油脂豆粕生猪鸡蛋玉米市场动态与行情分析

　　油脂。上周油脂市场走势出现分化，其中棕榈油表现较为疲弱，这主要归因于产区供应的宽松态势。相比之下，菜籽油和豆油则展现出较强的走势，特别是菜籽油，由于近期库存持续下降且11月进口量减少，价格出现了大幅上涨。另外上周六凌晨USDA月度报告发布，虽然数据偏利多，但市场表现为利多兑现而回落，预计今日油脂将有所回调。油脂市场短期波动较大，投资者需密切关注市场动态。

　　豆粕/菜粕。 上周五美农公布11月供需报告后，美豆期末库存下调至2.9亿蒲，单产下调至53，数据利多。但美豆期价在报告公布后下跌近2％，期价回到1120附近。我们在周五夜盘，豆粕01合约冲到3100附近有平多信号。平多思路大致分两个方面一、报告公布前美豆和豆粕的上涨，与商品整体节奏并不一致。尤其本周三夜盘原油大跌近4％，国内商品周四却冲高。因此周五未能持续上涨，快速回落。美豆的上涨仅有市场对月度报告下调单产的预期，并无产业端天气因素的实质利多。期价1150已经修复美豆的成本，难有持续二、演绎报告最大利多。本次美农月度报告市场最为关注单产数据，9月公布53.5，市场预计在53.5-52.7区间。我们假设公布给出52.5，结合南美并无天气减产预期，叠加商品本周偏空基调情况。国内连粕01合约，即使利多走势也是高开低走。即使高开在3150，也会有回落到3100的可能。因此报告前没必要再留豆粕多单。今日周一开盘后，我们关注美豆企稳的低点以及连粕月间差的变化。豆粕市场波动较大，需谨慎操作。

　　生猪。现货维持震荡11.5，气温降低后整体需求量有所增加，屠宰量上升。虽母猪去化增多，但是现象并不普遍，多数养户还在坚持。二次育肥补栏积极性普遍转低，主要是前期涨价采购成本增加，出栏意愿有所增强，随着立冬后的气温逐步下降，肥猪需求增量，或一定程度上带动肥标价差有再次走扩可能。整体看生猪市场继续偏弱，但需求端的变化值得关注。

　　鸡蛋。鸡蛋现货整体稳定，粉蛋均价2.8元/斤，红蛋均价2.85元/斤。蛋鸡养殖处于轻度亏损，11月新开产环比下滑，预计淘汰维持偏快节奏，在产存栏或继续下降，同时蔬菜偏强，以及“双十一”对需求提振，鸡蛋现货或偏强运行。不过鸡蛋在产存栏仍较高，供需宽松格局短期难逆转，预计本轮反弹难以长期持续。鸡蛋市场供需格局宽松，短期反弹或难持续。

　　玉米。库存回归近几年偏低水平，新季玉米逐步到港，北港库存或开启累库；中储粮网拍逐步转向净采购。目前新作有一定的丰产预期，新季玉米收获持续推进，北港到货量攀升，收割季压力来袭，成本或下修，玉米价格上方或有一定压力，或观望为宜。玉米淀粉需求环比有所回暖，但供应快速上量，库存高位，或跟随玉米行情为主。玉米市场供应压力渐显，价格或承压运行。

（文章来源：东吴期货）

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