港股2025年表现强劲：主要指数上涨超两成

2025年，港股震荡走强，恒生指数创下2017年以来最佳年度表现，港股主要指数涨幅位居全球前列。

恒生指数在年初快速上涨后一度接近25000点大关，随后受海外流动性收紧等因素影响，该指数一度下探至19000点附近。伴随着资金面改善与市场情绪修复，恒生指数连续反弹，并在10月达到27381.84点的阶段高点。10月以来，港股市场波动加剧。

截至12月31日收盘，恒生指数年内累计上涨27.77%，恒生科技指数累计上涨23.45%，恒生国企指数累计上涨22.27%。

随着指数的上涨，2025年港股的赚钱效应全面释放。截至12月31日，近400只股票年内涨幅翻倍，13只股票年内涨幅超过10倍。香港创业板股票基地锦标集团年内暴涨超41倍，成为港股“涨幅王”。

港股通股票中，荣昌生物、药捷安康-B、长飞光纤光缆、汇聚科技、百奥赛图-B涨幅名列前五，分别涨400%、388.94%、329.33%、315.41%、315.29%。

涨幅贯穿全年的，是“元素周期表”个股。有色金属行业涨幅居所有行业首位，恒生原材料业指数年内累计涨幅超过160%。该指数成分股中，江西铜业股份、洛阳钼业等多个个股年涨幅均超过250%。

港股IPO活动呈现井喷式增长。Wind数据显示，2025年，港股IPO共募资2856.93亿港元，同比增长224.11%；IPO上市家数为117家，同比上升67.14%。

按IPO募资额计算，前十大IPO分别为宁德时代、紫金黄金国际、三一重工等。首发募资总额分别为410亿港元、287.32亿港元等。

港股投资者的热情也持续高涨。2025年公开发售超额认购超过5000倍的企业多达16家。

港股走强的背后，南向资金作为“压舱石”，年内净流入超1.4万亿港元。机构对2026年港股行情研判较为积极，认为港股企业盈利增长有望接棒估值修复。

银河证券指出，全球货币政策宽松背景下，外资和南向资金均有望继续保持净流入趋势。科技创新将是港股投资的一大主线。中信证券认为，投资需紧扣“业绩确定性+估值弹性”主线。

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