贵金属黄金领涨，镍、碳酸锂、铜、铝市场动态分析

　　贵金属。现货黄金涨超2.8%，重返4100美元上方，纽约期金涨超4.7%，黄金市场表现强劲。美国参议院以程序性投票方式通过临时拨款法案，将政府资金保障延长至明年1月。政府停摆危机的缓解迹象有效提振市场信心，但不确定因素笼罩下避险资产需求仍存，黄金作为避险资产强势回涨。预计在降息周期开启、贸易政策及地缘政治不确定性等因素影响下，黄金仍将维持长期上涨趋势，黄金投资前景值得关注。

　　镍：镍不锈钢整体走弱。高供应高库存驱动价格向下，但是考虑到镍矿端的政策支撑，预计继续深跌空间不大，镍价走势受政策影响显著。

　　碳酸锂：上周受供应端消息扰动，碳酸锂价格大幅的回落，市场情绪释放后，碳酸锂价格再度企稳走强。展望后市，年前强劲的下游需求（储能+动力)仍将为锂价提供强有力的支撑。从高频数据上看，本周供应继续增加454吨至21534，再创新高。同时，碳酸锂库存继续大幅去库，库存减少3405吨，环比减少2.67%，验证需求强劲。风险点在于锂价持续上升的过程中，对于供应端的扰动敏感度会增加，碳酸锂市场动态需密切关注。

　　多晶硅：供需基本面有所走弱，政策仍将主导行情走向，多晶硅价格受政策影响大。

　　铜：上周公布的美国10月ADP就业新增人数超预期，劳工市场改善使美联储12月降息预期进一步下滑，不过7日公布的11月美国密歇根消费者信心指数初值持续下滑至50.3的历史同期低位，就业和通胀压力不容乐观，需关注美政府恢复停摆后将公布的非农等关键数据指引。国内政策发力背景下经济活力和供需压力有所改善，10月CPI同比由降转涨，PPI同比降幅收窄。上周铜价回调后震荡运行，下游企业采购情绪略有转好，沪铜现货市场购销情绪有所回升，11日电解铜现货库存较6日减少0.43万吨至19.83万吨，临近交割日，现货升水上行。供应端刚性仍存，精铜矿加工费底部震荡，维持在-40美元/千吨。短期宏观面主导下震荡运行为主，中长期上行趋势不变，沪铜市场值得投资者关注。

　　铝：现货市场整体平稳，成交情绪有所回温但消费量整体提升有限，现货贴水较前值基本持平。基本面看，国内电解铝产能利用率变化不大，冬季环保限产叠加铝价持续走高，下游铝加工企业开工率小幅下滑。目前国内铝锭去库不畅但库存维持在历史低位，且海外铝厂减产导致供应持续偏紧，外盘强势对沪铝存有支撑，铝市行情受国内外因素共同影响。

（文章来源：东吴期货）

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