塔斯汀股权变动引上市猜想，行业竞争激烈
近段时间，塔斯汀发生重大股权变动，被一家成立于今年2月的香港公司Tasting （HK） Holdings Limited接手全部股权。6月上旬，塔斯汀注册资本从约103万元骤增至1.19亿元，增幅达11323%。在多个餐饮企业集体赴港IPO的背景下，股权变动和增加注册资本都被视为品牌正在筹备上市的信号。
中国副食流通协会饮品分会秘书长王海宁认为，塔斯汀新增了股东，企业类型也发生变更，随后香港公司接手全部股权，原股东集体退出，这与企业为上市搭建红筹架构的“两步走”流程相似。而且塔斯汀曾表示未来5年争取上市，目前已接近承诺时间节点，所以很可能是在为上市做准备。
就上述动作的目的以及未来布局等事宜，《中国经营报》记者向塔斯汀方面求证。截至发稿，塔斯汀尚未回应。但根据窄门餐眼数据，截至6月11日，塔斯汀有9600家在营门店，已接近“万店规模”，超过麦当劳，成为门店数量全国第三的连锁汉堡品牌。
县城包围城市
2021年，塔斯汀方面就曾公开表示，公司有计划在5年内上市。自从门店打出“中国汉堡”口号以来，塔斯汀急速扩张。2022—2024年，塔斯汀的开店数分别为2315、3769和2338家。这种类似新茶饮的快速增长模式也吸引了不少投资机构的目光。
直至最近塔斯汀的股权发生变动，香港公司Tasting （HK） Holdings Limited接手全部股权，原股东福建兆乘塔餐饮管理合伙企业、塔斯汀的创始人魏友纯、福州高新区聚堡塔餐饮管理合伙企业、福建齐凌塔餐饮管理合伙企业和YAHUIHU集体退出。
特许经营专家李维华则认为，上市能够提升企业价值并实现升值，同时使企业更加规范和稳定。塔斯汀在市场中经过多年深耕，具备一定规模，加上目前港股对餐饮企业尤其是新式茶饮品牌的开放，给了塔斯汀的投资者上市的信心。
中式快餐的品牌化并不是新的叙事。然而，塔斯汀却不一样，在业内人士看来，其路径和沃尔玛、蜜雪冰城相似，属于“县城包围城市”的打法。塔斯汀很大程度受到了华莱士的影响，同样价格低廉、依赖加盟商、主攻下沉市场。
李维华指出，塔斯汀采取了“农村包围城市，先下沉再上扬”的战略。它的核心竞争力在于汉堡这个品类，选择了先进入下沉市场，避开了与麦当劳、肯德基等巨头的直接竞争。但这个战略在一线市场的复制并不一定能成功。
值得一提的是，与三年前的高速增长相比，今年以来，塔斯汀的扩张脚步显著放缓，截至6月，新开门店数量828家，与去年同期相比近乎腰斩。窄门餐眼数据显示，目前塔斯汀位于一线、新一线城市的门店比例近30%。
行业竞争激烈
在业内看来，塔斯汀能够急速狂飙的优势在于性价比和中式汉堡带来的差异化。近两年，整个餐饮行业掀起了多轮价格战，多位业内人士向记者表示，商场中的平价简餐更受欢迎，这也推动了米村拌饭等品牌的崛起。
王海宁表示，消费者对中式餐饮的认同和对性价比的追求，为中式汉堡提供了市场空间，但大量投资者和连锁餐饮品牌入局，使赛道陷入内卷，价格战频繁，部分品牌后继乏力。
从快餐行业的发展来看，马太效应在加剧，部分汉堡品牌在中国市场遭遇困境，门店数量逐渐减少。此前有多位网友在社交平台发帖称，汉堡王位于福建福州、漳州等地门店相继关闭。
记者还注意到，近年来国内市场出现了一些Shake Shack、Five Guys等高端汉堡品牌，在最初加速拓店后却遭遇了闭店。在消费者的新鲜感过去之后，随着市场竞争的加剧，如何提升复购率、为消费者持续创造价值，是这些品牌需要思考的方向。
价格战自然也波及汉堡赛道。从性价比来看，在2022年单价均10+元的塔斯汀，被视作“平价汉堡”的代表，但在2024年，麦当劳、肯德基等巨头纷纷加入“性价比大军”，9.9元也能买到其单品。
同时，塔斯汀中式汉堡的护城河正逐渐被巨头和模仿者填平。比如肯德基直接推出同样以手擀为特色的“饼汉堡”，攻抢中国汉堡的市场。此外，社交平台上，几乎每一个询问是否要加盟塔斯汀的帖子下，都会有一个名叫“塔诗汀”的品牌账号留言“看看我”。
此前，下沉市场给予了塔斯汀极大的成长空间，但现在巨头也开始往下沉市场拓店，抢占市场。财报显示，2024年肯德基中国市场净新增门店创历史新高，达到1352家。另一巨头，麦当劳2023年在乡镇、城郊市场的开店率均达25%，截至2024年年底，其中国门店数量为6820家，同比净增长917家。
从新消费行业的多个案例来看，自有供应链是超大规模连锁品牌的赚钱密码。然而，塔斯汀在急速扩张后却频繁陷入“食安与服务”争议。中国食品行业分析师朱丹蓬认为，塔斯汀在扩张速度过快的同时，面临着供应链管理和食品安全的挑战。未来要成功上市，必须加强内部管理，尤其是食品安全保障机制的建设。
（文章来源：中国经营网）
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