2025年6月半导体行业强劲，AI推动增长
6月半导体行业表现强劲。2025年6月国内半导体行业（中信）涨幅达6.01%，显著超越沪深300的2.50%涨幅，其中集成电路、分立器件、半导体材料及设备均实现上涨；年初至今，半导体行业（中信）已上涨6.75%。同时，费城半导体指数6月上涨16.57%，年初至今涨幅为7.93%。
全球半导体销售额持续增长，存储器价格攀升。2025年5月，全球半导体销售额同比增长19.8%，环比增长3.5%；WSTS预测，全年销售额将同比增长11.2%。下游需求结构分化，消费类需求复苏，智能手机、PC、可穿戴设备出货量增长，AI手机和PC渗透率提升。存储器月度价格持续上涨，TrendForce预计NAND Flash价格Q3将继续上涨。全球半导体设备销售额Q1同比增长21%，但中国同比下降18%。
投资建议。AI眼镜作为端侧AI硬件载体，新品发布将推动出货量增长。预计2025年全球AI眼镜销量达350万台，同比增长230%。建议关注SoC、存储器等AI眼镜产业链核心环节。同时，存储器价格持续上涨，国产替代需求有望推动国内存储器厂商市场份额提升。
2025年3月，存储原厂发布涨价函，DRAM、NAND Flash价格指数环比回升。由于原厂减产、库存去化及AI投资加强，TrendForce预测Q3价格将继续上涨。阿里巴巴、字节跳动等加大AI基础设施建设资本开支，建议关注国内存储器产业链投资机会。
风险提示：下游需求、市场竞争、研发进展、国产化进度及国际地缘政治冲突等风险。
（文章来源：中原证券研究所）
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