国泰海通证券：2025暑运票价或升 航空盈利有望创新高
国泰海通证券研报表示，2025年上半年机队将呈现小幅增长态势。然而，暑运期间机队周转提升空间极为有限，且时刻控量加班受限，预计运力投入同比或仅实现小幅增长，其中国内运力投入或几乎无增长。暑运亲子游市场预计将继续保持旺盛，供需预期乐观。近期，部分航司在局部市场对预售票价进行了略作调整，以保障暑运预售进度的良好推进。考虑到2024年暑运票价基数较低，预计2025年暑运票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。中国航空已步入供给低增时代，需求自4月以来持续好于市场预期，未来两年供需关系将继续向好，油价下行与票价修复将加速盈利恢复与中枢上升。建议把握油价波动布局航空长逻辑。
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