铜铝锡等金属市场动态：库存、价格与供需分析

【铜】近期美国铜库存持续攀升，已逼近37万短吨的历史高位，这无疑对后期进口需求构成了制约。然而，市场也出现转机，需警惕巴拿马铜矿重启的潜在影响。国内方面，精炼铜去库进程不及预期，截至11月10日，铜社会库存仍高达19.95万吨，环比下降0.38万吨，但依旧处于三年来的高位水平。与此同时，印尼第二大铜矿的停产进一步加剧了全球铜矿市场的偏紧态势，为铜价提供了有力支撑，预计短期铜价将维持高位震荡态势。铜库存、铜价成为市场关注焦点。

【铝】周一，沪铝价格表现强劲，冲高后收长下影线，隔夜美国结束停摆的消息显著提振了市场风险偏好。当前市场仍对后期供应存在偏紧预期，尽管国内去库进程不畅，但市场交易预期暂时忽略了基本面。然而，随着淡季的临近，市场终将回归现实。短期来看，铝价偏强运行，投资者需密切关注小时线20线的支撑情况。

【锡】供应端上，云南大型冶炼企业检修结束后，两地冶炼厂合计开工率小幅提升至69.13%。然而，矿端现实依旧偏紧，缅甸佤邦采矿证虽已下发，但受雨季和复产进度缓慢影响，锡矿出口量远低于正常水平。需求端方面，旺季表现不旺，10月锡焊料开工率小幅下降，传统行业需求疲软，新兴领域光伏前期抢装透支后期需求。锡锭社会库存本周累库349吨，高价对实物需求的抑制作用开始显现。预计中短期锡价下方有支撑，但上方空间承压，将维持高位震荡。

【碳酸锂】周一碳酸锂主力2601合约表现抢眼，大幅上涨7.36%，最新结算价达到85360元/吨。钢联报价显示，电池级碳酸锂价格为84900元/吨，环比上涨4050元。锂矿方面，澳洲锂辉石CIF最新报价也环比上涨55美元至995美元/吨。市场快速消化利空消息，需求逻辑仍占据上风，预计碳酸锂价格将维持震荡偏强态势，但需警惕供给端扰动反复。碳酸锂价格波动受市场关注。

【工业硅】周一工业硅主力2601合约上涨1.31%，最新结算价9230元/吨。丰水期结束后，工业硅西南地区大幅减产，需求端相对平稳，整体呈现供需双弱状态。下方有大厂现金流成本支撑，同时煤炭走强带来成本端支撑抬升。预计工业硅行情将延续震荡态势，投资者可逢低布局。工业硅行情受成本支撑影响。

【多晶硅】周一多晶硅主力2601合约上涨1.08%，最新结算价53260元/吨。强政策预期与弱现实博弈僵持，政策预期下多晶硅现货价格支撑仍存。然而，终端需求疲软导致下游无力涨价。近期多晶硅收储传闻带来市场扰动，预计多晶硅价格将维持高位区间震荡态势，投资者可逢低布局。

（文章来源：东海期货）

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