多晶硅期货价格波动：政策与基本面博弈

　　本周，多晶硅期货价格触及近期高点53400元/吨后开始回调，一度下探至49300元/吨。8月15日，多晶硅期货大幅增仓，主力合约单日上涨4.5%，至52740元/吨。

　　业内人士认为，本周政策“强预期”与基本面“弱现实”的博弈仍在持续。多晶硅价格上涨后，硅料厂利润修复，复产加快，新增产能释放，供给压力增加。中信建投期货分析师刘佳奇表示，多晶硅价格高位时，供需失衡，市场累库，基本面压力显现。价格上涨也使下游接货意愿下降，期货升水现货加速现货库存转向期货市场，多晶硅期货上涨动能减弱。

　　基本面显示，硅料企业开工率上升。本周多晶硅行业开工率为45%，周度产量2.92万吨。国信期货分析师李祥英预计8月多晶硅产量接近13万吨，下游需求量10.6万吨，供过于求。库存方面，硅料企业库存下滑，但下游库存增加，多晶硅仓单数量稳步增加。

　　“整体来看，多晶硅基本面并未明显改善，产业链库存集中在硅料环节。”李祥英说。中信期货分析师郑非凡认为，多晶硅价格上涨后实际成交量有限，市场供强需弱，终端成交压力大。多晶硅价格上涨后，短期成本支撑较强，市场将围绕利润修复与成交放量博弈。

　　不过，近期市场“重燃”供应收缩预期。市场传出9月企业限产限销的消息，工信部电子信息司将于8月19日召集光伏企业开会。李祥英认为，多晶硅9月产量或环比下滑，若相关部门召开会议，短期可能提振市场情绪。多晶硅行业“反内卷”政策预期较强，供应收缩时价格或上涨。

　　当前多晶硅价格处于相对高位。李祥英认为，仅靠市场消息和看多情绪推动价格上涨不现实，要有实质性政策配合。展望后市，郑非凡认为，多晶硅价格走势依赖政策信号与兑现节奏。未来一个月或成为政策落地的关键窗口期。若产能出清路径明朗，价格有望持续上涨。若政策力度不及预期，价格或重回下跌通道。

　　“当前多晶硅价格向上、向下的驱动力量都不强。”李祥英认为，短期多晶硅价格或保持高位震荡。刘佳奇也表示，只有基本面反转或有实质性政策落地，价格才能持续上涨。

（文章来源：期货日报）

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