巨子生物可复美陷成分风波，市场与股价双承压

夏日高温席卷全国，修复类护肤品卖断货，但巨子生物旗下核心品牌可复美却陷入成分风波，市场表现遇冷。

美妆批发商袁远透露，往年6·18大促期间可复美销量火爆，今年却遭遇“冷市”。可复美主打重组胶原蛋白成分，过去几年一直是美妆市场明星产品，2024年品牌收入超45亿元，同比增长62.9%。然而，今年5月，科普博主“大嘴博士”郝宇公开质疑可复美胶原棒“重组胶原蛋白含量虚标”，引发舆论风波，巨子生物连夜出具检测报告自证清白，但双方仍就检测标准等问题展开数轮交锋。

目前，“大嘴博士”郝宇微博、抖音账号已被封禁，但风波已对可复美品牌口碑和销售造成阶段性挑战，巨子生物市值一度蒸发近300亿港元。

对于可复美产品的购买，部分粉丝显得犹豫不定。终端消费市场观望情绪加重，社交平台上“可复美还能不能买”成为高频讨论问题。更直观的表现是，可复美在今年6·18电商大促中失意，天猫、抖音榜单排名均下滑。

美银证券研报指出，成分风波是导致可复美排名跳水的关键诱因。此外，可复美与带货达人的合作关系也受到影响，多名主播要求可复美提供更有力的检测报告背书，但未得到品牌方回应。

受影响的不仅仅是线上生意，线下渠道也受到波及。有批发商降价抛售可复美产品。争议也给巨子生物带来资本市场的影响，股价一度下挫，市值蒸发超180亿港元。或为提振二级市场信心，巨子生物发布控股股东增持股份计划。

多名行业人士认为，成分风波对于巨子生物的影响不会太久，市场负面舆论已大幅减少。行业人士对于巨子生物走出低谷的信心，来源于对重组胶原蛋白赛道长期前景的看好。弗若斯特沙利文显示，2017年～2021年中国重组胶原蛋白市场规模从15亿元扩张到108亿元，到2027年有望增至1083亿元。

2024年，依靠重组胶原蛋白概念，多家初创企业完成融资，资本热钱不断涌入。虽然该赛道头部企业巨子生物表现短暂承压，但新老玩家齐聚一堂，重组胶原蛋白赛道正迎爆发期。

7月8日，时代财经曾就风波后巨子生物的内部干预与调整等问题，联系巨子生物相关人士，截至发稿，未获回复。

（应受访者要求，袁远、林杏、米朵皆为化名）

（文章来源：时代财经）

图源：巨子生物财报

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