公募基金增持银行股，银行板块中期行情或未结束

　　今年以来，银行板块持续演绎“大象起舞”行情，公募基金流入银行板块成市场焦点。公募基金二季报披露，政策效应显现、公募关注低配板块及红利策略逻辑等因素，共同推动二季度公募基金对银行股的增持。

　　今年二季度，公募基金对银行股整体增持。Wind资讯数据显示，截至二季度末，公募基金对银行股的持仓总市值达2053.69亿元，环比上涨约27%。招商银行稳居公募基金银行重仓股“头把交椅”，966只基金持有总市值达758.23亿元。

　　从调仓情况来看，相较于上一季度末，多家股份制银行（股份行）的股票获增持较多。公募基金对民生银行、兴业银行、中信银行的持股数量均增加1亿股以上。同时，江苏银行等城商行股票也获公募基金增持较多。

　　平安基金高级研究员叶芊表示，二季度公募基金增持银行，或受两方面原因驱动。一是政策效果显现，银行资产负债表预期修复；二是公募基金资产配置再平衡，对低配板块研究重视度提高。

　　今年二季度，主动偏股基金和被动指数基金对银行股的持仓均有提升。招商证券研报显示，截至2025年二季度末，主动偏股基金持有银行股的比例为4.87%，为2021年二季度以来的最高水平。

　　同时，以ETF为代表的被动指数基金持续壮大，对银行股的购买力也在不断增强。从今年年初到二季度末，ETF份额增加了802.44亿份，总规模增加了5802.23亿元。

　　今年以来，银行板块整体走高，截至7月23日，万得银行行业指数年内涨幅已超过18%。业内人士认为，市场环境、银行基本面等多方面因素或对银行股形成支撑，银行估值有望继续修复，中期行情尚未结束。

　　银华长丰混合发起式基金经理胡银玉表示，银行估值和股息仍然有较强的吸引力，估值有望继续修复。叶芊认为，部分上市银行今年一季度净息差率先拐头向上，不良率有改善，上市银行资产质量健康。

　　“从全年维度看，核心主业的企稳有望支撑银行整体基本面保持稳健。利差业务和负债端成本所展现的积极信号有望在后续持续体现。”某头部公募机构人士表示。

　　“最近银行板块有所调整，但银行板块的中期行情并未结束。”招商证券王先爽团队认为，银行行情中期结束主要看三个信号，目前这三个条件仍未达到。

（文章来源：证券日报）

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