黑色系 | 煤矿安检复产缓慢 焦煤盘面继续走强.

　　铁矿石

　　铁矿

　　一、市场点评

　　供应端，上周全球铁矿发运大幅回升至同期最高，澳巴发运均有明显增长，非主流发运也有小幅上升。不过，同期国内港口铁矿到货量有所下降，因当前铁矿疏港仍处高位，预计本周港口铁矿库存变动不大。国内矿方面，受天气及北方环保检查等影响，近期国内铁精粉产量有小幅下降。

　　需求端，SMM最新调研显示本周铁水产量仍有小幅上升。上周钢联高炉开工率继续小幅回升，日均铁水增1.48万吨至240.81万吨，但同期钢厂盈利率略减至63.2%。钢厂铁矿库存继续增加，但因进口矿日耗也有上升，钢厂进口矿库销比依然变动不大。近期钢厂对铁矿维持按需采购节奏，昨日铁矿港口现货成交延续小幅增长，但远期美元货成交因海外假期大幅回落，目前PB粉落地依然亏损，显示当前海外需求仍强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供需双增，海外铁矿发运再度升至同期最高，尽管海运费仍处高位，但短期矿价延续弱势震荡。

　　二、消息及数据

　　1.据SMM调研，5月27日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率89.70%环比上升0.15个百分比。高炉产能利用率为89.62%，环比上升0.09个百分比。样本钢厂日均铁水产量为242.81万吨，环比上升0.23万吨。本周，据SMM最新调研，共有1座高炉进入检修，3座高炉复产，主要集中于河北及河南地区。近期高炉复产节奏加快，整体铁水产量呈上涨趋势。展望下周，预计有2座高炉因产能置换而进行检修，另有3座高炉复产，主要集中在上海及山西地区。从SMM跟踪数据来看，整体铁水产量仍将延续上升趋势。不过，近期安全事故多发，预计安全和环保检查力度将有所加强，可能出现新增临时检修情况，届时铁水产量的增量或不及预期。

　　2.Mysteel27日调研结果显示，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本小幅上调，与5月27日当前普方坯出厂价格3020元/吨相比，钢厂平均盈利水平下降。

　　3.5月26日，加拿大矿业公司Strategic Resources宣布，已向魁北克省环境部门提交申请，推进Port Saguenay铁矿球团厂环境许可修订。该项目属于公司BlackRock铁矿项目一期，拟在魁北克Port Saguenay建设400万吨/年铁矿球团产能。公司此前已获得BlackRock项目完整授权，范围包括Port Saguenay冶金设施，以及Chibougamau附近的矿山和选矿厂。2025年，公司申请将原已获许可的150万吨/年球团厂方案修订为400万吨/年。

　　4.27日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交76.0万吨，环比上涨3.40%；本周平均每日成交69.8万吨，环比下跌22.36%；本月平均每日成交75.0万吨，环比下跌15.92%。远期现货：远期现货累计成交17.0万吨（1笔），环比下跌89.38%，(其中矿山成交量为0万吨)；本周平均每日成交109.5万吨，环比下跌9.88%；本月平均每日成交98.3万吨，环比上涨30.37%。

　　双焦

　　双焦

　　一、市场点评

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。国内政策控制焦煤产量，产量偏低，但进口量较高，整体仍偏宽松。

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故，中央高度重视并督查事故处理情况，山西省要求即在全省开展煤矿瓦斯、害、顶板等风险隐患排查，部分煤矿开始停产检查，当前钢联统计山西已停产检查的产能有1.2亿吨左右，同时陕西、内蒙古、河南等煤炭主产区也已启动安全生产大检查，预期短期内对煤炭产量影响较大，焦煤供需由略偏宽松转变为紧缺，今日开盘双焦涨停，短期内焦煤向上支撑较强，最终涨幅取决于安全检查的力度和持续时间，后市重点关注煤炭政策和产量变化，安全检查完成之后煤炭产量恢复，焦煤大概率会再次回到震荡区间内。今日观察煤矿复产缓慢，焦煤盘面再次走高。

　　观点：观望。

　　二、消息与数据

　　1.Mysteel煤焦：本周统计523座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产176万吨，环比减少32.6万吨。其中山西原煤日产82.6万吨，环比减少30.6万吨。本周新增停产煤矿117座，产能合计1.3亿吨，新增复产煤矿1座，产能300万吨。本周安监形势骤然升级，山西主产地煤矿大面积停产，产量大幅下滑，除沁源外其余煤矿停产时间预计在3-7天左右，后续煤矿生产情况我网将持续跟踪。

　　2.中国煤炭资源网冶金部5月27日重点关注：焦炭方面，煤矿事故后，焦煤供应减少，下游补库积极，价格呈现上涨态势，焦企成本支撑增强；同时，焦煤生产受限下，山西部分地区焦企原料煤库存结构不均衡，存在减产现象。需求方面，事故影响下，钢厂原料采购增量，叠加运输问题持续，焦炭格局偏紧运行，市场有继续提涨意愿。不过钢材淡季将至，市场存在一定担忧情绪，或将拖累价格上涨幅度，后期需关注焦煤价格走势及钢材成交情况。焦煤方面，截止昨日山西吕梁及临汾地区部分停产煤矿已复产，其余地区多数煤矿仍处于停产状态，部分需等待上级验收，预计于今日复产，另外部分仍需等待通知。而随着各地市开启检查，有部分前期正常生产的矿井因安全隐患停产，供应端恢复缓慢。近几日下游采购积极性较高，焦企对于紧缺煤种适当补库，煤矿订单良好，价格持续上涨，本周以来多煤种价格涨幅在50-150元/吨左右，供应紧张格局下短期煤价延续涨势。进口蒙煤方面，期货盘面冲高回落，口岸蒙5原煤成交以期现为主，终端高价接货能力不足，部分贸易商报价有所回落，蒙5原煤报价降至1160-1190元/吨左右。

　　钢材

　　钢材

　　一、市场点评

　　供应端，昨日找钢数据显示钢材产量小幅回升，富宝废钢日耗环比也增长1%，预计本周钢材产量继续小幅增长。昨日国内钢坯价格进一步下跌，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差持续走扩，国内钢坯出口空间趋增。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，各品种钢材库存均有减量。昨日找钢数据显示钢材厂库、社库均有下降，总库存继续去化，钢材表需有所回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量268.05万吨，环比下降5.5%，水泥直供量环比下降3.5%；混凝土搅拌站发运量为129.14万方，环比减少2.16%。海外方面，随着美伊谈判达成一致的概率增大，近日原油、美债持续走弱，但美指偏震荡，外盘贵金属及商品波动增大。国内方面，受山西煤矿事故影响，近日国家安监局发布进一步加强煤矿瓦斯防治工作的紧急通知，显示政策端在加大对煤矿企业的安全检查力度。进出口方面，昨日美欧、东南亚钢价有所回落，国外其它地区钢价持稳，目前国内外冷热卷价差部分走扩，国内钢材仍有一定出口空间。

　　综合而言，近期钢材市场供需双增，尽管去库延续、钢材出口仍有空间，但因淡季国内需求走弱，叠加原料价格波动及国内外宏观情绪影响，短期钢价走势延续震荡。

　　二、消息及数据

　　1.国家统计局：2026年1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%，较1-3月加快2.7个百分点。1-4月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额75.8亿元，同比下降51.5%。

　　2.5月27日富宝资讯调研的全国104家电炉厂产能利用率为39.6%（环比增1个百分点），废钢日耗23.88万吨，较上周增0.22万吨，增幅1%。目前104家电炉厂中，78家在产（+2），停产26家（较上期-2家）。本周电炉日耗小幅回升，主要原因：四川、重庆各1家电炉厂复产。利润方面，根据调研华南电炉螺纹吨钢利润盈亏线附近，利润回落；西部电炉螺纹利润-30~60元/吨，利润增加；华东电炉厂吨钢利润盈亏线附近。

　　3.5月26日，乌克兰对原产于中国的圆形横截面的热轧盘条启动反倾销调查；对原产于中国的热轧无缝钢管作出反倾销第一次日落复审肯定性终裁。

　　4.5月20日-5月26日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.45%，周环比下降0.14个百分点;同比下降1.52个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为129.14万方，周环比减少2.16%，同比减少19.12%。5月20日-5月26日，本周全国水泥出库量268.05万吨，环比下降5.5%，年同比下降23.4%;基建水泥直供量166万吨，环比下降3.5%，年同比下降10.8%。

　　5.交通运输部：1-4月完成交通固定资产投资8944亿元，其中公路、水运分别完成投资6004亿元和650亿元。

　　6.27日全国建材成交依然较差，市场活跃度依然弱，低价刚需有部分采购，期现、投机均一般，全天整体成交量较前一日略有回升。

（文章来源：混沌天成期货）

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