黑色系 | 焦炭六轮提涨将开启 双焦盘面偏强运行

　　▼螺纹

　　大样本减产累库，盘面弱势运行

　　昨日华东建材继续下跌10-20，成交仍在缩量，大样本数据显示钢厂开始减产，库存累积，淡季特征逐渐显现，盘面弱势运行。上周高炉开工率持平、产能利用率微升，铁水产量小幅增加；电炉开工率小幅抬升、产能利用率回落，短流程利润承压、生产积极性减弱。需求方面，建材表需回落，板材需求小幅修复，整体终端采购偏谨慎；螺纹总库存略有去化，热卷总库存继续累积。综合来看，近期钢材供需结构偏弱，需求走弱叠加供应韧性，盘面或维持震荡下行格局，钢价上方压力显著。策略方面：空单继续持有，维持偏空思路。

　　▼铁矿

　　大样本开始减产，铁矿弱势下跌

　　昨日大样本数据显示钢厂开始减产，铁矿需求回落压力增加，夜盘矿价弱势下跌。本周澳巴发运回落，到港环比增加，整体供应环比变化不大；需求方面，铁水维持高位，铁矿需求韧性仍在，但边际走弱，需求增量有限；库存来看，港口库存变化不大、钢厂库存持续增加，后续补库意愿减弱。综合来看，近期铁矿供需变化不大，尽管焦煤供应收紧预期仍在，但盘面交易成材走弱与供应回升预期，矿价延续高位回落格局，预计延续弱势震荡走势。策略方面：空单继续持有，维持偏空思路。

　　▼双焦

　　焦炭六轮提涨将开启，双焦盘面偏强运行

　　昨日双焦震荡偏强运行，焦煤主力合约逼近1450点。焦炭方面，六轮提涨将开启，焦化盈利能力可观，整体开工保持高位。需求方面，钢厂盈利能力尚可，高开工支撑下，原料刚需支撑较强。焦煤方面，山西矿难发生后，产地安监检查升级，短期供应收紧；蒙煤甘其毛都口岸日通车数恢复高位。需求方面，下游对原料煤采购补库积极性较高，现货成交氛围良好，近期线上竞拍几无流拍，且全数上涨，煤矿坑口签单也较为顺畅。整体来看，短期煤矿供应收紧，加之6月安全生产月，预计煤矿复产缓慢，需求端铁水尚在高位，韧性仍存，短期预计盘面偏强运行，但向上空间仍受终端需求季节性走弱的压制。策略上，焦煤单边短多，套利关注跨期正套。

（文章来源：正信期货）

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