黑色系 | 铁水和钢材产量增速放缓 矿钢走势偏震荡

　　铁矿

　　一、市场点评

　　供应端，近期全球铁矿发运大幅回升至同期最高，澳巴发运均有明显增长，非主流发运也有小幅上升。不过，同期国内港口铁矿到货量有所下降，尽管本周铁矿疏港也有小幅回落但仍处同期高位，昨日港口铁矿库存微增。国内矿方面，受天气及北方环保检查等影响，近期国内铁精粉产量有小幅下降。

　　需求端，SMM最新调研显示本周铁水产量仍有小幅上升。昨日钢联高炉开工率持平，日均铁水微增0.19万吨至241万吨，但同期钢厂盈利率小降至62.34%。钢厂铁矿库存继续表现增长，尽管进口矿日耗也微增，但钢厂进口矿库销比仍略有上升。近期钢厂对铁矿维持按需采购节奏，昨日铁矿港口现货成交略降，但远期美元货成交有大幅回升，目前PB粉落地亏损有所扩大，显示当前海外需求仍强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供需双增，海外铁矿发运再度升至同期最高，尽管海运费仍处高位，但短期矿价延续弱势震荡。

　　二、消息及数据

　　1.Mysteel：本期无净新增复产、检修高炉；河北、江苏地区个别钢厂恢复至满产状态，铁水产量有所增加:同时山西地区存在个别钢厂周期内对高炉检修2-3天、山东个别钢厂因转炉检修而被迫降低高炉生产负荷，导致铁水产量有所降低;二者相互对冲，导致本周铁水产量增幅不及预期。

　　2.SimFer铁路支线近日实现机械竣工，这条连接矿山与跨几内亚铁路的70公里线路由SimFer与中铁十八局共同建设，将提升高品位铁矿石运输能力。项目按时按预算完成，安全表现优异，为西芒杜项目物流体系奠定关键基础。

　　3.5月28日，加拿大矿业公司Cerrado Gold在一季度业绩公告中更新Mont Sorcier高品位DRI级铁精矿项目进展。公司预计可融资性可行性研究（Bankable Feasibility study, BFS）将在2026年二季度末发布，环境与社会影响评估（Environmental and Social Impact Assessment, ESIA）预计于2027年一季度初提交；项目许可预计2028年底取得，最终项目投资建设可能约在2029年一季度末启动。Cerrado表示，Mont Sorcier项目目前按800万吨/年铁精矿产能进行设计，高于2022年初步经济评估（PEA）中的500万吨/年方案。项目拟分两期建设，一期产能400万吨/年，二期800万吨/年，二期计划在投产约三年后推进。项目资料显示，Mont Sorcier为Cerrado全资持有的磁铁矿项目，已披露测定及指示资源量约6.79亿吨，推断资源量约5.47亿吨。公司此前冶金测试显示，该项目有能力生产67%铁品位、低硅低铝的铁精矿。

　　4.力拓集团与柬埔寨矿产与能源部正推进勘探合作，即将签署谅解备忘录，聚焦东北部地区矿产开发。柬方强调以负责任方式开发资源，借鉴澳大利亚经验提升矿业监管与可持续性。截至目前，柬埔寨采矿业总投资规模稳步增长，据柬埔寨矿产与能源部数据显示，截至2025年，柬埔寨采矿业总投资高达28.9亿美元。行业直接带动就业岗位12130个，其中本国公民就业岗位达11547个，本土就业占比高达95%。2016-2025十年间，该国的矿业特许权使用费从1300万美元飙升至1.355亿美元，大幅增长942%。

　　5.28日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交70.0万吨，环比下跌7.89%；本周平均每日成交71.4万吨，环比下跌20.58%；本月平均每日成交74.8万吨，环比下跌16.14%。远期现货：远期现货累计成交124.0万吨（9笔），环比上涨629.41%，(其中矿山成交量为98万吨)；本周平均每日成交90.0万吨，环比下跌25.93%；本月平均每日成交95.3万吨，环比上涨26.39%。

　　双焦

　　双焦

　　一、市场点评

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。国内政策控制焦煤产量，产量偏低，但进口量较高，整体仍偏宽松。

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故，中央高度重视并督查事故处理情况，山西省要求即在全省开展煤矿瓦斯、水害、顶板等险隐患排查，部分煤矿开始停产检查，当前钢联统计山西已停产检查的产能有1.2亿吨左右，同时陕西、内蒙古、河南等煤炭主产区也已启动安全生产大检查，预期短期内对煤炭产量影响较大，焦煤供需由略偏宽松转变为紧缺，今日开盘双焦涨停，短期内焦煤向上支撑较强，最终涨幅取决于安全检查的力度和持续时间，后市重点关注煤炭政策和产量变化，安全检查完成之后煤炭产量恢复，焦煤大概率会再次回到震荡区间内。今日观察煤矿停产安全检查，复产需要验收，复产进度缓慢，现货仍显紧张，但发改委召开能源保供视频会议，政府希望事故得到妥善处理，并且还要保供稳价。

　　观点：观望。

　　二、消息与数据

　　1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：今日吕梁地区部分停产自查的矿点恢复生产，据中国煤炭资源网调研，截止28日，吕梁地区因事故停产自查的矿点6座，涉及煤矿年产能810万吨，较昨日停产煤矿数量减少3座，较周初减少5座。目前当地安监形势严峻，部分矿点为保安全，生产较为谨慎，区域内整体供应修复缓慢。

　　2.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：截至5月28日，中国煤炭资源网统计临汾地区停产煤矿合计11座，本日复产煤矿2座，新增停产1座，整体停产煤矿较昨日减少1座，较25日减少11座。目前临汾地区合计停产产能为1200万吨，停产产能较昨天下降240万吨，较5月25日下降1430万吨，主要包括1/3焦煤、主焦煤、肥煤等煤种，停产煤矿多为高瓦斯煤矿。部分煤矿表示复产时间仍未确定，目前在等待验收。临汾地区安监形势依旧严格，整体复产进程较为缓慢。

　　3.金十数据5月28日讯，近日，国家发展改革委组织召开2026年全国迎峰度夏能源保供视频会议。深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实党中央和国务院决策部署，对迎峰度夏能源保供工作进行安排。会议要求，各地区、各有关企业要充分认识迎峰度夏能源保供工作任务的重要性、复杂性、长期性，紧盯重点地区和重要时段，密切监测、滚动研判、加强调度，全面落实各项保供措施做足用好保供预案，全力保障迎峰度夏能源安全平稳运行。全力保障稳发稳供。做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应:强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求。持续推动电力、电煤、天然气中长期合同高效履约。加强电力设备运维管控，实现稳定可靠出力。优化电力调度，充分发挥各类电源顶峰能力。(国家发改委)

　　4.中国煤炭资源网冶金部5月28日重点关注：焦炭市场落实四轮涨价，预计周五提涨五轮，涨幅大概率为50-55元/吨。受山西特大矿难事故影响，炼焦煤价格急速拉涨，成本支撑再次走强，外加部分区域钢厂到货受运力因素影响到货一般，钢厂在矿难后迅速落实四轮。虽然钢材价格有所走弱，但当前钢厂盈利能力尚可，高开工支撑下，短期原料偏强为主，后期关注煤矿复产进度以及钢材需求淡季的走弱表现。焦煤方面，昨日山西吕梁、临汾地区有因事故新增停产矿点，长治、晋中等地停产情况基本维持不变，多数煤矿仍等待当地相关部门验收，煤矿开工率下降明显。需求端，供应收紧预期下，下游对原料采购补库积极性较高，原料端成交氛围良好，近两日线上竞拍几无流拍，且全数上涨，煤矿坑口签单也多顺畅，煤价表现强势，本周整体上涨60-150元/吨左右，不过鉴于下游盈利空间有限，对于超涨资源接受意愿略显不足。进口蒙煤方面，近期市场情绪偏好，贸易商拉运积极，昨日甘其毛都口岸通关1715车，再创历史新高，今日黑色系盘面小幅回升，期现贸易商报价跟随调整，终端对于高价仍维持观望，蒙5原煤主流报价1180-1190元/吨左右。

　　钢材

　　钢材

　　一、市场点评

　　供应端，本周机构数据均显示钢材产量有小幅回升，富宝废钢日耗环比也增长1%，整体钢材产量继续小幅增长。昨日国内钢坯价格小幅下降，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差持续走扩，国内钢坯出口空间趋增。

　　需求端，昨日钢联数据显示钢材厂库下降，社库微增，总库存去化放缓，钢材表需略有下降；此前找钢数据显示钢材厂库、社库均有下降，总库存继续去化，钢材表需有所回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量268.05万吨，环比下降5.5%，水泥直供量环比下降3.5%；混凝土搅拌站发运量为129.14万方，环比减少2.16%。海外方面，随着美伊谈判达成一致的概率增大，近日原油、美债持续走弱，但美指偏震荡，外盘贵金属及商品波动增大。国内方面，受山西煤矿事故影响，近日国家安监局发布进一步加强煤矿瓦斯防治工作的紧急通知，显示政策端在加大对煤矿企业的安全检查力度。进出口方面，昨日美欧、印度钢价部分上涨，国外其它地区钢价持稳，目前国内外冷热卷价差部分走扩，国内钢材仍有一定出口空间。

　　综合而言，近期钢材市场供需变动不大，尽管去库延续、钢材出口仍有空间，但因淡季国内需求预期弱，叠加原料价格波动及国内外宏观影响，短期钢价走势延续震荡。

　　二、消息及数据

　　1.中共中央政治局委员、国务院副总理张国清28日在京出席2026年全国“安全生产月”活动启动仪式并强调，时刻绷紧安全生产这根弦，深入排查各类风险隐患，切实提高整治质效，牢牢守住安全发展底线。

　　2.国家能源局：4月全国完成电力市场交易电量5883亿千瓦时，同比增长25.5%。1-4月全国累计完成电力市场交易电量24307亿千瓦时，同比增长25.6%。

　　3.商务部新闻发言人何亚东28日在例行新闻发布会上回应欧盟拟于今年7月1日实施新钢铁关税政策的有关提问时说，欧盟此举，本质是贸易保护主义，不仅无法维护钢铁产业竞争力，还将严重冲击中欧钢铁贸易，影响全球产供链稳定。目前，中方正在世贸组织框架内与欧方开展谈判。中方期待通过谈判达成双赢结果，促进中欧经贸关系平稳健康发展。如果欧方歧视性对待中国企业和产品，中方将采取相应措施，坚决维护自身合法权益。

　　4.近日，全国31个省份的“十五五”规划纲要全部发布，其中20个省份规划纲要中提及钢铁行业相关内容。据Mysteel汇总整理，多个省份提出推动钢铁产业转型升级；加快钢铁等重点领域节能减污降碳技术改造和数字化、数智化转型；鼓励发展电炉短流程炼钢，推进全废钢电炉工艺等。

　　5.美国钢铁协会（AISI）：2026年4月美国钢材进口总量为187.4万净吨（NT），其中成品钢进口量为137.8万净吨，较2026年3月分别增长5.9%和5.5%。

　　6.28日全国建材成交偏弱，市场交投氛围一般，但部分地区比前两日稍好，刚需、期现、投机均有采购，全天整体成交量较前一日小幅回升。

（文章来源：混沌天成期货）

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