具身智能新风向:智元引领资本路径重构
演进中的具身智能,又出现新风向。
近期,智元机器人“反向收购”上纬新材控股权,叠加它石智能、星海图等系列初创项目融资动态,具身智能热点重回资本动作。
具身智能持续走入资本快车道,除已披露融资事件外,还有多个项目也处在密集谈判、陆续交割的阶段。
但问题也随之而来,当资金涌入快于技术和商业兑现,具身智能这条尚未成熟的赛道,是否将被资本的节奏重塑?
估值超车,资本路径率先被重写?
智元机器人收购上纬新材控股权,是具身智能行业发展路径转向的标志性事件。尽管智元否认“借壳上市”,但成立仅两年就发起收购,已让市场震荡。
这一“反向收购”背后,或是AI与机器人创业项目在资本结构上的深刻变化。AI投资人王捷表示,AI 2.0时代,初创公司发展速度远超以往,估值远超多数上市公司,具备收购上市公司控制权的资本实力。
王捷举例,美国头部AI企业Anthropic、Perplexity成立仅三四年,估值已超大量美股上市公司。智元机器人是这个“加速周期”的典型代表,成立仅一年多已完成10轮融资,估值高达150亿元。
事实上,在此番收购之前,资金实力雄厚的智元机器人,就走出了一条和同行项目不太一样的发展路径,进行了多起对外股权投资,还作为LP和高瓴展开合作,设立股权投资基金。
与上市公司组建合资公司展开紧密合作,是智元机器人的另一个特点。目前,智元机器人与卧龙电驱、领益智造等上市公司分别成立了合资公司。
这一系列组合打法,被业内人士解读为“围绕资本与产业链关系展开的纵向整合”。另有具身智能行业内人士表示,不同的公司有不同的战略,当你融资拿得越多,就越需要能讲通的“资本故事”。
对于上纬新材的控股权收购,智元机器人在否认“借壳上市”的同时,表示是为未来注入更多优质资产,赋能上市公司内部孵化。
有熟悉交易结构的业内人士分析,对上纬新材的收购完成后,智元机器人就获得了一个已上市平台,获得一个新的再融资与股权退出通道。
至此,智元机器人此次收购,已被解读为一级市场明星项目发展路径重写的信号:从“募资—技术—落地”,转向“募资—整合资源—搭建平台”。
融资竞速下,资本运作成核心能力?
在智元机器人走出资本布局“next level”的同时,具身智能的融资热度仍在不断推高。
同一周,它石智能、星海图、小雨智造、跨维智能等相继完成新一轮融资交割。其中,它石智能两轮融资都刷新了具身智能领域的天使轮融资记录,累计融资额已经超过了17亿元。
星海图官宣完成的A4及A5轮融资累计规模也超过了7亿元,目前正在以10亿美元的估值继续接触新投资人。
《科创板日报》记者结合财联社创投通-执中数据不完全统计,今年截至目前,具身智能领域已发生投融资事件共计108起,公开融资规模超过271亿元。

具身智能融资活跃项目盘点
市场开始发出疑问:智元机器人的路径是否可复制?资本运作带来的收益想象空间,是否会挤压单纯打磨技术和产品的项目的生存空间?
多数具身智能项目表示,第一优先级仍然把产品做扎实、把团队和商业模式打磨到位。但也有项目创始人表示,不排斥多元化的资本路径。
资本端则有着更开放的态度,多数投资人都对记者表达了,在资本市场中运筹帷幄也是创业项目的核心能力之一。
一位投资具身智能的业内知名机构投资人表示,“高举高打”是具身智能创企建立长期竞争优势的可行路径之一,其要义在于率先登陆资本市场、成为行业首家上市公司,从而在短时间内汇聚充沛资金。
王捷亦认为,在具身智能高热度保持的情况下,项目都会争做技术、商业化和资本化等各个方面都领先的“六边形战士”。
《科创板日报》记者了解到,融资是项目从诞生之日起就非常关键的一环,讲好资本的故事,建立起融资可持续性,与做好研发、生产以及落地有着同等的重要性和优先级。
不过无论是资本端还是项目方,都对智元机器人的资本路径在行业内批量复制的可能性持保留意见,因为这一路径复制门槛极高。
(文章来源:财联社)
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