钨市行情里程碑：钨价狂飙背后的市场逻辑与产业链影响

　　近期，多种化工品、工业制品、原料价格掀起上涨浪潮，引发市场的广泛关注。价格跳动的曲线背后，藏着市场最关切的三重追问：此轮涨价由何驱动？这波涨势能持续多久？产业链上下游企业的业绩能否借此迎来修复契机，又将如何重塑行业竞争格局？

　　春江水暖“价”先知。涨价，是经济脉络复苏中最灵敏的脉动信号。上海证券报微信公众号推出《市场探“涨”》系列报道，意在凸显这一系列价格变化背后的市场活力与商业逻辑变迁。透过“涨”声，倾听复苏脚步；在潮起潮落之间，探见未来可期。

　　钨市行情迎来里程碑时刻！

　　8月15日，最新市场数据显示，钨制品全线上涨。其中，APT（仲钨酸铵）报价达到30万元/吨，黑钨精矿、白钨精矿（≥65%）同步突破20万元/吨大关，与年内低价相比，价格涨幅均达到了45%，已远超2011年的峰值。

　　“从业三十年，第一次见到这样的价格。”福建一位钨行业“老江湖”如此感慨。

　　回溯钨价这一轮涨势，自4月中下旬起，白钨精矿、黑钨精矿每日便以近千元幅度“小步快跑”，5月末价格已经突破17万元/吨。7月中旬，钨价表现强势连创历史新高，黑钨精矿突破18万元/吨大关。

　　行业龙头企业章源钨业、厦门钨业、翔鹭钨业的长单报价半月涨幅动辄过万。其中，厦门钨业8月上半月APT含税现款长单价格为27.95万元/吨，环比7月下半月25.3万元/吨价格大幅上涨1.65万元/吨。章源钨业8月上半月长单采购报价已全线上涨。其中，55%黑钨精矿报价为19.25万元/标吨，55%白钨精矿为19.15万元/标吨，APT（国标零级）为28.30万元/吨。

　　钨价何以一路狂飙？一位钨矿企业负责人向记者分析称，钨矿开采指标收紧、环保监管趋严以及在产矿山资源品位自然下降等因素，叠加高技术制造业增长等带来的需求提升，推动钨行业景气度上行。与此同时，国际市场上欧美钨价快速上涨，进一步推高了国内市场的看涨情绪。

　　不过，这轮价格热潮之下，钨产业链上却是几家欢喜几家愁。

　　上游矿企无疑是最大赢家，利润率水涨船高。例如，章源钨业发布业绩快报，2025年上半年实现营业收入24.06亿元，同比增长32.65%；归母净利润1.15亿元，同比增长2.54%。公司表示，报告期钨原料价格持续上涨，公司聚焦主业，积极拓展市场，凭借稳定的产品质量和快速供货能力，实现销售量增长，保持稳健发展态势。另外，翔鹭钨业半年报显示，公司上半年实现营业收入9.31亿元，同比增长3.24%；归母净利润1838.36万元，同比扭亏为盈。

　　产业链终端的硬质合金企业则迫于原料成本压力而纷纷跟涨。记者注意到，九江金鹭硬质合金、华锐精密等行业代表企业纷纷发布调价函称，由于硬质合金主要原料价格大幅上涨，为缓解成本压力，将对公司旗下硬质合金类产品的销售价格进行上调。

　　对于钨的后市走向，上海有色网分析师李加会认为，短期来看，钨精矿供应收紧，带动钨市场产业链价格快速上涨，下游硬质合金企业接连发布调价函跟涨原料端，但终端下游企业需求略显疲软，畏高情绪浓厚，市场成交持续缩量，钨市供需平衡或在长时间需求缩量的情况下重新进入调整期，后续需要持续关注全年指标数据情况，以及部分新增矿山的释放进度。

（文章来源：上海证券报）

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