双焦铁矿钢材期货市场动态与走势分析
【双焦】
双焦:节日期间,新交所连铁主力合约呈震荡走势,焦煤市场供应端数据周环比基本持平,上游库存延续去库,自身基本面并未出现显著变化。短期来看,钢材同期增加的库存与盘面利润持续走弱,钢材基本面压力对焦煤的压制仍然存在,叠加当前蒙煤通关高位的预期、节后高价资源的市场接受度存疑、以及同期低位的近远月价差均会对盘面走势构成压力,因此判断当前盘面呈宽幅震荡走势。期货市场需密切关注。
【铁矿石】
铁矿石:海外发运量高位波动(9月周均3337万吨),国产矿稳中偏弱。铁矿供应11月西芒杜矿山发货预期增强供应压力。钢厂补库接近尾声,铁水产量高位但进一步增长乏力。港口库存低位回升(47港库存14551万吨),节后累库预期强化。10月中上旬因补库需求减弱、供应宽松,价格可能下探;下旬关注宏观政策预期,或触底反弹。市场动态需持续跟踪。
【钢材】
钢材:钢厂铁水产量维持高位(日均242.4万吨),但利润持续收缩,部分电炉钢已减产。节前库存累积,且"北材南下"预期强化。"金九"旺季不及预期,建筑钢材受地产、基建拖累,但汽车、造船及出口提供支撑。节后社会库存或季节性累积(华东、华南累库明显),但总量仍低于去年同期。焦炭价格强势(连续八轮提涨),铁矿高位运行,成本支撑仍存。节后制造业下游需求恢复或带动边际回暖,但高供应与淡季需求矛盾突出,钢价上行空间有限。反内卷细则落地需要一个进程,对价格不宜过度悲观。
(文章来源:申银万国期货)
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