碳酸锂期货：矿山停产影响有限，后市或回调
7月下旬，市场开始围绕头部企业矿山停产的消息进行交易，碳酸锂期货主力合约呈现宽幅震荡走势。从公开信息来看，该矿山停产或导致国内碳酸锂产能下降约1万吨／月，占月度产能的13%左右。因此，随着该矿山正式停产，市场预计国内供应缺口扩大，碳酸锂价格大幅上涨。然而，笔者认为该矿山停产的实际影响有限。
供应方面，近期澳大利亚的主要矿山发布了新财年的产量指引，计划增产。此外，非洲马里的Goulamina矿山计划8月初到港，有望补充国内供应缺口。阿根廷矿山出现季节性减产，但智利对我国出口环比大幅增长，预计8月国内锂矿进口将有明显增长。
此外，碳酸锂期货价格大幅上涨后有许多盐厂入场套保。考虑到海外原料供应增长，预计矿石提锂产量将维持环比增长趋势。盐湖提锂产量逐渐增长，回收提锂产量也将小幅增长。
短期来看，进口增量基本可以弥补头部企业矿山停产带来的供应减量，碳酸锂供应或维持增长态势。
需求方面，7—8月是国内终端需求淡季，但国内新能源汽车需求或环比小幅增长。出口需求增长停滞，但储能电芯出口需求强劲。然而，当前市场已对储能电芯需求带动正极材料需求大幅增长充分计价，对碳酸锂价格的实际拉动作用较为有限。
展望后市，短期来看，头部企业矿山停产导致市场看涨情绪升温，但从基本面来看，该矿山停产对供应的边际影响较为有限。需求温和增长难以扭转碳酸锂市场供应过剩的格局，碳酸锂期货价格或出现回调。
（作者单位：国元期货）
（文章来源：期货日报）
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