钢材铁矿焦煤焦炭市场动态与策略分析
钢材
唐山钢坯维稳至2950元每吨,现货市场休市,价格持稳预期。节前补库影响钢材去库。29号(周一)钢银数据社库去库;1号(周三)钢谷网数据钢厂库存和社会库存都去库。考虑假期因素,钢联即将公布的数据呈现季节性累库。产量维持高位,SMM数据节前高炉开工率环比微幅上升,铁水产量维持高位。但河北钢厂假期有因空气质量因素焖炉预期,预计产量稍有减产。SMM数据显示,6号这周钢材出口总量330万吨,维持高位。月环比看,钢材供需环比走强,9月供需差收敛,十一假期前补库影响库存去化。当前供应高位,静态需求预期难以超过供应水平。预计库存呈现环比季节性去库,但库存中枢同比上升状态。进入10月需要关注宏观上变量带来的需求预期变化。假期前价格回落交易钢材供应压力和焦煤供应预期回摆,估值已经回落。假期铁矿供应端有扰动,预计钢价维持高位震荡走势,螺纹钢和热卷1月合约分别关注3050和3200一线支撑。
单边策略:单边驱动不明显
套利策略:月差以逢高反套为主,卷螺差收敛
铁矿石
9月30日,外媒报道中国因定价争端加剧禁止BHP铁矿石货物,引发市场对于澳矿供给担忧,铁矿市场迎来新变量。10月3日消息,西芒杜铁矿突发矿难,造成3人死亡,目前项目紧急叫停,四季度将难以形成增量。供给端扰动较多,但从外盘铁矿掉期走势来看,仅小幅上涨0.3%(截至10月7日20:00),并未出现剧烈波动。铁矿具备反弹驱动,但上行空间有限,需关注BHP实际发运到港情况。
单边策略:短线逢低做多铁矿2601,价格区间760-830
套利策略:多铁矿空热卷
期权策略:买入铁矿2601虚值看涨期权
风险:澳矿发运到港实际未受影响,钢材需求走弱
焦煤
10月3日朔州市安全生产委员会办公室通报山阴县某煤矿出现顶板事故,造成2人遇难。陕西一核定生产能力1800万吨/年的矿井,被查出产量大于核定生产能力的10%,给予行政罚款和停产整顿处罚。供给端出现一定扰动,但考虑到节前焦煤市场偏弱运行,预计影响有限。另外,蒙煤四季度长协价格出台,较三季度上涨约3.8美元/吨左右,尽管进口成本有一定提升,但仍远低于口岸现货价格,长协进口贸易商仍将保持较高利润,预计节后通关量仍将保持高位,对于国内焦煤市场有一定冲击。由于节前盘面下跌已经部分透支下跌预期,震荡看待。
单边策略:震荡看待,价格区间1080-1180
套利策略:多焦炭空焦煤
期权策略:逢低买入焦煤2601虚值看涨期权博政策减产预期
风险:煤矿产量调控不及预期
焦炭
9月30日主流钢厂接受焦炭在短期提降2轮后的首轮提涨,于10月1日执行。长假期间煤焦市场总体持稳运行,港口冶金焦炭成交清淡,多为长协下水,准一级湿熄焦报1450-1400元/吨。预计节后仍有一轮提涨预期,但由于钢价下跌,钢厂利润压缩,可能面临降价压力。节前焦炭盘面已经提前预期部分降价预期,继续下行空间有限,震荡看待。
单边策略:震荡看待,价格区间1550-1650
套利策略:多焦炭空焦煤
期权策略:逢低买入焦炭2601虚值看涨期权博节后补库预期
风险:钢材需求走弱,焦煤价格下行
(文章来源:广发期货)
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