能化 | 夜盘反弹 下游纸企让利出货意愿增强

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　　纸浆

夜盘反弹下游纸企让利出货意愿增强

　　周四夜盘，纸浆期货主力合约移仓换月。SP2609合约小幅上涨，收5080，较上一交易日涨1.03%，持仓21万手。据卓创资讯，智利海关公布2026年3月智利纸浆出口中国情况，其中出口针叶浆10.79万吨，环比增长28.65%，同比增长11.52%；出口阔叶浆19.46万吨，环比增长54.26%，同比增长6.48%；出口本色浆1.36万吨，环比缩减9.40%，同比增长25.57%。成本端增加，需求端降本增效，高价成交难见放量。关注下游纸企对于高价的接受度，操作建议暂时观望。

　　原油

关注中东局势变化油价短期维持震荡运行

　　周四美国WTI原油收盘报89.65美元/桶，较前一交易日上涨1.72%。国内原油期货主力合约SC2606夜盘上涨1.28%，报收于639.4元/桶。当地时间4月16日，巴基斯坦外交部发言人安德拉比称，尚未确定下一轮美伊会谈日期。据新华社报道，美国一方面对所有进出伊朗港口的船只实施封锁，另一方面又释放军事行动“接近结束”信号。供应中断状况正在给全球石油库存带来压力，尤其是在亚洲和非洲的部分地区，航煤供应尤为紧张。国际能源署在本周发布的4月份《石油市场月度报告》中认为，目前尚不清楚美国和伊朗停火能否真正带来持久和平，以及霍尔木兹海峡的航运能否恢复正常。技术面，油价短期维持震荡运行。操作建议：暂时观望。

　　橡胶

青岛港口持续累库胶价短期维持震荡偏空

　　夜盘沪胶RU2609合约报收于16665元/吨，较前一交易日下跌0.98%。全球天然橡胶陆续迈入新一轮开割季，但部分产区面临高温少雨局面，导致新胶产量增长缓慢，新胶产出仍处于年内低点水平。卓创资讯数据显示，截至4月10日当周，青岛地区天然橡胶总库存为73.18万吨，较上期增加1.7万吨。当前多数轮胎企业开工稳中小幅下降，部分企业因原材料成本高企且成品库存承压导致整体开工走弱，市场对未来需求端走弱预期升温。技术面，胶价短期维持震荡偏弱运行。操作建议：震荡偏空。

　　甲醇

库存去化放缓甲醇增仓上行

　　夜盘甲醇期货主力MA2609合约收盘2938元/吨，较上一交易日涨幅2.16%，增仓4.2万手，持仓57万手。沿海甲醇库存105.22万吨，环比小幅上涨0.4万吨，本周太仓出口船货数量环比缩减，整体提货量有所下降。目前仍比去年同期库存水平高出52.43%，处于历史中等偏上位置，沿海地区甲醇可流通货源在36万吨附近。操作建议：震荡思路波段操作。

　　尿素

库存延续下降价格震荡偏强

　　周四，尿素期货主力合约UR2605价格较上一交易日上涨2.02%，持仓量为16.94万手。据卓创资讯，本周中国尿素开工率为89.17%，环比下降2.56%；需求端，目前正处于春耕用肥期，但华北地区返青肥已进入中后期，需求正从农业追肥向工业（复合肥高氮肥生产）过渡，复合肥企业开工率回升带动刚需采购。库存端，本周中国尿素周度生产企业库存为18.8万吨，环比上周下降7.84%，连续7周下降。受当前国际局势动荡影响，国际尿素供给端不确定性增加，但国内出口管控下内外市场分化明显。操作上建议以震荡偏强思路为主。

　　沥青

刚需表现欠佳价格震荡运行

　　周四夜盘，沥青期货主力合约BU2606价格上涨0.86%，持仓量为21.90万手。据卓创资讯，供应方面，炼厂开工负荷维持低位，市场资源投放可控，整体供应压力有限；需求方面，沥青刚性需求整体表现欠佳，下游按需采购为主，市场交投氛围平淡；短期来看，成本端仍是沥青盘面的主导因素。近期中东地缘局势复杂多变，国际原油价格震荡运行，从成本端对沥青价格造成扰动。建议做好风险管理，保持谨慎思路，以震荡交易思路为主。

　　PTA

偏强震荡

　　周四夜盘，TA2605上涨0.63%。江浙织机开工率回升，原料库存持续消化，聚酯负荷偏稳运行，下游需求仍有抑制。PTA大厂陆续检修，装置负荷高位回落，市场供应明显收缩，库存有望开启去化，关注后续检修落地。中东局势僵持博弈，原油价格高位震荡，成本托底支撑较强，关注地缘尾部风险。PTA短期区间震荡反弹。建议低多思路，注意控制仓位。

　　聚烯烃

跟随原油反弹

　　周四夜盘，塑料2609上涨1.60%，PP2609上涨1.35%。海峡通行尚未恢复，原料短缺问题仍然存在，国内装置持续降负荷，市场供应显著收缩，但存量库存去化较慢。下游开工多数下滑，农膜需求季节性回落，工厂新订单跟进有限，原料高价补库谨慎。地缘局势消息平淡，原油价格高位整理，成本支撑仍然较强，行业估值有所修复。聚烯烃维持高位震荡运行，关注地缘局势变化。建议以震荡思路操作，做好仓位管理。

（文章来源：国信期货）

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