集运 | 旺季偏强

　　【行情回顾】2026年5月28日（星期四），集运指数（欧线）期货市场主力合约EC2606收盘于3029.5点，主力成交量1.2万手。EC2607收盘于3386.5点。

　　【信息整理】

　　利多信息：

　　据德路里消息，在5月25日至6月28日这五周期间，东西向主干贸易航线原计划执行700个航次，其中预计有41个航次将被迫取消，停航比例约为6%，这意味着仍有94%的航次能够按计划运行。从取消航次的分布来看，跨太平洋东行航线与亚欧/地中海航线受影响最大，各占停航总数的37%，而跨大西洋航线相对较好，占比为26%。双子星联盟在第22周仅出现1次航次取消，显示出其船期可靠性依然保持在较高水平。

　　当地时间27日，美国总统特朗普在白宫举行的内阁会议上表示，伊朗方面非常希望达成协议，但目前还未做到，美方对此不满意。特朗普称，要么达成协议，要么美方就把活干完。媒体称特朗普这是在威胁要重启军事行动。对此，伊朗方面表示，伊朗不会因特朗普的“言论”而退缩，将坚守包括拥有铀浓缩的权利、对霍尔木兹海峡控制权以及解除对伊朗制裁等在内的红线

　　利空信息：

　　欧元区PMI和消费者信心指数持续偏低，需求存在一定不足。

　　【南华观点】从地缘层面看，美伊之间的博弈仍处于反复拉锯状态。这种“边打边谈”的格局决定了地缘风险溢价既不会快速消退，也难以持续大幅推高，盘面更多呈现脉冲式反应。从基本面看，目前正处于传统航运旺季的初期阶段。现货端支撑极为强劲：与此同时，船公司通过主动空班和控舱手段调节运力，当前停航率维持在10%以下，供给端未出现大规模加班船冲击市场。整体而言，短期基本面偏强的格局没有发生根本改变。综合考虑地缘的反复性、基本面的偏强现实以及盘面偏高的估值水平，操作上应保持谨慎，不宜盲目追高，需密切关注后续现货提涨落地情况、中东局势最新动向以及SCFIS周度涨幅能否持续配合。

　　【风险提示】

　　地缘政治风险

　　流动性风险

（文章来源：南华期货）

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