农产品期货市场动态：豆类油脂棉花等品种走势分析

　　豆类

报告前调整头寸，美豆震荡走低

　　周二CBOT大豆期货下跌，交易商等待需求前景明朗，同时关注农产品市场动态。市场参与者在调整头寸，等待美国农业部周五发布全球作物供需报告。分析师调查显示，美国大豆单产预计为每英亩53.1蒲式耳，低于USDA 9月12日预估的53.5蒲式耳。1月大豆期货合约下跌2-3/4美分，结算价报每蒲式耳11.27-1/4美元。国内市场，夜盘连粕震荡回落。饲料厂手中合同充足，贸易商滚动拿货策略不变，价格上涨动能不足。菜粕的走低对连粕有所拖累，多空博弈加剧连粕高位震荡反复，短线操作为宜。

　　油脂

国际油脂震荡走高，郑菜油相对坚挺

　　周二CBOT豆油期货震荡走高，国际原油走高以及买油买粕套利活跃支撑美豆油，油脂期货市场呈现积极态势。12月豆油期货合约收盘上涨0.52美分，结算价报每磅51.10美分。夜盘连豆油高位窄幅震荡。

　　周二马来西亚BMD毛棕榈油连续第二日收涨，受芝加哥豆油走强支撑，但天气担忧及疲软的11月出口数据构成压力。夜盘马棕油减仓收涨。国内夜盘连棕油震荡收跌。

　　ICE油菜籽市场周二因阵亡将士纪念日休市。夜盘菜油震荡走高。本周菜籽库存、压榨量均降为零万吨。这使得菜油去库节奏加快。短线多头入场推动菜油走高，供给不足的逻辑再度上演。内盘油脂低位反弹，三大植物油先后突破底部震荡区间，可以做多波动率交易，期货端短线偏多交易，快进快出为宜。

　　棉花

美棉下跌，谷物市场疲软拖累

　　美棉下跌，受谷物市场疲软拖累，投资者正等待美国农业部本周晚些时候发布供需报告，棉花期货市场波动加剧。03合约下跌0.39美分/磅，跌幅为0.59%。投资者正密切关注美国农业部预计将于周五发布的月度作物报告，这是该机构自9月以来首次提供美国及全球供需预测，此前因政府停摆导致报告延迟。夜盘郑棉小幅震荡。短期上攻缺乏资金支持，上方实盘压力较重。操作上建议以短线交易为主。

　　白糖

原糖收高，关注巴西产量数据

　　原糖期货收高，白糖期货在前一交易日触及近五年低点后企稳，市场等待巴西产量数据出炉，糖市迎来短期反弹。03合约上涨0.05美分/磅，涨幅为0.35%。10月下半月，巴西中南部地区糖产量预计增加7.8%至192万吨。咨询机构Datagro周二调降其对2025/26年度全球糖市供应过剩量的预测，主要原因是巴西和印度产量预估被下调。郑糖夜盘小幅震荡。短期政策预期支撑，但5500元/吨左右也有压制，走势陷入窄幅震荡。操作上建议以短线交易为主。

　　苹果

新季苹果收购尾声，盘面延续上涨

　　周二，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2601偏强震荡，收9229，较上一交易日涨1.26%，减仓0.3万手，持仓14万手。据卓创资讯，山东产区接近苹果入库尾声，扎点收购的基本结束。西北产区库外货源交易基本结束，冷库逐渐开始出库，库内果农货成交价格高于地面成交价。盘面偏强运行，操作建议偏多思路对待。

　　纸浆

小幅调整，夜盘走弱

　　周二夜盘，纸浆期货小幅下跌。主力合约SP2601冲高后回落，收5484，较上一交易日跌0.15%，增仓0.1万手，持仓18万手。据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年10月，我国进口纸浆261.8万吨，1-10月累计进口量及金额较去年同期分别增加4.8%、-2.0%。外盘报价持续提涨，对阔叶浆成本端形成一定支撑。在造纸行业传统旺季背景下，生活用纸企业新产能持续释放，需求端出现小幅回暖。供需持续博弈，关注宏观情绪及需求企稳情况，操作建议可考虑轻仓试多。

　　生猪

供需宽松，期货近弱远强

　　周二生猪期货近弱远强，主力LH2601暂报11770元/吨，较上日结算价跌1.67%。现货方面，据我的农产品网，全国均价11.82元/公斤，较昨日跌0.08元，最低价贵州11.18元/公斤，最高价福建12.59元/公斤。基本面来看，根据各口径仔猪出生数据及饲料产销数据来看，到明年一季度，国内生猪供应都处于增加趋势中。但短期来看，各样本统计数据显示11月大企业出栏计划增量有限，而传统上11月消费会有较大增加，预计猪价还会震荡反复。操作上，观望。

　　玉米

补库需求支撑，玉米偏强震荡

　　周二夜盘玉米期货震荡偏强，C2601暂报2180元，较上日结算价涨0.18%。现货方面，据汇易网数据，国内玉米价格走强，北港玉米价格坚挺，南方港口价格继续上涨；东北、华北玉米价格上涨；北方玉米散船集港价格2110-2130元/吨；集装箱一等粮集港2140-2220元/吨；广东蛇口散船2280-2300元/吨，较昨日提价20-30元/吨，集装箱报价2300-2320元/吨，较昨日上涨30元/吨。总体来看，国内新玉米增产，加之当前处于上市期，整体供应充足，且时间节点来看，东北产区新玉米上量压力仍待释放；需求端来看，尽管养殖利润不佳、深加工企业成品库存去化偏慢，但目前饲料企业及深加工企业原料库存偏低，中储粮直属库及贸易商陆续启动收购，建库积极性较高，亦对市场有一定支撑。操作上，震荡偏强对待。

（文章来源：国信期货）

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