美联储降息预期升温，黄金市场迎新机遇

　　美联储降息获“数据助力”！黄金市场迎来新机遇

　　5日晚，美国劳工统计局公布的最新数据显示，美国8月非农就业人数仅增加2.2万，远低于市场预期的7.5万，这一数据为美联储降息提供了有力支撑。同时，美国8月失业率录得4.3%，为2021年10月以来新高。美国短期利率期货在数据公布后应声上涨，交易员纷纷押注美联储将进一步降息。美国三大股指期货在数据公布后也扩大涨幅，市场对美联储降息的预期愈发强烈。现货黄金盘中更是大涨1.5%，最高报3600.15美元/盎司，再创历史新高，今年至今已累计上涨37%，成为市场瞩目的焦点。

　　截至发稿，现货黄金价格仍保持涨势，涨1.22%，报3589.29美元/盎司，本周累计上涨4.07%。现货白银价格也紧随其后，涨0.74%，报40.9758美元/盎司，本周累涨3.19%。据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率高达88.3%，降息50个基点的概率也有11.7%。美国总统特朗普也在社交媒体上发文，称美联储主席鲍威尔早就应该降低利率，进一步凸显了市场对美联储降息的期待。

　　金瑞期货贵金属研究员吴梓杰指出，8月美国劳动力市场“降温”迹象明显，且前两个月数据被大幅下修，表明美国经济增长步伐放缓。美联储降息预期进一步增强，市场普遍认为美联储将在9月的议息会议上降息25个基点。此外，薪资增速放缓和失业率上升也表明通胀压力可能继续减轻，这为美联储提供了进一步降息的空间。在五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩看来，非农就业数据与鲍威尔及其他美联储官员的表态一致，即美国劳动力市场已出现明确的恶化迹象，这对黄金和白银价格形成有力的支撑。

沙特力推加速增产，国际油价大跌

　　9月5日晚，据媒体报道，OPEC+联盟的领导者沙特阿拉伯正推动该集团考虑恢复更多石油产量，以重新夺回市场份额。知情人士透露，OPEC+成员国将于本周日举行视频会议，讨论如何处理目前暂停的166万桶/日的供应量。沙特阿拉伯希望OPEC+加快推进下一次增产。需求疲软之际，OPEC+的增产行动进一步冲击了油价。消息公布后，布伦特原油跌破65美元/桶，创8月18日以来新低，日内跌2.43%。WTI原油跌2.7%，报61.3美元/桶，创6月以来新低。

金价创历史新高，多重因素驱动

　　本周，国际金价不断创下历史新高。吴梓杰认为，这一波行情有三大驱动力：一是美联储9月降息预期持续走强，美元指数显著走弱，直接利多贵金属价格；二是美国贸易政策及经济前景的不确定性增加，市场避险需求显著上升，不少央行和大型投资机构持续增持黄金；三是资金做多热情高涨，黄金ETF与实物投资需求双双增强。钟俊轩则认为，本周贵金属价格上涨，一方面受益于当前欧美及日本逐步显现的债务危机，另一方面，还受到美联储宽松货币政策预期提振。

　　最近一段时间，美联储9月降息预期明显升温，降息概率已接近100%。对此，吴梓杰表示，一方面，美国经济数据走弱，特别是就业市场明显降温。另一方面，鲍威尔近期在公开讲话中明确表示，如果经济和就业风险进一步上升，可能调整利率政策。钟俊轩提醒，在9月议息会议上，需要重点关注鲍威尔对后续降息节奏的态度。此外，利率“点阵图”也需要重点关注。目前来看，新任美联储主席热门候选人沃勒等会支持后续更大幅度的降息操作。若鲍威尔延续“鸽派”表态，叠加“点阵图”的利率预期中枢显著下移，那么国际金价将延续当前的强势表现。

　　在吴梓杰看来，9月美联储议息会议主要看三个方面：首先是降息的幅度与路径，目前市场预期普遍为降息25个基点，美联储将通过新的“点阵图”透露2025—2026年的降息节奏和终点，这将对金价的中长期走势产生重大影响；其次是鲍威尔在新闻发布会上的表态，尤其是他如何描述未来政策调整的标准和逻辑，他的措辞将直接影响市场情绪；最后是美元走势和实际利率变化，如果9月降息后实际利率继续下行且美元走弱，将继续推动黄金价格上涨。

（文章来源：期货日报）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。