农产品 | 美豆粕走高提振美豆走高.

　　豆类

美豆粕走高提振美豆走高

　　周五CBOT大豆期货温和上涨，基准合约收高0.9%，主要因为邻池豆粕市场飙升带来比价提振。？美国向意大利出售豆粕，全球头号豆粕出口国阿根廷的卡车司机罢工，提振芝加哥豆粕期货大幅攀升，创下三周来的最高水平，进而提振了大豆期货。5月合约上涨10.50美分，报收1175.75美分/蒲。夜盘连粕震荡收涨，近期国际原油波动剧烈，油粕套利或有反复，这可能抑制连粕反弹空间。短期市场底部震荡延续。短线操作为宜。

　　油脂

原油波动剧烈油脂震荡反复

　　周五CBOT豆油期货下跌，基准合约收低0.9%，主要反映了买豆油卖豆粕的套利解锁。5月合约下跌0.61美分，报收67.09美分/磅。夜盘连豆油震荡走低。

　　周五BMD 棕榈油期货下跌，因为马来西亚棕榈油出口下滑，库存高于市场预期。国内夜盘连棕油跟随马棕油震荡走低。

　　周五ICE油菜籽期货下跌，基准合约收低0.64%，追随芝加哥豆油期货市场的跌势。5月合约下跌4.5加元，报收704.2加元/吨。夜盘菜油震荡走低。中东局势再起波澜，不确定成为常态，国际原油重返百元之上，国内外油脂底部震荡加剧，短线操作为主。

　　棉花

美棉持稳周线五连涨

　　棉花期货持稳，但连续第五周录得涨幅。受美国与以色列对伊朗的战争影响，油价维持高位支撑。05合约上涨0.01美分/磅，涨幅为0.01%。美元本周创下去年1月以来最大跌幅，这使得以美元计价的美国棉花进口变得更便宜。郑棉夜盘偏强运行，突破近期震荡区间后转为盘整，短期持仓不减少的情况下大概率维持强势。操作上建议以短线交易为主。

　　白糖

原糖期货下跌因全球供应充裕

　　原糖期货触及一个月低点，因投资者焦点重回供应过剩问题。05合约下跌0.17美分/磅，跌幅为1.22%。市场对其自身的供需平衡仍然比对外部驱动因素更为敏感。夜盘郑糖小幅震荡。郑糖短期受到国内产糖高于预期的压制，整体走势偏弱。叠加外盘下行，郑糖预计延续偏弱走势。操作上建议以短线交易为主。

　　苹果

偏强运行产区行情稳定

　　周五，苹果期货大幅上涨。主力合约移仓换月，持仓逐渐转移至AP2610合约，盘面午后偏强运行，收8234，较上一交易日涨0.91%，增仓0.3万手，持仓5万手。山东烟台栖霞苹果价格稳定，行情稳定运行，客商按需拿货，成交随行，以质论价。苹果传统销售旺季即将到来，关注产地走货情况，操作建议以区间震荡思路对待。

　　纸浆

小幅下跌关注盘面企稳情况

　　周五夜盘，纸浆期货小幅下跌。主力合约移仓换月，持仓逐渐转移至SP2607合约，盘面偏弱震荡，收5026，较上一交易日跌0.71%，增仓0.5万手，持仓15万手。据卓创资讯，智利Arauco公司公布4月木浆外盘报价：针叶浆银星680美元/吨；本色浆、阔叶浆供应量少于正常协议量，其中本色浆金星620美元/吨，阔叶浆明星620美元/吨。成本端增加，需求端降本增效，高价成交难见放量。关注下游纸企对于高价的接受度，操作建议暂时观望。

　　生猪

现实压力仍存关注去库节奏

　　周末现货震荡偏弱，区域有所分化。据猪易数据监测数据显示，2026年4月12日标准体重生猪平均价格为8.67元/公斤，较昨日猪价下跌0.04元/公斤，跌幅为0.46%，同比25年同期14.68元/公斤下跌6.01元/公斤，跌幅为40.94%。基本面来看，4月集团场出栏计划继续增加，但均重开始下降，表明集团场开始主动去库存；散户猪均重继续上升，部分养殖户虽有认卖心态，但大猪消化尚需时日。但鉴于现货已持续低于现金成本，行业主动清库料继续，出栏均重或二季度末回到相对合理水平。长期来看，目前仔猪旺季亏损，盘面5-11月合约都处于成本线下，或将刺激产能去化节奏加快，后期密切关注淘汰母猪屠宰量及价格指标的验证。操作上，仔猪出生数量及均重指标反映行业供应压力会持续一定时间，在均重没有足够幅度的下降前，近端合约LH2605维持偏空思路。LH2607和LH2609合约受后期活体库存去化速度影响较大，在估值较低背景下，暂不过度看空；远端合约有去产能预期，但盘面升水较高，不确定性较大。建议耐心等待去产能加速后右侧机会。

　　玉米

供需僵持区间震荡为主

　　周五夜盘，玉米期货震荡为主，主力C2605暂报2376元/吨，较上日结算价涨0.04%。现货方面，周末山东晨间到车回升，北港集港量继续增多，贸易商谨慎采购为主。基本面来看，目前产区余粮逐步减少，后期上市压力有限，但各环节库存状况改善，紧张格局缓解；需求端来看，小麦玉米价差偏低、陈化稻拍卖预期及养殖利润持续亏损，对玉米的消费形成不利影响。综合来看，玉米自身供需面暂时看不到大幅上行的动力，但余粮减少及贸易商成本方面有一定支撑。操作上，区间思路。

（文章来源：国信期货）

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