红利策略：全市场代表性红利指数深度剖析

近年来，市场波动成为常态，低利率环境压缩收益空间，投资者开始关注红利策略。那些能持续创造现金流且愿意与股东分享的企业，正成为价值锚点。全市场基金中，“红利”标签下的产品琳琅满目，如中证红利、红利低波等，承载着不同的价值筛选逻辑，对应着差异化的风险收益特征。

01 股息率——红利的本质吸引力

从财务角度看，红利是公司将盈余回馈给股东的一种方式，红利策略通常以“高股息率”为核心指标。股息率是公司总分红与总市值的比值，可拆解为“分红率/市盈率PE”。红利策略的核心吸引力与优势体现在长期通过企业分红获取收益的“类债性”，以及短期内借助市场阶段性低估值实现防守或修复获利。红利投资的双重属性使其在A股市场展现出显著韧性。

数据来源：Wind，统计区间2013.01.01-2025.7.14，指数过往业绩走势不代表未来表现，不代表投资建议。

02 全景扫描——主流红利指数的细节差异

目前市场上的红利指数大致可分为三类。传统红利策略聚焦股息率本身，代表性指数包括中证红利、红利指数；红利增强型策略在高股息基础上叠加其他因子，代表性指数包括红利低波、红利质量等；港股红利策略因市场流动性差异形成独特吸引力，代表性指数包括港股通央企红利、恒生中国内地企业高股息率（恒生红利ETF）。

来源：Wind，截至2025-7-14。指数历史走势不代表未来表现，不代表基金产品收益。

03 逻辑拆解——红利策略的配置逻辑再探讨

面对基本面磨底、情绪拉扯、资金博弈复杂的现实情况，红利资产在当前阶段的配置优势再度显现。一方面，红利基金天然具备杠铃策略的配置优势，与小盘风格、科技成长搭配；另一方面，红利正在演变成为中长期的投资逻辑，在百年变局加速演进的当下，红利资产因其相对确定性的优势而愈发受到青睐。

资料来源：中金公司研究部

站在2025年中展望，当无风险利率持续下行，当经济转型的浪潮翻涌，红利投资正经历从战术选择到战略布局的蜕变。（文章来源：华夏基金）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。