钢材、铁矿、煤焦、铁合金市场分析与策略指导

钢材：策略指导：震荡微偏强为主，铁矿可能成为当下的支撑和未来的下跌风险，空头重新选择高位，多头建议减仓。20mm三级螺纹钢全国均价3320/吨(+29)；4.75mmQ235热卷全国均价3333/吨（+15），唐山普方坯2990/吨（+0），铁水产量小幅回调至234.68万吨/天。钢厂12月减产公布规模不小，螺纹高库存问题基本解决，热卷仍有隐忧。黑色产业链利润下降较多，期现利润差巨大，跷跷板效应将更加剧烈。目前我们认为炉料现货跟随期货下跌概率更大，且铁矿下跌风险更大。成材盘面01减仓远多于05增仓，空头呈现防守态势，但多头冬储概念也没有发力。因此，驱动点相对上周有所改变：1、铁水减产，在铁矿还有支撑的前提下可能先通过加速去库而利多成材。2、低价与利润修复是否可以驱动市场继续抄底，乃至进一步对冬储信心产生积极影响。需要维持不变的因素是：1、年底前钢厂减产的趋势不能出现额外松动。2、需求不能出现季节因素以外的崩盘。我们认为：必须承认安全检查的影响远不及预期，冬储概念在减产兑现的头一周很难运行，铁矿BHP谈判可能随时出现进展，主流货冲击市场风险加大。本周的利空条件相对更强。更多钢材价格信息。 铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价797湿吨（折盘面853/吨），日照港BRBF62.5%（折盘面）851元/吨（-3）。基本面整体供应宽松需求下降。供应端，发运有所下降，到港量大幅上升；预计下期铁矿石发运将有所下降，按照船期推算，预计下期铁矿石到港将有所回落，铁矿石供给端整体较为宽松。需求端，利润持续收窄，铁水小幅下降，检修有所增加，预计日均铁水产量将继续小幅下降，需求端整体有所减弱。更多铁矿石价格信息。 煤焦：临汾低硫主焦煤1580元/吨（0），乌海1/3焦煤1150元/吨（0），临汾一级冶金焦1915元/吨(0） ，日照准一级冶金焦1845元/吨（0）。供应端：焦煤与焦炭供应均维持增长，需求端：存在跟随铁水疲软而下滑，铁水下跌1.6万，库存端：维持大幅累库，矿山精煤库存单周累库20.44%，焦厂焦炭库存单周累库9.91%。近期焦煤呈现弱基本面和强政策预期博弈的状态。更多煤焦价格信息。 铁合金：宁夏75-A硅铁5700元/吨（0），内蒙Mn65Si17锰硅5500元/吨（0），天津港澳大利亚Mn45锰矿40/吨度（0），天津港Mn36.5南非半碳酸34.2/吨度（0）。供应端：锰硅和硅铁供应温和下降，供应缩减趋势延续，需求端：需求短期微增，但在铁水疲软影响下，长期需求维持走弱。更多铁合金价格信息。

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