锰硅硅铁及钢材市场动态与策略观点

锰硅硅铁市场动态

【行情资讯】

　　11月04日，锰硅主力（SM601合约）日内收跌0.69%，收盘报5754元/吨，市场关注度提升。现货端，天津6517锰硅现货市场报价5700元/吨，折盘面5890吨，环比上日持稳，升水盘面136元/吨，显示现货市场稳健。硅铁主力（SF601合约）日内收跌0.29%，收盘报5510元/吨，现货端天津72#硅铁现货市场报价5500元/吨，环比上日持稳，贴水盘面10元/吨，市场波动有限。日线级别，锰硅盘面价格仍处于5600元/吨至6000元/吨的震荡区间，硅铁盘面则处在5400元/吨至5800元/吨的震荡区间，两者均向右摆脱今年7月份以来下行趋势线后延续回踩确认，建议继续关注下方支撑情况。

　　【策略观点】

　　10月30日凌晨，美联储议息会议如期降息，但鲍威尔表态“偏鹰”。同日，中美首脑会晤结果积极，但低于市场预期。10月底宏观事件未给予市场拔高商品估值的驱动，商品价格出现回调。国内未出台经济刺激政策，黑色板块反弹走势调整。基本面方面，钢厂盈利率下行，铁水下滑至236万吨附近，五大材表需好于预期，带动库存去化。对于黑色板块后市，我们维持不悲观观点，认为寻找回调位置做反弹性价比更高。宏观是更为重要的价格影响因素，黑色板块下跌动能已显著衰竭。海外将面临财政、货币双宽局面，国内财政空间充足，去产能经验丰富，政策意志力强大。

　　回到锰硅层面，其基本面仍不理想，潜在驱动可能出现在锰矿端。若黑色板块走强，需注意锰矿端扰动。硅铁层面，供需基本面无明显矛盾，大概率跟随黑色板块行情。钢材方面，【行情资讯】显示，螺纹钢主力合约下午收盘价为3044元/吨, 较上一交易日跌35元/吨（-1.13%）。当日注册仓单121242吨, 环比减少1798吨。现货市场方面, 螺纹钢天津汇总价格为3190元/吨, 环比减少0/吨; 上海汇总价格为3210元/吨, 环比减少10元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3265元/吨, 较上一交易日跌30元/吨（-0.91%）。宏观方面，美联储货币政策转向“宽松”，中美会晤释放合作信号。基本面来看，螺纹钢供需双增，库存持续去化；热轧卷板需求回升，但产量偏高。总体而言，钢材需求进入淡季，未来关注减产节奏。随着政策落实及宏观环境变化，未来需求有望出现拐点。昨日铁矿石主力合约（I2601）收至775.50 元/吨，涨跌幅-0.89 %，显示市场波动。供给方面，海外铁矿石发运量环比下降，仍处于高位。需求方面，日均铁水产量下降，钢厂盈利率新低。库存端，港口库存增长，钢厂库存下滑。宏观方面，中美元首会谈及美联储议息会议均已落地，铁矿石基本面现实偏弱，继续提示矿价回落风险。

（文章来源：五矿期货）

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