国务院公布债务数据 隐性债务压力减轻 债市政策与市场动态全解析

债市要闻：政府债务透明化与债市动态全景

【国务院公布政府债务情况，隐性债务压力显著缓解】

据中国人大网，国务院关于2024年度政府债务管理情况的报告显示，截至2024年末全国政府债务余额92.6万亿元（含法定债务和隐性债务），其中地方政府隐性债务余额10.5万亿元。财政部部长蓝佛安强调，通过发行置换债券3.9万亿元，各地隐性债务还本付息压力大幅减轻，债务风险可控性增强。政府债务管理成为市场关注焦点，隐性债务化解成效显著，为债市稳定提供支撑。

从国债发行看，2024年全年发行国债12.6万亿元，其中超长期特别国债1万亿元，动用待发额度增加2023亿元。地方政府债券方面，31个省（自治区、直辖市）共发行新增债券4.7万亿元，再融资债券5.1万亿元，合计9.8万亿元。全国政府法定负债率（债务余额与GDP之比）为60.9%，加上隐性债务后升至68.7%，仍处于合理区间。

政策层面，报告提出健全防范化解地方政府债务风险长效机制，指导各地有序化解融资平台存量债务，剥离政府融资功能，推动平台改革转型。同时，支持央行在公开市场操作中开展国债买卖，保持超长期特别国债发行量均衡，减轻市场集中供给压力。债市政策的细化落实，为市场长期健康发展奠定基础。

【商务部等9部门：扩大服务消费信贷投放】

商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出综合运用货币信贷工具，支持金融机构扩大服务消费领域信贷投放，合理确定贷款利率，创新开发特色金融产品。此举旨在通过金融支持消费，促进服务消费市场扩容，为债市提供新的需求增长点。

【潘功胜：系统重要性银行风险可控】

中国央行行长潘功胜在《求是》发文称，中国系统重要性银行总损失吸收能力已全部达标，影子银行风险大幅压降。存款保险制度为99%以上存款人提供全额保障，资管新规全面实施后，影子银行规模显著收缩。这一系列举措强化了金融体系稳定性，为债市投资者信心提供保障。

【跨境理财通扩容升级在即】

粤港澳大湾区“跨境理财通”将迎来地域、产品、门槛“三箭齐发”的升级。香港财政司司长陈茂波表示，在中央支持下，将扩大参与群体和产品种类，增强市场活力。目前两地监管机构正积极调研优化方案，征求意见稿有望年底出台。跨境理财通的升级，将促进债市国际化，吸引更多境外资金参与。

【央行逆回购操作净投放400亿元】

公开市场方面，央行9月16日开展2870亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日2470亿元逆回购到期，单日净投放400亿元。货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购1天期品种上行2.84BP报1.4424%，7天期上行1.46BP报1.4978%。Shibor短端品种集体上行，隔夜品种上行2.9BP报1.437%。

【信用债市场：风险事件与机会并存】

信用债事件方面，世茂建设9月1日至15日新增未能按期支付债券本息约6.9亿元；中国恒大香港法院判令清盘人接管许家印资产并冻结77亿美元资产。同时，宁波能源集团拟发行不超5亿元可续期高成长产业债，由宁波开投提供全额担保；瑞可达向不特定对象发行可转换公司债券申请获上交所审核通过。信用债市场呈现风险分化特征，优质主体融资渠道畅通，而高风险主体仍面临挑战。

【利率债市场：政策预期博弈持续】

周二，国债期货收盘多数上涨，10年期主力合约涨0.15%报108.000元，银行间主要利率债收益率多数下行。截至下午16:30分，10年期国债活跃券250011收益率下行1.75bp报1.7825%。市场关注四季度是否出台增量政策，同时关于央行是否重启国债购买操作引发热议。股债“跷跷板”效应持续，股市走势对债市形成压制，未来方向取决于基本面变化和政策动向。

【欧债与美债市场：收益率走势分化】

欧债收益率全线上涨，英国10年期国债收益率涨0.6个基点报4.638%，法国涨1个基点报3.486%。美债收益率则集体下跌，2年期跌3.15个基点报3.495%，10年期跌0.58个基点报4.028%。全球债市收益率走势分化，反映不同经济体货币政策预期差异，为跨境债市投资提供策略空间。

（文章来源：财联社）

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