工业硅、多晶硅等金属价格分析

工业硅：缺乏核心驱动短期或延续震荡

11月28日，主力合约Si2601持续小幅回升，收盘价9130元/吨，较上一收盘价涨0.16%。当前市场无显著单边驱动，枯水期供应下降，但下游步入季节性淡季，需求有所回落，呈现供需双弱格局，预计维持震荡格局，后续需关注西北环保动态及库存去化节奏，主力合约 Si2601 参考（8950，9350）。

多晶硅：仓单注销叠加供应减产短期支撑偏强

11月28日，主力合约 PS2601 收于56425元/吨，较上一收盘价上涨 2.15%。11月底仓单进行集中注销，特别在供应减产情况下，市场对于12月新注册仓单量存在担忧，短期盘面或有支撑。可考虑逢低做多，主力合约 PS2601 参考区间（53000，60000）。

碳酸锂：周度库存维持去化，碳酸锂期价区间震荡

主力合约切换至2605，碳酸锂05合约周五收跌0.62%至96420元/吨，周内累计上涨2.49%，05合约持仓周五增加19116手至52.70万手。近日工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，要求加强治理动力电池产业非理性竞争。12月锂电排产预期方面，整体环比或小幅增长；分项而言储能或维持环比增长、动力环比或微降。周内产量和开工率微降，周度库存维持去化，碳酸锂期价或维持区间震荡。

贵金属：美元指数走弱，银价大幅上涨

上周行情表现方面，截至周五下午收盘，沪金涨2%至953.92，沪银涨6.56%至12727。截至11月28日，美元指数录得99.4391，周环比下跌0.71%。海外白银ETF持仓大幅流入，国内白银库存下降，银价周五尾盘大幅上行突破13000整数关口。市场密切关注下一任美联储主席遴选情况。作为美国总统特朗普顾问和盟友的哈塞特如果当选下一任美联储主席，很可能倾向于积极降息，对美元造成压力。美国经济放缓或令美元承压，美联储降息带来的全球利率下行的环境利好零息资产。地缘冲突提升海外避险情绪，多方面因素共同支撑贵金属整体表现。

锡：锡矿供应脆弱性进一步凸显，警惕短期大幅波动

当前市场关注点仍在刚果金战乱上，尽管目前消息显示全球第三大锡矿——刚果（金）Bisie矿的开采作业暂未受到直接冲击，但市场普遍担忧冲突地区未来的物流运输成本将显著增加。短期价格继续冲高后，需警惕事件缓和及资金快速流出引发价格大幅回落调整。

铜：精铜长单升水大幅提升，支撑价格保持坚挺

(1)库存：11月28日，SHFE仓单库存35244吨……

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