农产品 | 基差整体偏强且稳中有升 新季新疆棉生长存在天气扰动

油脂

棕榈油：

　　昨日棕榈油主力收盘9357元/吨，上涨125元/吨，涨幅1.35%；基差：天津-187（-115），山东-167（-105），江苏-327（-105），广东-227（-105）。

　　供给端：澳大利亚气象局于 6 月 16 日宣布出现厄尔尼诺现象。目前，信风、气压和云层分布状况均与厄尔尼诺现象相符，根据对太平洋中部气温升高的预测，预计此次事件将属于“强烈至非常强烈”级别；ITS数据，马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为657557吨，较上月同期出口的600175吨增加9.6%；SPPOMA数据显示，2026年6月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加16.63%，出油率环比上月同期增加0.15%，产量环比上月同期增加17.42%；MPOB：马来西亚5月棕榈油产量为1516327吨，环比减少6.96%，同比下降14%，马来西亚5月棕榈油出口为1105760吨，环比减少14.45%，同比下降21%，库存量为2427835吨，环比增长5.15%，累库幅度略超预期；印尼农业部长Andi Amran Sulaiman周一与棕榈油生产商协会、棕榈油种植户、地方政府官员及警方举行会议，要求企业将FFB收购价格恢复至新出口政策公布前的水平；印尼棕榈油协会（GAPKI）数据显示，印尼3月份棕榈油出口量为217万吨，较去年同期的288万吨有所下降，3月份印尼棕榈油产量为440万吨，截至3月底棕榈油库存水平为257万吨；5月20日，印度尼西亚总统普拉博沃·苏比安托向议会表示，印尼将成立一家国有企业，负责管理包括棕榈油、煤炭和铁合金在内的自然资源出口销售，这引发了市场对潜在定价控制的担忧；NOAA表示，2026年10月至2027年2月间，厄尔尼诺现象有65%的概率会变得强或非常强烈，部分人担心这可能成为自19世纪以来最危险的一次，将导致亚洲及澳大利亚降雨减少，预计印尼棕榈油产量减少100-200万吨，本周厄尔尼诺指数1.3℃，环比增加0.3℃；印尼林业特别工作组发言人表示，该工作组已经没收了500万公顷的棕榈油种植园和工业森林特许权，印尼林业工作组将237万公顷被征收的种植园移交给国有棕榈油种植商AGRINAS。

　　需求端：印尼强制实施的 B50 方案将于 2026 年 7 月启动，目前仍等待 3 项额外的部级法令的颁布；美国燃料和石化制造商协会表示，已提起诉讼，挑战美国环境保护署的生物燃料掺混强制令，认为这些强制令将大幅增加合规成本和燃料价格，这些强制性规定超过了美国目前的生产能力，可能迫使炼油商进口燃料和原料，从而推高成本，最终转嫁给消费者，美国生柴的强驱动短期也出现一些扰动，但EPA尚未回复；印度5月份棕榈油进口环比增长7.3%，达到551000吨，大豆油进口环比激增38%，葵花籽油进口环比下降32.3%，印度5月食用油进口环比增长2.6%，达到134万吨；外媒报道，马来西亚政府已宣布，自6月1日起，全国19家持牌工厂将启动生产15%棕榈油基生物柴油混合燃料（B15），预计消费量将增加38万吨；印度总理莫迪在活动中呼吁民众，为应对全球能源危机、节省外汇，节约使用汽油和柴油，同时还应尽量少吃食用油，并称“少吃一点油也是极大的爱国行为”；印尼B50生物柴油完成道路测试；印尼能源与矿产资源部于4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）；AB10VE:巴西生物柴油生产商已具备支持20%掺混比例的能力，协会呼吁政府在有需求的情况下允许市场使用高于法定要求的掺混比例，以便缓冲当前面临的能源冲击，目前巴西法定生物柴油掺混比例为15%，原料包括豆油和牛脂等；上周国内棕榈油库存环比下降5.6%。

　　观点：地缘缓和，原油大幅下跌；马来MPOB5月累库略超预期，6月高频数据显示产销均环比好转，B15于6月份实施，印尼B50发酵，生柴提供中长期需求支撑，厄尔尼诺提供远月减产预期，油脂仍维持弱现实强预期，回调企稳逢低买入，后续关注地缘以及印尼生柴执行情况。

　　豆油：

　　昨日豆油主力收盘8345元/吨，上涨17元/吨，涨幅0.2%；基差：福建277（-88），广东247（-48），江苏207（-38），山东87（-38），天津67（-38）。

　　供给端：美国大豆优良率为66%，市场预期为66%，前一周为65%，上年同期为66%。种植率为95%，市场预期为96%，此前一周为92%，去年同期为93%，五年均值为93%。出苗率为88%，此前一周为79%，去年同期为83%，五年均值为82%；CONAB，截至2026年6月12日，巴西大豆收割率为100%，上周为99.8%，去年同期为100%，五年均值为100%； USDA6月预测， 2026/27年度全球大豆期初库存上调10万吨至1.249亿吨，主要因为上一销售年度阿根廷产量上调200万吨至5000万吨，俄罗斯收获面积减少，产量下调20万吨，其余变动不大；美国大豆产区干旱比例为25%，上周为28%，较上周减少3个百分点，去年同期为13%，较去年同期增加12个百分点；CONAB6月预测数据显示：预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.802527亿吨，同比增加877.22万吨，增加5.1%；Mysteel预估，2026年6月份国内全样本油厂大豆到港165.2船，共计约1073.80万吨，2026年7月预计1100万吨，8月1050万吨，6-8月国内进口大豆集中一定程度推升油厂开机率；国家粮油信息中心：截至6月12日全国主要油厂6月份大豆压榨量约410万吨，预计全月压榨量在1000万吨左右，月环比增加约130万吨，同比减少约10万吨，较过去三年同期均值增加约80万吨。

　　需求端：美国燃料和石化制造商协会表示，已提起诉讼，挑战美国环境保护署的生物燃料掺混强制令，认为这些强制令将大幅增加合规成本和燃料价格，这些强制性规定超过了美国目前的生产能力，可能迫使炼油商进口燃料和原料，从而推高成本，最终转嫁给消费者，美国生柴的强驱动短期也出现一些扰动，但EPA尚未回复；美国4月份生柴和氢化植物油产量达134万吨的16个月高点(同比增长17%)，今年1-4月累计产量达438万吨(去年同期405万吨)；白宫表示，中国承诺在未来三年内每年购买至少170亿美元的美国农产品，美豆出口预期提升；ABIOVE：巴西生物柴油生产商已具备支持20%掺混比例的能力，协会呼吁政府在有需求的情况下允许市场使用高于法定要求的掺混比例，以便缓冲当前面临的能源冲击，目前巴西法定生物柴油掺混比例为15%，原料包括豆油和牛脂等；上周国内库存增加6%。

　　观点：地缘缓和，原油大幅下跌；6月USDA报告新作大豆维持增产预期，期末库存小幅上调，美豆优良率有所恢复，生柴提供中长期需求支撑，回调企稳逢低买入，后续关注地缘以及生柴政策。

　　菜油：

　　昨日菜油OI主力收盘9869元/吨，上涨41元/吨，涨幅0.42%；基差：广东71（-101），广西21（-101），江苏321（-101），福建41（-101）。

　　供给端：6月1日当周加拿大草原省春播进展良好，萨斯喀彻温省生产商当周完成了35%的计划菜籽面积，目前该省总播种率为73%，较上年延误进度缩小至24个百分点，对比截至5月25日的45%，尽管进度依然滞后，但萨省菜籽优良率达89%，对比去年同期仅57%和2024年6月初78%；澳洲菜籽减产预期：天气预测显示，澳洲6-8月雨量将远低于正常水平，在上一轮2015/16年度强厄尔尼诺事件期间，澳大利亚菜籽平均单产仅1.3吨/公顷，对照去年2.1吨/公顷水平，今年单产恐面临至少下滑10-20%的风险，澳大利亚农业资源经济科学局发布冬季作物初步预测，预计2026/27年度油菜籽产量为618.1万吨，比上年的767.95万吨减少19.5%；欧盟菜籽单产小幅下调：2026 年欧盟菜籽的单产潜力，因开花期遭遇晚霜冻及干旱天气被显著削弱，欧盟委员会MARS 5月报告预估欧盟2026年菜籽单产3.19吨/公顷，较上月调降2%，同比降5%，Expana连续第二个月下调2026年欧盟油菜籽产量至2030万吨，波兰及波罗的海地区天气不佳、病虫害滋生压制产量；2月28日，商务部正式裁定原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，并决定自2026年3月1日起的五年内，对相关加方公司征收5.9%的反倾销税；中国与澳大利亚签署关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录。

　　需求端：外媒报道，马来西亚政府已宣布，自6月1日起，全国19家持牌工厂将启动生产15%棕榈油基生物柴油混合燃料（B15），预计消费量将增加38万吨；印尼能源与矿产资源部于4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）；美国生柴政策落地，此次RV0的发布最终确定生柴掺混配额54亿加仑，略低于初案的56.1亿加仑，但将2023-2025年豁免量的70%部分重新分配到2026年和2027年两年中，2026年用于生物柴油生产的美豆油消费量将达到760万至860万吨，较于2024年约600万吨的消费量增加35%；AB10VE:巴西生物柴油生产商已具备支持20%掺混比例的能力，协会呼吁政府在有需求的情况下允许市场使用高于法定要求的掺混比例，以便缓冲当前面临的能源冲击，目前巴西法定生物柴油掺混比例为15%，原料包括豆油和牛脂等；加拿大最新生物燃料激励计划已明确将菜籽油列为核心原料；上周国内库存环比下降3.5%。

　　观点：地缘缓和，原油大幅下跌；强厄尔尼诺预期，澳洲菜籽减产预期发酵，加拿大种植进度有所加快，国内买船增多，生柴提供中长期支撑，回调企稳逢低买入，后续关注地缘以及生柴政策。

　　豆菜粕

今日主题：供应充裕现货窄调

　　一、市场观点

　　价格方面，昨日广东豆粕现货报2740元/吨，环比+10元/吨，对应基差为-201元/吨，基差环比+10元/吨。

　　供应端，进口大豆供应充足，上周国内油厂压榨量保持高位。监测显示，截至 6 月 12 日当周，国内主要油厂大豆压榨量 239万吨，周环比上升 2 万吨，同比上升 13 万吨，较过去三年同期均值上升 39 万吨。预计本周油厂开机率继续提升，大豆压榨量可能升至 250 万吨左右。

　　需求端，5 月油厂原料供应充足，大豆周度压榨量升至 220 万吨左右高位，根据压榨情况监测，5 月 1-22 日全国主要油厂大豆压榨量约 570 万吨。预计全月大豆压榨量在 850 万吨左右，月环比增加约 160 万吨，同比减少约 50 万吨，较过去三年同期均值减少约 20 万吨。

　　总的来说，连粕受制于弱现实下估值空间受限，内外盘分化走势的格局延续。后续来看，随国内大豆集中到港，油厂开机率有继续回升的预期，市场豆粕供应压力仍然较大，预计现货继续震荡偏弱运行，短期基差有走弱可能，策略上内盘豆粕偏弱看待。

　　二、消息与数据

　　1.机构数据：近几年，我国采购巴西大豆数量庞大。2025年，巴西大豆占我国进口大豆总量的73%。巴西农户大豆种植收益较高，近年来积极扩种，2025/2026年度种植面积增长2.9%。根据巴西国家供应公司(COMAB)5月的最新数据，2025/2026年度巴西大豆产量预计为1.801亿吨，较前一季度增长5%，创下官方记录以来的最高水平。目前处于南美大豆供应季，据Mysteel的预估，5月国内全样本油厂大豆到港量为988.65万吨，6月为1073.80万吨。根据船期及调研初步预估，7月到港量为1100万吨，8月为1050万吨。集中到港窗口已打开，供应压力从港口逐步传导至油厂加工端，传导链条是到港量增加—通关速度加快—港口累库—油厂压榨开工率提升。供应端压力传导，利空豆粕盘面。（饲料行业信息网）

　　2.机构消息：实际上，当下的美豆市场，正处于“能源、粮食与货币”的三角博弈中。中州期货农产品分析师吴晓杰表示，当前大豆价格的支撑力量主要来自：第一，能源端的外溢效应，地缘溢价消退后原油价格进入高波动阶段，从成本逻辑上封锁了美豆的深度下跌空间。第二，对需求预期的博弈，有市场消息称中国将下调甚至取消美国农产品进口关税，以落实每年采购2500万吨美豆的协议。（豆粕论坛）

　　3.机构消息：南美大豆集中到港，油厂开机率持续提升，大豆周度压榨量已升至接近 240 万吨高位。预计 6 月进口大豆到港量在 1000 万吨以上，全月油厂大豆压榨量在 980 万吨左右，月环比增加约 110 万吨，同比减少约 30 万吨，较过去三年同期均值增加约 60 万吨。（豆粕论坛）

　　橡胶

今日主题：宏观回暖原料强势胶价回归强现实逻辑

　　一.观点总结

　　原料价格方面，昨日泰国中央市场胶水报价87泰铢/kg，环比-0.5泰铢/kg；胶杯报价74.2泰铢/kg，环比+0.49泰铢/kg。现货价格方面，山东地区SCRWF报价18000元/吨，环比+350元/吨。

　　供给端，泰国方面，短期上量暂不构成显著压力，关注后续原料季节性拐点。国内方面，云南地区上量流畅，多地连续满收，整体增量较为明确。

　　需求端，轮胎方面，近期国内需求仍表现较好，轮胎开工同比均表现偏强，成品库存或维持去库趋势。终端方面，4月重卡销量继续同比走强，支撑天胶强需求。

　　总的来说，近期的宏观环境回暖促成橡胶回归基本面强现实逻辑，短期原料高位震荡，国内去库趋势或延续，胶价加速走高收复万八。后续来看，泰国地区季节性上量将至，关注原料价格拐点以及回落空间。国内来看，本周青岛库存转累库，现货供需偏宽松，关注后续进口量级下滑后去库斜率验证。策略上，上周提示橡胶短期勿追多，等待宏观利空消化后低多布局为主。

　　1.机构消息：据隆众资讯统计，截至2026年6月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.68万吨，环比上期增加0.61万吨，增幅0.88%。保税区库存8.95万吨，降幅4.21%；一般贸易库存60.73万吨，增幅1.68%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.72个百分点，出库率减少2.50个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.57百分点，出库率减少2.49个百分点。（隆众）

　　2.机构消息：出货压力不减部分轮胎企业调整排产。据了解，上周检修半钢胎企业目前多已恢复生产，然整体出货表现一般，海外订单需求减弱，特别是欧盟等区域占比较大企业，排产出现明显下滑，另外，考虑到企业原材料价格高位承压，部分企业限制经济型产品产出，对整体供应面形成一定拖拽。（隆众）

　　3.机构消息：印尼前4个月天胶、混合胶合计出口量同比降15.5%。（QinRex）

　　4.产地消息：泰国国储橡胶拍卖成交额突破12.3亿泰铢。QinRex据泰媒6月15日报道，泰国橡胶管理局（RAOT）针对国储橡胶举行的公开拍卖圆满落幕，此次拍卖的橡胶总量为18,481.39吨，总起拍价超过8.18亿泰铢。本次拍卖的中间价是基于橡胶数量、存储条件以及仓库内实际橡胶质量来确定的，旨在使估值与资产状况相符，并对所有参与竞拍者公平。（RAOT）

　　生猪

今日主题：现货继续窄调主力基差回归

　　一.市场观点

　　现货方面，昨日现货报价9.55元/kg，环比+0.31%；LH2607合约报价10190元/吨，环比+0.2%。主力合约（09）基差为-2220元/吨，环比+175元/吨。

　　供应端，短期集团出栏正常，散户端大猪猪源仍少，压栏现象存在，整体存量矛盾处于未释放状态，后续关注6月计划出栏兑现情况以及体重走势。

　　需求端，价差方面，150-170kg大肥与标猪价差录得1毛/kg，自4月底收至平水以来，肥标差跟随现货窄调为主，需求端没有爆发点。

　　总的来说，当前生猪市场供需矛盾不足，昨日受仔猪可能环比下滑的消息刺激，远月盘面走强，升水压力增大。后续来看，首先6月整体供需环境没有显著驱动，当前交易逻辑处于混沌状态，需要近端去库加速刺激猪价走出当前的窄幅运行区间，策略上仍然以09为适合多配的合约，但短期升水计价充分，建议观望等待近月驱动出现。

　　二.消息与数据

　　1.机构消息：北方市场供应顺畅，屠企采购压力偏低，市场预期盘整为主;南方多数屠企采购顺畅，个别区域走货好转，部分体重猪源转畅销，有偏强判断。（涌益咨询）

　　2.机构消息：近期北方重点省份标肥价差基本平稳，个别有增。300斤左右大猪基本与标猪差价较小，山东存在倒挂情况;350斤左右各省有一定溢价差距，超标猪0.1-0.3元/斤南方重点省份价差稳定有扩，扩大原因在于肥猪需求增加及部分体重段出栏减少（涌益咨询）

　　3.机构消息：据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2026年6月15日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为291495头，较上一工作日增量3.56%，养殖端随行出栏，成交一般，价格较昨日窄幅波动为主（钢联）

　　苹果

　　苹果：苹果产区库存果大多顺价销售，西部目前果农货陆续收尾，客商货源多发自有渠道，按需加工，山东产区电商及出口拿货速度尚可，果农低价货源走货为主，好货价格企稳略硬；新季苹果来看，根据钢联调研，2026-2027 产季陕西及甘肃套袋量同比去年均有增加，且果个同比去年同期偏大，果形、果面表现较好，甘肃因主产区花量优异、坐果均匀，叠加新种植及挂果面积的增加，整体套袋量较去年增加 30%左右，陕西坐果差异性较大，整体呈现陕北产区坐果量优于陕南产区的特征，根据种植面积占比及各地套袋量表现，预计陕西增幅 14%左右；目前现货端降价后走货有所好转，产区局部冰雹，整体影响有限，套袋量预计高于去年，10合约维持反弹逢高空，近期关注天气和消费情况。

　　红枣

　　红枣：灰枣主产区积温普遍高于近年同期，农户积极进行田园管理修枝、施肥、抹芽等工作有序进行，生长期较往年提前半个月左右，存在自然坐果趋势，枣农为保证枣果品质多延迟打药及环割进度，减少头茬坐果量，目前环割中后期，持续关注花期天气问题；河北崔尔庄市场停车区到货6车，市场到货等外及成品均有，客商按需采购成交少量；广东如意坊市场到货2车，根据到货质量不同价格不一，下游客户按需采购，成交1车左右；新季枣树逐步开花坐果，天气影响权重加大，关注产区坐果情况，维持宽幅震荡，等待新驱动。

　　棉花

　　棉花2026.6.17

　　一、市场观点

　　价格：6月16日，国内新疆棉3128B均价17484元/吨，较昨日上涨50元/吨；郑棉主连收于15790元/吨，较昨日上涨45元/吨；期现基差为1694元/吨，较昨日上涨5元/吨。

　　供应端：USDA首次公布26/27年度全球棉花产量预测，其中全球产量预期2530万吨，同比减少3.1%；国内方面，中国棉花总产预期730万吨，同比减少5%，面积与单产同时进行下调，原因是中国新季棉花减种政策，以及对新季国内天气状况的担忧；美国棉花总产预期290万吨，同比减少4.3%，主要受当前主产区土壤干旱影响下调收获面积；巴西CONAB第七次发布2026/27年度棉花总产预测数据，总产预期上调至3843万吨，同比减少5.8%，较3月的产量预测上调4万吨。

　　需求端：全国下游开机率逐步提升；当前传统淡季，下游补库意愿谨慎。

　　结论：基差整体偏强且稳中有升，新季新疆棉生长存在天气扰动 ，美棉优良率从54%降到50% 。国内方面，BCO 生产调查新疆植棉面积环比有所下调，2026年全国棉花种植面积环比下调至4516.8万亩，同比减幅4.5%，新季植棉面积调减预期将逐步验证；国内抛储等相关利空政策临近；国际方面，USDA26/27产季全球库销比超预期下调，下调至59.04%，同比减少5.28%；美棉干旱率有所缓解，但土壤墒情仍然偏低。USDA26/27年度全球棉花产量预测，其中全球产量预期2530万吨，同比减少3.1%，全球棉花供需正转向紧平衡格局，基本面持续改善，棉价上行逻辑不变，但短期受政策及宏观风险影响，郑棉进行回调，操作上建议等待盘面企稳后再进场做多，后续重点跟踪国内外新季种植进度、天气变化及国内新疆棉花种植补贴政策。

　　二、消息与数据

　　1、2026-2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元。统筹考虑近年来新疆棉花生产情况，以及当地水资源、耕地资源状况，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。

　　2、USDA首次公布26/27年度全球棉花产量预测，其中全球产量预期2530万吨，同比减少3.1%；国内方面，中国棉花总产预期730万吨，同比减少5%；美国棉花总产预期290万吨，同比减少4.3%。

　　3、BCO 2026年全国棉花实播面积调查，2026年全国棉花种植面积环比下调108.1万亩至4516.8万亩，同比减幅4.5%。总产环比上调2.0万吨至725.8万吨，同比减幅6.8%。

　　4、CONAB第七次发布2026/27年度棉花总产预测数据，因巴伊亚州和皮奥伊州的植棉面积预期上调，全国植棉面积预期上调至204.2万公顷，同比减少2.1%；受化肥价格上涨影响，全国单产预期小幅下调至1880.2公斤/公顷，同比减少3.8%。基于以上，总产预期上调至384.3万吨，同比减少5.8%；较3月的产量预测上调4万吨。

　　5、国家发改委：2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨

　　白糖

　　白糖2026.6.17

　　一、市场观点

　　价格：6月16日，国内南宁白糖现货价格为5310元/吨，较昨日持平；郑糖主连收于5317元/吨，下跌4元/吨；期现基差为-7元/吨，较昨日上涨4元/吨。

　　供应端：印度:25/26榨季截至4月30日累计产糖2752.8万吨，同比增加约7%。据巴西能源与矿业部信息，该国计划在5月初召开的国家能源政策委员会会议上，提交提案，将汽油中乙醇强制掺混比例由30%上调至32%。5月上半月，预计巴西中南部主产区的甘蔗压榨量预计将触及4245万吨，同比下滑0.2%，糖产量预计较之前一年同期下滑14%，至208万吨。2025/26榨季截至5月底，广西产混合糖769.74万吨，工业库存320.72万吨；广东产糖量66.097万吨，库存12.107万吨；云南产糖292.84万吨，工业库存130.44万吨。截至4月14日，泰国2025/26榨季累计产糖1195.68万吨 ；截至4月15日，印度2025/26榨季累计产糖2739万吨，同比增加196万吨 ；IBGE预计巴西2026年甘蔗产量为7.0603亿吨，同比增加0.4%。

　　需求端：当前处于消费淡季，下游采购以刚需为主，整体成交一般，产销率放缓。

　　结论：盘面维持窄幅盘整，在5300元/吨关口附近显示出一定的支撑力度，但上动能一般。国际方面，巴西乙醇价格暂时企稳，市场预期糖醇价差扩大带来制糖比走低，从而减少巴西食糖供应，但泰国增产超预期，抵消部分巴西利多影响；国内方面，受产量超预期增加影响，国内食糖市场步入供应宽松周期。综合来看，供应端国内外多空交织，需求端未见明显好转，整体上涨动能不足，但当前白糖估值处于偏低水平，下方成本支撑较强，且厄尔尼诺预期大增，下跌空间不大，预计将持续底部震荡，直至基本面发生明显改善。后续需重点关注地缘冲突持续情况及全球厄尔尼诺天气演变。

　　二、消息与数据

　　1、5月农业部预测，国内白糖25/26产季产量继续调增，调整到1280万吨，首次预测26/27产季增产至1293万吨。

　　2、2026/27榨季截至4月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为1995.6万吨，较去年同期的1667.6万吨增加328万吨，同比增幅达19.67%；累计制糖比为32.93%，较去年同期的44.71%减少11.78%；累计产糖量为64.7万吨，较去年同期的73.5万吨减少8.8万吨，同比降幅达11.94%。

　　3、巴西国家商品供应公司（Conab）预计巴西2025/26榨季产糖量为4,420万吨，同比增长0.1%；预计甘蔗乙醇产量同比下降6.9%至273.3亿升；预计甘蔗和玉米的乙醇总产量同比增长0.8%至375亿升。

　　4、沐甜30日讯截至3月底广西收榨糖厂过半，预计3月份广西单月糖产量在140-150万吨，达到近十个榨季第二高的水平，仅低于18/19榨季的166.5万吨，同比大增110-120万吨，25/26榨季截至3月底广西累计糖产量预计突破700万吨。

　　5、根据印度糖业与生物能源制造商协会(ISMA)发布的最新预估，2025-26榨季印度食糖产量预期下调，净糖产量预计为2930万吨。

　　6、迪拜糖业大会指出2026/27榨季全球过剩或收窄至约140万吨，低于25/26年度的470万吨。

（文章来源：混沌天成期货）

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