油脂粕类市场震荡，白糖棉花鸡蛋苹果期货行情分析

　　油脂市场动态：马棕出现减产迹象，但市场冲高动力不足，整体方向呈现震荡态势。在油脂市场中，棕榈油今日贸易商24度棕榈油基差报价暂稳，其中天津国标24度01+110元/吨，山东01+50元/吨，江苏01-10元/吨，广东01-80元/吨，均保持稳定。据高频数据，马棕11运前10日出口环比-9.5%，产量-2.16%。印度近月买船加速提振马棕价格，据马来气象局，东北季风接下来可能抵达，届时或发生洪涝。EUDR法案实施或再延迟实施一年，这为棕榈油出口市场带来利好消息。

　　豆油市场方面，今日部分区域现货一级豆油基差报价稳定，天津基差01＋160元/吨，日照基差01＋180元/吨，张家港基差01＋260元/吨，厦门基差01＋290元/吨。国内短期进口大豆到港充足，大豆压榨开机高，导致短期库存压力大。中美谈判后，当前进口美豆关税为13%，相较于进口巴豆不具备优势，且抬升了进口大豆成本。菜油市场，部分区域三级菜油贸易商基差报价也保持稳定，如张家港01+350元/吨，钦州01+430元/吨等。国内菜籽沿海库存偏低，压榨厂产出有限，但随着进口澳大利亚菜籽抵华，短期供给端的担忧有所缓解。反倾销调查延期，中加经贸关系短期好转概率低，远月供给担忧再起。

　　粕类市场方面，菜籽供给紧张情绪略有降温，豆系等待USDA报告指引，方向同样呈现震荡。今日连盘豆粕主力收于3059元/吨，连盘菜粕主力收于2494元/吨。巴西大豆新作种植进度转慢，关注产地天气。中美谈判后，进口美豆关税情况影响成本，但盘面涨幅已基本完成，关注国内采购大豆季度。菜粕当前处于消费淡季，但仍受到短期沿海油厂低库存的影响，提供底部支撑。白糖期货主力SR2601合约结算价5478元/吨，日内微跌4元/吨，呈窄幅震荡格局。新榨季全球供应压力显现，国内产量预期显著提升，当前市场处于供应过渡期，现货流动性偏低，期货短期价格预计持稳。需关注11月中下旬广西新糖开榨进度及实际供应兑现情况。

　　棉花市场，新疆棉采摘接近尾声，棉企加速加工销售，套保压力持续释放。下游纺企原料及成品库存可控，但新订单需求疲软，基差维持稳定。外盘受谷物市场拖累走弱，国内缺乏明确方向指引。高成本新棉压制套保空间，下游按需采购为主，供需双弱格局延续。现货挺价意愿与期货套保压力形成博弈，预计日内棉价延续震荡，需关注宏观政策及新棉加工进度对市场的边际影响。苹果期货2601合约围绕9200震荡，至收盘跌22元/吨至9207元/吨，成交小幅减少，持仓增加明显。基本面上，山东现货收尾阶段价格平稳，西部产区库内货成交活跃度提升，客商采购积极性高，出货价格稳定。期货上，维持周报观点，高位震荡下关注回调买入机会。

　　鸡蛋现货价格整体稳中有落，截止 11 月11日主产区蛋价 2.80元/斤，主销区蛋价 3.00元斤，全国均价 2.91元/斤左右。淘汰鸡价格4.20 元/斤。产区走货正常，销区市场到货不多，蛋价维持窄幅波动趋势。期货方面，鸡蛋主力合约 2512 合约震荡偏弱，11月12日，12合约收盘价为3063元/500千克，较前一日-103 元/500 千克。日跌幅3.25%，盘面来看，前期多头增仓推动鸡蛋持续上涨后，本周开始资金减仓，价格回落，期货升水现货。综合来看，养殖端加快淘汰老鸡，产能去化或有加快迹象，空头平仓推动鸡蛋反弹扩大。经过前期上涨后，短期 2512 合约可逢高短空，中期近低远高，长期需等产能去化后或迎上涨，时间待定，期货盘面前期多头增仓推动鸡蛋持续上涨，开始出现疲态，仓位管理上，风控为主。（文章来源：中财期货）

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