基金限购潮起：保护持有人利益与差异化导购并行

　　近期市场行情火热，不少绩优基金却开启了“限购”模式。这既是避免基金规模快速扩张，从而摊薄现有基金持有人收益的需要，也是基金公司从规模导向向投资者回报导向转型的体现。

　　中国证券报记者梳理发现，近期限购的绩优基金多聚焦于创新药、科技、军工等今年以来的热门赛道，这些赛道交易普遍较为拥挤。与此同时，不少基金公司也在挖掘一些其他细分赛道的基金或是“固收+”、FOF等产品，为投资者均衡配置提供可选“菜单”。

　　多只绩优基金限购

　　近日市场持续上攻，多只绩优基金却开启了“限购”模式。8月19日，财通证券资管调整财通资管数字经济混合A、C类份额的大额申购业务，若单日单个基金账户的单笔申购金额超过1000万元，将有权拒绝。Wind数据显示，截至8月18日，该基金回报率达56.37%。8月18日，长城医药产业精选混合和建信灵活配置混合均公告暂停大额申购，长城医药产业精选混合今年以来回报率为135.09%；建信灵活配置混合的回报率达49.74%。此外，8月15日起，招商成长量化选股也暂停了大额申购，单日单个基金账户单笔或累计申请金额不超过2万元。8月以来，还有中欧数字经济混合、长信国防军工量化混合、中欧医疗创新股票等基金纷纷限购，且均为今年以来的绩优基金。其中，截至8月18日，中欧数字经济混合今年以来回报率达83.82%。

　　保护基金持有人利益

　　正值市场火热，基金公司为何却要“闭门谢客”？一位基金经理表示，基金在上涨后采取限购措施，很大程度上是出于保护业绩的需要。因为当基金净值处于相对高位时，大量新资金涌入，容易摊薄基金收益。也有业内人士表示，行情好时基金采取限购措施，可能是为了控制产品规模，避免短时间内规模过快扩张。限购有利于化解基金“船大难掉头”问题，也可以限制部分投资者的套利行为，避免原基金份额持有人利益受损。有基金经理表示，从绩优产品的限购可以看出，基金公司正从规模导向向投资者回报导向转型。

　　差异化“导购”

　　事实上，上述限购的绩优基金，多聚焦于创新药、科技、军工等热门赛道，此时买入或许并不是最佳时点。因此，不少基金公司在进行产品营销时，也会挖掘一些其他细分赛道的绩优权益产品或是“固收+”、FOF等产品，为投资者均衡配置提供丰富的选择。北京一家大型基金公司营销负责人表示，公司近期正在持营一只以有色股、化工股为主要持仓的基金，今年以来业绩也很亮眼。沪上一家基金公司营销业务负责人表示，会筛选一些业绩较好的“固收+”产品供投资者选择，此外，FOF也成为投资者做资产配置的新选择方向。

（文章来源：中国证券报）

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