多空分歧加剧 低位震荡运行

　　周一夜间，焦煤2609低位开盘，震荡运行，报收1348.5，下跌9.5，跌幅0.7%。盘面经历低位反弹后短线多头获利盘离场，盘面上行动力衰减。供给端山西安监高压延续，高瓦斯矿井复产缓慢，低硫主焦煤结构性紧缺逻辑不变；陕西保供政策影响持续消化，市场对增量预期降温，叠加蒙煤、澳煤补充量有限，产地现货维持企稳态势，贸易商观望出货。需求端钢厂铁水依旧站稳高位，刚需托底扎实，但成材淡季持续挤压钢厂利润，下游对高价煤抵触情绪回升，低位补采节奏放缓，采购以按需拿货为主。保供宽松预期与产地供给收紧持续博弈，盘面无单边驱动，短期低位震荡为主，后续重点跟踪山西矿井复产进度与保供政策落地实效。

　　周一夜间，焦炭2609低位开盘，震荡偏弱运行，报收2090，下跌7.5，跌幅0.36%。供应端230家独立焦企产能维持高位，焦企利润收窄但未出现大面积亏损，主动减产意愿不强，仅少量企业因煤源紧张小幅控产，整体货源充裕。需求端铁水高位带来刚性支撑，但终端成材成交低迷，钢厂持续压价采购，钢厂、港口焦炭库存缓慢累积，库存压力逐步显现。盘面受原料走弱拖累，上行动能不足，多空博弈均衡，短期低位震荡整理，后续持续关注钢焦议价进展与焦煤现货价格变动。

（文章来源：国信期货）

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