原油燃料油领跌，沥青橡胶等化工品市场震荡偏弱

　　原油市场动态：

　　周一油价震荡收跌，其中WTI 11月合约收盘下跌0.02美元至57.52美元/桶，跌幅0.03%。布伦特12月合约收盘下跌0.28美元至61.01美元/桶，跌幅0.46%。SC2512以438.4元/桶收盘，下跌0.7元/桶，跌幅为0.16%。即期布伦特原油期货折价达2023年12月以来最高，反映市场认为欧佩克等产油国增产使供应充足。即期供应价格低于远期交割价格的“正价差”结构，表明市场预期近期供应充裕且需求疲软。此外，市场处于季节性需求淡季，炼油厂维护、成品油裂解价差疲软，美国原油库存预计增加带来压力。乌克兰袭击炼油厂后，俄罗斯燃料出口受限，中亚多国受影响，哈萨克斯坦和土库曼斯坦保持稳定。整体来看，油价预计延续震荡偏弱运行。本周需重点关注油价在宏观因素扰动之下的波动。

　　燃料油市场情况：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2601收涨0.08%，报2646元/吨；低硫燃料油主力合约LU2512收跌0.55%，报3079元/吨。亚洲低硫燃料油市场结构走弱，10月新加坡低硫燃料油套利到货量预计增加。亚洲高硫燃料油市场走势承压，受库存高企及俄罗斯货品流入影响，10月新加坡高硫燃料油供应充足。短期高、低硫燃料油价格暂以震荡偏弱为主。

　　沥青市场动态：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2601收涨0.13%，报3141元/吨。北方地区受降雨影响，需求旺季尾声终端需求较弱；南方地区终端消耗能力有限。供应方面维持高位，前期沥青产量增幅明显，或对价格造成压制。短期沥青价格暂以震荡偏弱为主。

　　橡胶市场情况：

　　周一，沪胶主力RU2601上涨115元/吨至14810元/吨，NR主力下跌45元/吨至12180元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌85元/吨至10840元/吨。2025年前三个季度中国橡胶轮胎出口量达728万吨，同比增长5%。10月19日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.26万吨，较上期下跌0.05万吨。橡胶部分胶种流动性偏紧，价格BACK结构，市场等待产区旺季表现，短期在天气好转下，交易旺季供应释放逻辑，胶价偏弱震荡。

　　PX 、PTA、MEG市场动态：

　　TA601昨日收盘在4384元/吨，收跌0.41%；EG2601昨日收盘在4003元/吨，收跌0%，基差减少19元/吨至64元/吨。PX期货主力合约601收盘在6268元/吨，收跌0.38%。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在5-6成。福建一套40万吨/年的MEG装置停车执行检修，广东一套40万吨/年的MEG装置升温重启。10.20华东主港地区MEG港口库存约57.9万吨附近，环比上期增加3.8万吨。聚酯链自身基本面驱动有限，跟随成本端偏弱震荡。

　　甲醇市场情况：

　　周一，太仓现货价格2275元/吨，内蒙古北线价格在2010元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1045元/吨，江苏地区醋酸价格2530-2580元/吨。港口制裁生效，后续到港量将有所回落，中美贸易摩擦升级导致原油价格下跌，短期对化工品估值影响偏空，甲醇表现或强于下游烯烃产品，建议关注多甲醇空聚烯烃的策略。

　　聚烯烃市场动态：

　　周一，华东拉丝主流在6500-6600元/吨，油制PP毛利-271.17元/吨，煤制PP生产毛利-320.53元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7984元/吨，LDPE薄膜价格在9328元/吨。供应方面，短期产量将维持高位，需求方面，10月下游订单边际增量将逐步下降。综合来看，基本面驱动不强，聚烯烃价格或表现偏弱。

　　聚氯乙烯市场情况：

　　周一，华东PVC市场价格窄幅上调，电石法5型料4590-4690元/吨，乙烯料主流参考4750-5000元/吨左右。供给维持高位震荡，国内需求放缓，出口受印度反倾销政策及中美贸易摩擦影响预计偏弱，基本面驱动较弱，价格有阶段性修复需求，但在高库存压制下，反弹高度有限。

　　尿素市场动态：

　　周一尿素期货价格区间震荡，主力01合约收盘价1600元/吨。现货市场弱势波动，山东、河南地区市场价格均为1550元/吨。尿素供应阶段性低位波动，需求端跟进情绪略有分化，农业需求暂未好转，后续尿素企业或仍有降价出货可能。低价环境或刺激淡储企业采购，不排除期价止跌企稳可能，但供需矛盾突出，暂无明显上涨动能。

　　纯碱市场情况：

　　周一纯碱期货价格震荡运行，主力01合约收盘价1219元/吨。现货报价多数持平，沙河地区重碱送到价格1159元/吨。近期多家碱厂负荷波动，行业开工率降至84.47%。需求端表现平淡，下游光伏玻璃存在产线点火现象，但中下游采购积极性不足，纯碱供需过剩矛盾依旧突出，基本面暂无明显支撑。

　　玻璃市场动态：

　　周一玻璃期货价格震荡偏弱运行，主力01合约收盘价1091元/吨，跌幅2.42%。现货市场价格加速下滑，国内浮法玻璃市场均价1217元/吨。玻璃在产日熔量稳定，但需求端跟进情绪不足，主流地区现货产销率在60%～90%区间。需求偏弱拖累市场情绪，供需矛盾难扭转，关注宏观政策能否带来止跌契机。

（文章来源：光大期货）

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