黑色系 | 焦炭第3轮提涨落地 煤焦供需矛盾不突出 震荡运行
"钢材和铁矿石 | RB2610/HC2610/I2609
核心观点: 中美将举行新一轮经贸磋商周末唐山钢坯维稳震荡运行
主要逻辑：
①周末唐山钢坯维稳。本期五大材周度产量、表需均下降，总库存继续去化。本期247家钢厂高炉日均铁水238.91万吨增0.01万吨。中美将于5月12-13日在韩国进行经贸磋商。
②2026年1-3月地产销售、新开工和施工数据仍较差。相关部门发文明确新增建设用地原则上不得用于经营性房地产开发。2026年4月RatingDog制造业PMI录得52.2，环比增1.4%。2026年1-3月规模以上工业企业利润同比增加15.5%。2026年1-3月钢材出口同比下降9.9%。2026年1-3月挖掘机国内销量同比增加8.25%。2026年1-3月进口铁矿石同比增10.5%。2026年1-3月433家矿山企业铁精粉产量累计同比下降1.1%。
③综合来看，本期五大材周度产量和消费均下降，总库存继续下降。高炉铁水基本持平，铁矿港口库存处于高位。地产销售、开工、施工和竣工数据仍较差。4月28日中共中央政治局会议表示努力稳定房地产市场，深圳进一步优化地产调控政策。钢材产品实施出口许可管理，部分钢材产品出口转内销。2026年国补强度有所下降。央行货币政策适度宽松。震荡。
投资建议:轻仓逢高试空。
风险及关注点：伊朗局势，宏观政策。
焦煤/焦炭
焦煤焦炭 | JM2609 / J2609
核心观点：焦炭第3轮提涨落地煤焦供需矛盾不突出震荡运行
①焦炭第三轮提涨落地，幅度为湿熄焦价格上涨50元/吨，干熄焦价格上涨55元/吨，第4轮提涨存预期。需求端铁水238.91万吨/天，环比略增，后续存继续复产预期。进口方面，五一期间蒙煤三大口岸闭关三天，口岸目前库存偏高，但电子竞拍积极性较高。总的来说，第3轮提涨预计将于下周落地，随着下游成材价格上涨，钢厂利润回升，后续提涨存预期，目前煤焦供需矛盾并不突出，预计今日震荡运行。
②据海关总署数据显示，2026年1-2月进口炼焦煤总量为1982.68万吨，同比2025年增长5.21%。其中，1月份进口炼焦煤为1175.71万吨，2月为806.97万吨，环比降31.36%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1–2月中国焦炭出口总量为143.41万吨，同比降41.87%。其中2月焦炭出口59.37万吨，环比降29.35%，同比增41.99%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
市场研判：观望为主
（文章来源：中州期货）
声明：
- 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
- 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。
推荐文章：