农产品期货市场动态：大豆玉米震荡，生猪鸡蛋承压

　　【大豆、豆粕】

　　上周五夜盘连粕震荡偏弱。目前我国进口美豆的税率调整为13%，商业进口美豆价格优势不再。在CNF到岸价格相近的情况下，关税差异达10%，直接排除美豆商业买船可能。随着进口成本抬升，榨利修复明显，预计明年一季度国内大豆库存或出现下降。USDA消息称11月14日将发布11月供需报告，市场关注中美贸易缓和后的逢低做多机会，大豆期货市场波动或加剧。（关键词植入：大豆期货、进口成本）

　　【豆油、棕榈油】

　　美豆价格高位回落，贸易乐观情绪缓和带动价格调整。美豆与巴西近月离岸升贴水价差修复至去年同期水平，市场焦点转向美国农业部报告指引。棕榈油止跌反弹但动能偏弱，近端供需面偏空格局下，关注阶段性企稳可能。（中段关键词：棕榈油期货）短期需警惕近端供需面偏空对价格的压制作用。

　　【菜粕、菜油】

　　加拿大菜籽低价抑制农户销售积极性，出口增长仍显低迷。尽管与巴基斯坦加强贸易的消息提振出口前景，但巴方市场承载量有限，加籽压力未减。国内关注澳大利亚菜籽抵华情况，菜系与竞品价差偏高抑制消费性价比。外盘油籽期价承压背景下，国内菜系期价短期或维持震荡格局。

　　【豆一】

　　豆一主力合约大幅减仓，价格受周边商品拖累从高位回落。中储粮启动大豆收购并体现优质优价政策，高蛋白大豆收购价优势显著。受不利天气影响，今年国产高蛋白大豆供应趋紧，市场对高蛋白大豆预期乐观。短期需持续关注政策端指引对价格的支撑作用。

　　【玉米】

　　东北玉米新粮供应增量放缓，价格稳中偏强运行，部分国储粮点启动收购。中美关系缓和背景下，国务院关税税则委员会宣布减税，我国进口美玉米税率调整为配额内11%、配额外75%。后续需关注中美经贸协定签署对进口成本的影响，目前以底部偏弱震荡对待，拐点确认尚需时间。（尾段关键词：玉米期货）

　　【生猪】

　　周末生猪现货价格窄幅整理，局地小幅上调。涌益数据显示10月能繁母猪存栏环比下降，连续两个月去产能。后期生猪出栏量仍处增加过程，二育补栏将放大出栏压力。历史上猪周期底部多呈双底特征，10月猪价低点或为首次筑底，预计明年上半年仍有二次探底可能。

　　【鸡蛋】

　　周末鸡蛋现货价格南北方下跌，市场走货偏慢。10月在产存栏环比小幅下降但绝对水平仍处高位，鸡苗补栏数据低迷有利于改善远期供应预期。前期期货盘面上涨后现货端转弱，建议逢高试空操作。

　　【棉花】

　　上周美棉连续回落，关注美农报告恢复后的供需数据。中美关系缓和或带动中国对美棉采购回暖，国内现货成交一般，基差走弱。新棉成本确定后给盘面带来支撑，但需求表现一般限制上涨空间。截至11月5日，全国棉花累积检验量达215.78万吨，操作上暂时观望。

　　【白糖】

　　上周美糖震荡运行，巴西食糖产量维持高位，印度和泰国产量预期较好，国际市场供应充足。国内市场交易重心转向新榨季估产，三季度广西降雨偏多带动甘蔗植被指数增加，25/26榨季广西食糖产量预期较好，关注后续天气和甘蔗长势。

　　【苹果】

　　期价宽幅震荡，产区苹果入库进入尾声，库存同比下降。今年红富士苹果质量较差但价格较高，贸易商和果农惜售情绪强，可能影响去库速度。市场提前交易库存压力，操作上维持偏空思路。

　　【木材】

　　期价弱势运行，外盘报价高企导致国内现货价格维持弱势，贸易商压力增加。港口出库量维持在6万方以上对价格形成支撑，原木库存总量偏低缓解库存压力。低库存对价格支撑较强，操作上暂时观望。

　　【纸浆】

　　上周纸浆震荡走高，针叶浆月亮现货报价5450元/吨，江浙沪俄针报价5100元/吨。截至11月6日，中国纸浆主流港口库存量200.8万吨，较上期去库5.3万吨。纸浆需求一般，下游原纸市场订单释放有限，原料维持刚需补库。纸浆估值偏低不宜过分看空，操作上暂时观望或逢低买入为主。（文章来源：国投期货）

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