易方达批量增持券商H股，港股市场流动性改善引关注

　　近日，公募巨头又出手，批量买入券商H股。根据港交所披露的上市公司权益变动信息，易方达基金近一个月批量增持了12家券商H股，包括中信建投证券、中信证券、华泰证券、招商证券等中大型券商。港股市场（关键词1）作为全球重要金融市场，近期因美联储降息预期升温，资金持续流入，流动性（关键词2）显著改善，为港股券商板块带来强劲支撑。

　　易方达的集中增持，与其香港证券ETF的爆发式扩容密切相关。数据显示，7月以来该ETF的规模增长超两倍。ETF规模的扩容，恰与港股市场的整体回暖形成呼应。受访人士表示，伴随着美联储降息预期，以及国内外资金的持续布局，港股流动性有望持续反弹，本轮港股上涨有望持续。

易方达批量买入12家券商H股

　　港交所官网显示，近一个月以来，易方达基金密集增持12家券商H股，涵盖中信建投证券、中信证券、中国银河证券、光大证券、国泰海通证券、国联民生证券等中大型券商。综合来看，增持后，其持有的上述券商H股比例均控制在8%至12%左右。

　　具体来看，易方达基金分别于8月21日和9月3日买入华泰证券H股468.34万股、114.26万股，买入平均价格分别为20.93港元/股与18.44港元/股，买入后，易方达基金最新持有华泰证券H股比例为9.03%。

　　此外，中信建投、光大证券、招商证券和申万宏源H股也是易方达基金8月底以来重点加仓的标的。其中，8月26日，易方达基金买入中信建投H股160.05万股，将持股比例提升至8.02%；9月10日，易方达基金随后再度加仓，以13.89港元/股的平均价格购入中信建投H股141.85万股，持股比例进一步提升至9.04%。

　　易方达基金对中原证券H股（中州证券）、国联民生H股、东方证券H股的持股比例也显著提升，易方达基金对这3家券商H股完成增持后，持股比例均达到12.10%左右。

　　业内人士分析称，增持券商H股的背后，是易方达基金管理的香港证券ETF基金规模翻倍增长带来的被动配置。公开资料显示，易方达基金管理的香港证券ETF（513090）紧密跟踪中证香港证券投资主题指数，涵盖了在香港上市的国内知名证券公司股票，反映港股通证券投资类股票的整体表现。Choice数据显示，7月1日，该基金总体规模为96.96亿元。截至9月15日，基金规模扩大至331.90亿元，两个月以来增长至原来的3.42倍。ETF市场（关键词3）的爆发式增长，成为推动港股券商板块活跃的核心动力。

　　长城证券首席经济学家汪毅在接受上海证券报记者采访时表示，从估值来看，当前港股券商行业PB估值仍在历史底部区域，具备较高的安全边际和配置性价比。从资金面的角度，受益于ETF市场的增长，港股券商ETF产品出现持续资金净流入，反映出港股券商板块相对持续的活跃情绪。

港股行情持续升温

　　易方达香港证券ETF的百亿资金洪流，是近期资金持续涌入港股市场的一个缩影。

　　9月以来，港股在盘整后再升温，恒生指数创2021年9月以来新高，恒生科技指数接近前期行情高点。对于本轮上涨的结构特征，汪毅表示，“科技（AI）与周期（有色金属）的共同领涨是核心特征。”他认为，港股有色金属板块显著受益于海外流动性宽松预期；而港股AI资本开支增加以及巨头盈利预期修复，则推动了港股相关科技板块在7月至8月的补涨行情。

　　随着市场对于美联储降息预期持续升温，港股的流动性环境或将进一步改善。汪毅认为，继8月美联储鲍威尔在杰克逊霍尔会议上放鸽之后，港股流动性进一步下行的空间有限，伴随着美联储降息周期，以及国内外资金的持续布局，港股流动性有望持续反弹，本轮港股上涨有望持续。

　　站在当前时点，多位分析师看好港股投资机会。中国银河证券策略首席分析师杨超团队建议关注港股以下板块：业绩增速较高，但估值整体仍然处于中低水平的可选消费、医疗保健等板块；政策利好增多或政策利好持续发酵的板块；在海内外不确定性因素的扰动下，分红水平较高的金融板块有望为投资者提供较为稳定的回报。投资机会（关键词4）的涌现，进一步凸显了港股市场的配置价值。

（文章来源：上海证券报）

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