期货市场宏观分析与品种走势

宏观方面，12月上中旬将有政治局会议及中央经济工作会议，政策预期支撑盘面，关注会议前宏观政策预期变化。螺纹方面，产量环比回落，电炉利润好转，预计开工回升。库存方面，总库存继续去化，但去化幅度收窄。需求方面，表需环比回落，赶工支撑需求，但北方气温下降将减弱需求。热卷方面，产量回升，库存去化不佳，处于高位。需求方面，表需环比回落，终端制造业需求有限。整体看，盘面价格以震荡为主，关注成材库存去化及宏观政策预期变化。

【铁矿石供需分析】

昨日连铁高位窄幅震荡，01合约收盘799.5，跌幅0.12%。现货成交回落，基差收窄。供应端发运量偏高，到港小幅回落；需求端冬季北方终端下降，铁水产量继续下降；库存方面，港口库存压力大。综合来看，年底铁矿基本面供大于需。建议区间操作为主，关注重要会议预期及钢厂冬储补库节奏。

【焦煤市场观察】

周三焦煤期价震荡下跌，主力01合约收盘价1068元/吨，跌幅1.07%。现货价格小幅变动。供给上，矿山开工有季节性减产预期；需求上，钢厂检修减产，铁水季节性走弱。短期偏弱，中期有弱反弹，关注宏观情绪变化。

【焦炭市场走势】

周三焦炭期价稳价，主力01合约收盘价1624，涨幅0.0%。供给略有回升，需求季节性下滑。盘面已计价4轮提降，预计盘面有修复空间。操作上建议逢低建立多头仓位。

【锰硅市场分析】

锰硅产量季节性下降，供需结构优化；库存端显性库存下降；成本端煤焦价格稳定，电力价格季节性抬升。短期维持区间震荡，建议逢低做空。

【硅铁市场观察】

硅铁开工率及产量下降，需求端季节性下降。库存端显性库存小幅累积；成本端电力价格抬升，煤焦价格企稳。短期价格维持区间震荡。

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