贵金属铜铝等金属市场动态：震荡调整，关注新驱动

　　【贵金属】

　　隔夜贵金属市场呈现震荡态势，市场关注新驱动。美国官方数据缺失阶段，ADP发布最新数据显示，截至11月1日的四周内，美国企业平均每周减少约2500个就业岗位。近期美联储多位官员发言偏鹰，压制了降息预期，市场继续权衡经济和货币政策前景。贵金属价格高位震荡，投资者需耐心等待新驱动以及技术面的方向性指引，以把握市场脉搏。

　　【铜】

　　隔夜伦铜盘中反复震荡，最终收跌在MA40日均线。美国滞后经济数据逐步公布，就业与通胀压力提升12月降息概率预期的波动性。自由港认为26年其印尼分公司金铜产出量持平于2025年，基本符合且略高于预期。跟踪需求强弱，短线需关注沪铜MA40日均线表现，空单背靠点位已下调至8.7万，沪铜市场波动受多重因素影响。

　　【铝】

　　隔夜沪铝窄幅波动，市场调整或有延续。周初铝锭铝棒社库较上周四分别增加2.5万吨和0.7万吨，现货贴水略有扩大。宏观情绪驱动上涨后，有色整体调整，铝市短期基本面一般，库存反馈不佳。投资者需关注布林线中轨支撑，以判断铝价未来走势，铝市短期或维持震荡。

　　【铸造铝合金】

　　昨日保太ADC12现货报价下调100元至20800元，市场关注税率政策。废铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平。铸造铝合金继续跟随铝价波动，与AL价差或有收窄可能。投资者需密切关注市场动态，以把握铸造铝合金价格变化，合理调整投资策略。

　　【氧化铝】

　　氧化铝运行产能处于历史高位，供应过剩格局难改。行业库存和交易所仓单持续上升，现货市场有一定惜售情绪。指数跌势趋缓且逐渐接近晋豫现金亏损，规模减产未形成前，氧化铝弱势运行为主。投资者需关注氧化铝市场供需变化，以判断价格未来走势，谨慎投资。

　　【锌】

　　美政府结束停摆，联储放鹰，12月降息概率跌破50%。国内天气转冷，消费预期承压，资金多头离场，主力回踩60日均线。但内外矿TC同步走低，炼厂利润承压，11月国内锌锭供应环比小幅回落。LME锌库存连续回升，盘面破位下跌，高位回调压力大。短线暂看能否站稳60日均线支撑，以判断锌价未来走势。

　　【铅】

　　LME铅库存激增，国内期现价差高位，持货商连续交仓，铅锭持续累库中。内外盘基本面同步走弱，多头加速离场。随着铅价走低，精废价差收窄至25元/吨，铅精矿TC低位，成本端支撑力度仍存。下游逢低拿货积极性明显好转，沪铅下方支撑位暂看1.71万元/吨60日均线，铅市短期或迎反弹。

　　【镍】

　　隔夜沪镍稍有反弹，市场交投平淡，关注美联储表态。海外流动性稳定性仍存疑虑，上游价格反弹带来的支撑在弱化，或整体拖累镍产业链价格水平。纯镍库存增加4000吨至5.31万吨，镍铁库存增500吨在2.96万吨。沪镍多头题材耗尽，镍价弱势运行，重心倾向于下移，投资者需谨慎操作。

　　【锡】

　　隔夜锡价短线增仓反弹，暂时震荡在MA5日均线下方。刚果（金）延长钴出口禁令，前期从未涉及锡矿种。后市佤邦复产节奏与印尼天马整顿产能效率是深化紧供应的关键，目前仍存不确定性。中长线高位空单背靠29.5万持有，投资者需关注市场动态，以把握锡价变化。

　　【碳酸锂】

　　碳酸锂稍有回调，市场交投活跃，下游强劲。下游材料厂生产积极，约20家磷酸铁锂企业已达到满产水平，预计这一现象将延续到年末。市场总库存下降3400吨在12万吨，中游环节情绪有所回暖，现货端稍显支撑。澳矿最新报价1055美元，矿端报价再度走强。碳酸锂期价走强，持续去库，技术上出现了区间突破，逢低买入思路，关注8万7支撑。

　　【工业硅】

　　工业硅期货小幅收跌，市场维持震荡基调。近期有机硅行业“反内卷”预期升温，减产挺价计划一定程度对工业硅需求形成阶段性压制。同时多晶硅排产环比回落，前期工业硅供应收缩驱动供需边际改善效果有限。短期价格或受有机硅行业相关消息扰动而承压运行，投资者需关注市场动态。

　　【多晶硅】

　　多晶硅期货市场情绪偏淡，现货端N型复投料成交区间维持4.97–5.49万/吨。需求端表现偏弱，光伏终端采买量边际回落，海外市场暂无囤货意愿。多晶硅虽同步减产，但供需边际改善空间相对有限，短期预计维持震荡运行格局。投资者需密切关注市场动态，以把握多晶硅价格变化，合理调整投资策略。（文章来源：国投期货）

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