士与美国签署和平协议，地缘局势进一步缓和。PP主力合约隔夜低开后小幅反弹至7973，现货价格跌至9638元/吨。供应端，本周（20260605-0611）中国聚丙烯产量：66.06万吨，较上周期减少1.52万吨，跌幅2.25%，延续下降趋势。本周期聚丙烯平均产能利用率环比下降1.48%至63.98%。2026年4月，中国聚丙烯进口量在20.5万吨，环比-23.99%。需求方面，本周国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.10个百分点至47.64%。库存方面，截至2026年6月10日，中国聚丙烯商业库存总量在61.53万吨，较上期上涨1.19万吨，环比上涨1.97%，下游进入消费淡季，市场库存偏低保持，本周生产企业库存环比上涨。聚丙烯目前装置检修较多供应增量有限，整体供需仍旧偏紧，但下游需求淡季叠加美伊关系缓和成本支撑减弱，短期偏弱调整，PP主力合约关注下方7800元/吨附近支撑。

　　苯乙烯

　　夜盘EB2607跌1.47%报7897元/吨。美伊签署谅解备忘录，美国开始解除海上封锁并部分解除对伊朗的制裁，昨日WTI、布伦特延续下跌走势。上周华南一套6万吨装置计划内检修，华东一套大型装置因故障降负，苯乙烯产量环比-1.17%至31.38万吨，产能利用率环比-0.73%至62.56%；下游多套检修装置重启，开工率以升为主，EPS、PS、ABS消耗量环比+4.91%至24.13万吨；工厂库存环比-4.80%至12.67万吨，华东港口库存环比+7.82%至8.96万吨，华南港口库存环比-8.00%至2.3万吨。近期国内供应下降主因故障等临时性因素，6月中下旬浙石化、宝来、淄博峻辰、镇海利安德大型装置陆续重启，行业开工率预计逐渐回升。终端需求进入淡季，下游成品库存消化缓慢，下游行业刚需为主。随着霍尔木兹海峡恢复，印度市场需求或回流至中东地区。短期EB2607预计随油价波动，后市关注美伊协议履约情况与霍尔木兹海峡通航恢复节奏。

　　PVC

　　夜盘V2609涨0.24%报4665元/吨。美伊签署谅解备忘录，美国开始解除海上封锁并部分解除对伊朗的制裁，昨日WTI、布伦特延续下跌走势。上周恒通、金泰有装置临停检修，前期重启装置负荷进一步提升，PVC产能利用率环比+1.67%至69.47%；下游开工率环比-0.46%至41.32%，其中管材开工率环比-0.6%至34.8%，型材开工率环比-0.44%至41.3%；社会库存环比-0.96%至127.39万吨，库存压力仍偏高；电石法利润环比+121元/吨至-257元/吨，乙烯法利润环比+10元/吨至-557元/吨。前期检修装置陆续重启，新跟进停车装置偏少，PVC开工率缓慢回升。下游地产、基建开工正处传统淡季，国内需求偏弱。海外价格疲软，东南亚、南亚雨季以及低价资源竞争阻碍出口提升。PVC供需面尚未出现改善，成本端利多有限，高库存下价格承压依旧。只是盘面绝对价格低位、电石-PVC产业链利润偏低，或抑制价格向下空间。短期V2609预计低位震荡，技术上关注4600附近支撑与4800附近压力。

　　烧碱

　　烧碱主力换月至09合约。夜盘SH2609跌0.05%报2018元/吨；昨日山东32%碱折百价在2028元/吨。上周氯碱装置停车、重启并存，部分地区因液氯出货问题装置负荷调降，烧碱产能利用率环比-1.0%至79.3%；氧化铝开工率环比-0.09%至77.81%，粘胶短纤开工率环比+2.20%至88.28%，印染开工率环比维稳在50.69%；检修预期带动下游企业拿货增加，前期积累的库存持续消化，液碱工厂库存环比-2.04%至49.47万吨；上周液氯价格大幅下跌，山东氯碱利润环比下降至-184元/吨。低利润拖累氯碱企业供应恢复节奏，短期烧碱行业低开工预计持续。下游氧化铝开工负荷偏低，非铝下游正处传统淡季，出口市场较为清淡，需求端表现疲软。库存虽进入去化趋势，但较高的库存压力仍有待进一步消化。近期山东液氯价格上涨、氯碱利润回升，市场看多情绪消退，盘面价格受打压。SH2609日度区间预计在1990-2050附近。

　　对二甲苯

　　美伊双方就最终和平协议基本达成一致，冲突有望在近期正式结束，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，本周PX产量为65.77万吨，环比-0.63%。国内PX周均产能利用率79.33%，环比-0.51%需求方面，PTA周均产能利用率64.99%，较上周+3.60%；国内PTA产量为124.88万吨，较上周7.05 万吨。周内开工率下滑，目前处在中位，短期PTA装置上升。年内PX供需格局预期偏紧，短期PX价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注8950附近压力，下方关注7800附近支撑。

　　PTA

　　美伊双方就最终和平协议基本达成一致，冲突有望在近期正式结束，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，PTA周均产能利用率64.99%，较上周+3.60%；国内PTA产量为124.88万吨，较上周7.05 万吨。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率78.07%，较上周-2.14%。库存方面，本周PTA工厂库存在4.54天，较上周期下滑0.13天；聚酯工厂PTA原料库存在10.84天，较上周上升2天。目前加工差647附近，装置负荷上升，下游聚酯行业开工率下滑，工厂维持去库。年内PTA供需格局转好，短期PTA价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注6400附近压力，下方关注5650附近支撑。

　　乙二醇

　　美伊双方就最终和平协议基本达成一致，冲突有望在近期正式结束，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，中国乙二醇装置周度产量在36.72万吨，较上周减少1.39万吨，环比减少3.65%；本周国内乙二醇总产能利用率56.67%，环比降2.15%。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率78.07%，较上周-2.14%。截至6月11日华东主港地区MEG库存总量61.1万吨,较上一期降低0.7万吨。下周国内乙二醇华东总到港量预计在14.2万吨。主港发货节奏降低到货有所上升，库存总量下滑，下周预计到港量下滑。短期乙二醇价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注4850附近压力，下方关注4250附近支撑。

　　短纤

　　美伊双方就最终和平协议基本达成一致，冲突有望在近期正式结束，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，中国涤纶短纤产量为13.69万吨，环比下滑0.62吨，环比降幅为6.22%；周期内综合产能利用率平均值为71.05%，环比下滑3.22%。需求方面，纯涤纱行业平均开工率在69.42%，环比持平。纯涤纱行业周均库存在22.09天，环比上升0.13天。库存方面，截至6月11日，中国涤纶短纤工厂权益库存10.53天，较上期增加0.23天；物理库存17.93天，较上期增加0.01天。短期短纤价格预计跟随原料价格波动，主力合约上方关注8000附近压力，下方关注7150附近支撑。

　　纸浆

　　纸浆主力合约收涨至4942元/吨；银星现货收至4950元/吨，-30。供应端，据海关数据显示，2026年5月纸浆进口总量299.3万吨，环比-7.0%，同比-0.8%，2026年累计进口量1554.8万吨，累计同比持平。智利Arauco公司6月亚洲价格报 670美元/吨，下降10美元/吨。库存端，截至2026年6月11日，中国纸浆主流港口样本库存量：233.4万吨，较上期累库3.6万吨，环比上涨1.6%，本周期纸浆主港库存量由上周期去库转为本周期的累库走势。需求端，本周双胶纸产能利用率回落至54.53%，铜版纸产能利用率提升63.05%，生活用纸产能利用率回落至66.04%。目前纸浆供需变化不大，库存仍旧维持高位，叠加外盘报价回落，预计价格上行动力有限，SP主力合约建议逢高做空，上方关注5000附近压力。

　　纯碱

　　夜盘纯碱主力合约期价下行0.17%。纯碱方面，供给端：纯碱综合产能利用率78.27%，检修装置集中复产，江苏实联、河南金山等企业负荷提升，周度产量达 74.55 万吨。新增检修计划极少，天津碱厂虽有停车预期但规模有限，下周供应将延续宽松态势，产量大概率维持高位，氨碱法企业亏损，天然碱现金成本约 1000元/吨，成本底部形成强支撑，限制价格下行空间。库存去化趋势被打断，表明供给恢复速度超过需求消化速度，企业出货一般，库存压力重新抬头。下游玻璃厂原料库存约 30 天，维持安全库存下补库意愿低迷，进一步加剧纯碱厂库累积压力。需求端，浮法玻璃方面，玻璃厂库存高位，地产终端需求低迷，高库存去化缓慢，采购以刚需为主。光伏玻璃日熔量7.56万吨/日，广西新福兴等头部企业堵窑减产，行业开工率不足七成，产能过剩叠加亏损，企业主动限产延续，组件需求疲软传导至玻璃环节，光伏玻璃周度重碱消费量持续下滑，对纯碱需求支撑作用减弱。

　　玻璃

　　夜盘玻璃主力下行0.4%.玻璃方面，供给端，行业已处于深度亏损状态，但近两周实际减产表现为 "产线冷修节奏加快但单点冷修规模偏小"，导致总产量降幅远不及开工率降幅所隐含的预期。当前供给端出清更多是零散且缓慢的，尚未形成集中、大规模的产能退出。同时，部分前期冷修产线有小幅复产迹象，企业复产心态整体谨慎，短期暂无大规模产能集中释放。需求端，浮法玻璃约 70% 的需求与房地产竣工相关。地产下行仍是需求疲弱的根本原因。虽然 5 月重点 50 城新房成交环比小幅上升，显示市场底部正在确认，但从销售到竣工的传导周期较长，短期难以对玻璃需求形成明显拉动。截至 5 月 29 日，全国深加工样本企业订单天数均值 8.7 天，环比微增 0.49%，但同比大幅下降 16.0%，显示下游需求整体偏弱，深加工新订单增量有限。区域间分化显著，华南区域订单表现相对较好，部分头部加工厂订单排产周期超半月，而华中、西南区域订单环比微幅下降，执行订单排产不足一周。其他需求汽车玻璃需求相对稳健，但体量远小于建筑玻璃，难以对冲地产下滑的巨大缺口；光伏玻璃需求长期向好，但短期受产业链供需失衡影响，对浮法玻璃的拉动作用有限。南方地区已正式进入梅雨季，户外施工与玻璃加工作业均受到明显制约，传统淡季需求进一步走弱。

　　天然橡胶

　　近期国内云南产区降雨对收割胶量形成一定影响，各片区采购价格存差异；海南产区天气情况良好，割胶作业正常开展，原料产出呈现季节性上量，随着新胶放量预期逐渐增强，当地加工厂加价收购原料情绪有所减弱。上周青岛港口总库存呈现去库，保税库及一般贸易库双库同降，海外美金船货到港再次呈现下滑态势，整体入库量环比减少；而周期内天然橡胶价格承压下行，刺激胎企逢低补货情绪，带动青岛港口库存整体呈现去库，预计短期青岛一般贸易库存或继续去库。需求端，上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现。半钢轮胎检修样本企业装置生产逐步恢复，带动企业产能利用率逐步提升；全钢轮胎企业产销压力攀升，存灵活降幅或检修安排，拖拽全钢轮胎样本企业产能利用率走低。由于外贸订单连续性不足，中东地缘冲突、欧盟反倾销等因素影响尚存，订单增量受限，企业成品库存逐步抬升，部分原料价格仍处相对高位，企业控产现象仍存，预计短期轮胎企业产能利用率仍将维持偏弱运行状态。ru2609合约短线预计在17900-18500区间波动，nr2608合约短线预计在15400-16000区间波动。

　　合成橡胶

　　近期原料丁二烯价格低位整理，成本支撑不再坚挺。顺丁胶供应变动有限，而下游囤货意愿不足，仅刚需拿货，上周生产企业库存量转为增势，其中多数企业库存量维持常态水平，部分因出货欠佳库存增量，仅个别企业库存量下滑，本周开工波动有限，预计库存维持相对平稳。需求端，上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现。半钢轮胎检修样本企业装置生产逐步恢复，带动企业产能利用率逐步提升；全钢轮胎企业产销压力攀升，存灵活降幅或检修安排，拖拽全钢轮胎样本企业产能利用率走低。由于外贸订单连续性不足，中东地缘冲突、欧盟反倾销等因素影响尚存，订单增量受限，企业成品库存逐步抬升，部分原料价格仍处相对高位，企业控产现象仍存，预计短期轮胎企业产能利用率仍将维持偏弱运行状态。br2609合约短线预计在13200-14300区间波动。

　　尿素

　　近期国内尿素部分装置检修带动整体产量小幅下降，本周暂无企业装置计划停车，3家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，预期产量波动有限。需求方面，近期农业方面仅局部有零散备肥，复合肥及板材厂开工偏低，工业采购继续以刚需为主，市场整体新单成交表现清淡，短期复合肥进入季节交替空档期，预计产能利用率继续走低。上周国内尿素企业呈现累库趋势，下游整体拿货意愿有限，货源流向并不顺畅，叠加企业有意留库准备出口，整体企业库存有所增加。由于出口工作尚未全面开展，企业有预留库存做出口的预期，加之下游消耗有限，整体走货进度一般，预计短期整体企业库存小幅增加。UR2609合约短线预计在1730-1830区间波动。

　　瓶片

　　美伊双方就最终和平协议基本达成一致，冲突有望在近期正式结束，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，国内聚酯瓶片产量为33.56万吨，较上期持平；产能利用率71.81%，较上期下滑0.28个百分点。中国聚酯行业周度平均产能利用率78.07%，较上周-2.14%。出口方面，4月中国聚酯瓶片出口60.12万吨，较上月增加1.87万吨，或+3.21%。2026年1-4月累计出口量212.19万吨，较去年同期增加4.47万吨，涨幅1.67%。短期瓶片开工率上升，当前生产毛利428左右，加工利润收窄，短期瓶片价格预计跟随原料价格波动，主力合约上方关注7800附近压力，合约下方关注6800附近支撑。

　　原木

　　原木价格主力合约期价收涨至801元/m³，现货端，辐射松原木山东地区报价780元/m³，+0；江苏地区现货价格790元/m³，+0；进口CFR报价在125美元/m³，+0。据木联调研，本周（2026/6/15-2026/6/21）13港新西兰针叶原木预到船9条，较上周减少2条，周环比减少18%；到港总量约30.1万方，较上周减少11.2万方，周环比减少27%。上周（2026/6/8-2026/6/14）13港新西兰针叶原木预到船11条，较上周增加1条，周环比增加10%；到港总量约41.3万方，较上周增加9.9万方，周环比增加32%。6月8日-6月14日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.98万方，较上周减少5.83%。截至6月12日，国内针叶原木库存减少至271万立米。新西兰发运季节性减量，但需求端淡季家具建筑需求疲弱， CFR报价下调成本支撑走弱，原木价格多空交织。LG主力合约建议关注790附近支撑。

　　纯苯

　　夜盘BZ2607跌1.85%报6931元/吨。美伊签署谅解备忘录，美国开始解除海上封锁并部分解除对伊朗的制裁，昨日WTI、布伦特延续下跌走势。上周石油苯开工率环比-1.25%至65.45%，加氢苯开工率环比+0.21%至63.97%，国内纯苯产量窄幅下降；纯苯下游开工率以升为主，下游加权开工率环比+0.44%至69.44%；华东港口库存环比-9.09%至10.0万吨，维持去库趋势。国内石油苯装置低开工持续，纯苯供需偏紧平衡持续，库存去化至偏低水平。中长期看，随着中东化工原料供应恢复，石油苯低开工、低进口情况预计改善。短期BZ2607预计随油价波动，后市关注美伊协议履约情况与霍尔木兹海峡通航恢复节奏。

　　丙烯

　　伊朗方面确认本周五将在瑞士与美国签署和平协议，地缘局势进一步缓和。PL期货主力合约收跌至7417元/吨；山东现货价格8275元/吨。供需方面，本周（20260605-20260611）中国丙烯产量112.41万吨，较上周增加2.21万吨（上周产量110.2万吨），增幅2.01%。本周中国丙烯装置产能利用率小幅回升至68.86%，丙烯场内库存小幅上升至5.57万吨。需求端，周内丙烯下游工厂开工率涨跌互现。聚丙烯粉料产能利用率上涨幅度最大，主要因为华科、卫星、中景等装置重启复工。正丁醇产能利用率下跌幅度最大，主要因为江苏华昌、广西华谊装置停车。丙烯PDH装置受丙烷进口增加，PDH开工率回升，下游对高价原料需求偏弱，库存出现小幅增长，美伊关系缓和成本端支撑减弱，PL主力合约关注7200附近支撑。

　　胶版印刷纸

　　双胶纸期货主力合约收至3960元/吨，北京现货 70g银河如意报4200元/吨。供应端，本周期国内双胶纸生产环比小幅下降。本期双胶纸产量21.6万吨，较上期减少0.2万吨，降幅0.9%，产能利用率54.5%，较上期下降1.3%。库存端，本期双胶纸生产企业库存161.0万吨，环比涨幅0.4%。供应端受纸企停机影响环比或仍有小幅下滑；需求端，出版招标维持少量供货，市场刚需补单为主，出货情况略有改善；但供需压力仍旧较大，双胶纸库存继续维持高位，限制价格上行动力。双胶纸主力合约逢高做空为主。

（文章来源：瑞达期货）

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